Τι είναι ένας δεσμός L
Ένα ομόλογο L είναι ένα εναλλακτικό επενδυτικό όχημα που προσπαθεί να προσφέρει υψηλή απόδοση σε έναν δανειστή σε αντάλλαγμα ότι φέρει τον κίνδυνο να μην καταβληθεί ασφάλιστρο ασφαλίστρων ή παροχές. Ένα ομόλογο L είναι ένα ομόλογο ασφάλισης ζωής χωρίς διαβάθμιση το οποίο χρησιμοποιείται για τη χρηματοδότηση των αγορών και των ασφαλίστρων των συμβολαίων διακανονισμού ασφάλισης ζωής που αγοράζονται στη δευτερογενή αγορά.
ΑΦΑΙΡΕΣΤΕ ΚΑΤΩ L Bond
Η ασφάλιση ζωής που αγοράζεται από έναν ασφαλιστικό φορέα αποσκοπεί στην προστασία των δικαιούχων του ασφαλισμένου σε περίπτωση θανάτου του αντισυμβαλλομένου. Ο ασφαλισμένος με συμβόλαιο ασφάλισης ζωής μπορεί επίσης να πουλήσει την πολιτική στην ασφαλιστική δευτερογενή αγορά αν χρειάζεται μετρητά τώρα, δεν μπορεί να αντέξει τις πληρωμές ασφαλίστρων ή δεν χρειάζεται πλέον κάλυψη ζωής. Ο επενδυτής που αγοράζει το ασφαλιστήριο συμβολαίου ζωής καθίσταται δικαιούχος μετά την εκκαθάριση της συναλλαγής. Ο αγοραστής είναι υπεύθυνος για την καταβολή των ασφαλίστρων στην ασφαλιστική εταιρεία και όταν ο αρχικός αντισυμβαλλόμενος πεθάνει, ο αγοραστής λαμβάνει την πληρωμή από τον ασφαλιστή.
Οι επενδυτές διακανονισμού ζωής αγοράζουν ασφαλιστήρια συμβόλαια ζωής για περισσότερο από την αξία εξαγοράς τους, αλλά λιγότερο από το όφελος θανάτου των ασφαλιστηρίων συμβολαίων, μια στρατηγική γνωστή ως βιτική λύση. Αυτοί οι επενδυτές επιδιώκουν να αποκομίσουν κέρδος ευθυγραμμίζοντας τις αναμενόμενες αποδόσεις τους με το προσδόκιμο ζωής του πωλητή. Αν ο πωλητής πεθάνει πριν από την αναμενόμενη περίοδο, ο επενδυτής κερδίζει υψηλότερη απόδοση, αφού δεν θα χρειαστεί να κάνει πριμοδότηση πλέον. Ωστόσο, αν ο πωλητής ζει περισσότερο από το αναμενόμενο, ο επενδυτής κερδίζει χαμηλότερη απόδοση. Οι περισσότεροι επενδυτές που επενδύουν σε αυτά τα περιουσιακά στοιχεία ασφάλισης ζωής είναι θεσμικοί επενδυτές.
Οι επενδυτές που αγοράζουν ασφαλιστήρια συμβόλαια ζωής συχνά χρηματοδοτούν τις αρχικές αγορές και τις αντίστοιχες πληρωμές με ομολογίες. Οι εταιρείες εκδίδουν ομόλογα για να εξασφαλίσουν χρήματα για τη διεξαγωγή σειράς έργων. Οι δανειστές που αγοράζουν ομόλογα καταβάλλουν κανονικά ένα επιτόκιο τοκομεριδίων ετησίως ή ετησίως για τη διάρκεια της ζωής του ομολόγου. Κατά τη λήξη, η ονομαστική αξία του ομολόγου καταβάλλεται στον ομολογιούχο από την εκδότρια εταιρεία. Όσον αφορά τις συναλλαγές διακανονισμού ασφάλισης ζωής, τα χρήματα που αντλήθηκαν από την έκδοση του ομολόγου χρησιμοποιούνται για την πραγματοποίηση των απαιτούμενων ασφαλίστρων στον πωλητή του ασφαλιστηρίου συμβολαίου ζωής. Ένας τύπος του ομολόγου ασφάλισης ζωής που γίνεται ολοένα και πιο δημοφιλής στη χρηματοπιστωτική βιομηχανία είναι ο δεσμός L.
Το ομόλογο L είναι ένα ειδικό χαρτοφυλάκιο υψηλής απόδοσης που εκδίδεται σήμερα από την GWG Holdings, με έδρα τη Μινεσότα. Η εταιρεία αγοράζει συμβόλαια ασφάλισης ζωής από ηλικιωμένους στην αγορά διακανονισμού ασφάλισης ζωής για να δημιουργήσει πλούτο. Σε μια βιώσιμη εγκατάσταση, για παράδειγμα, η εταιρεία θα μπορούσε να αγοράσει ένα ασφαλιστικό συμβόλαιο ζωής 1 εκατομμυρίου δολαρίων με πληρωμές ασφαλίστρων ύψους $ 30.000 ετησίως για $ 250.000. Τα κεφάλαια που αντλήθηκαν από το ομόλογο L χρησιμοποιούνται για την αγορά και τη χρηματοδότηση πρόσθετων ασφαλειών ζωής. Όταν ο πωλητής πεθάνει, η ασφαλιστική εταιρεία πληρώνει GWG 1 εκατομμύριο δολάρια. Από το 2016, το χαρτοφυλάκιο της εταιρείας είχε πάνω από 500 πολιτικές με συνολική αξία ενεργητικού 1, 15 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Το πιο πρόσφατο τεύχος ομολόγων L ύψους 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων προσφέρθηκε πρόσφατα στο κοινό το 2015 με διαφορετικούς χρόνους λήξης 6 μηνών, 1 έτους, 2 ετών, 3 ετών, 5 ετών και 7 ετών. Τον Σεπτέμβριο του 2016, η GWG έκλεισε την πώληση των βραχυπρόθεσμων χρεογράφων 6 και 1ου έτους και επέλεξε να επικεντρωθεί στις μακροπρόθεσμες προσφορές της. Τα επιτόκια είναι 5, 50%, 6, 25%, 7, 50% και 8, 50% για τα αντίστοιχα ομόλογα των 2, 3, 5 και 7 ετών. Άλλα χαρακτηριστικά του δεσμού περιλαμβάνουν:
- Τα ομόλογα πωλούνται σε ονομαστικές αξίες ύψους 1.000 $ και η ελάχιστη επενδυτική αξία για κάθε επενδυτή είναι $ 25.000.Τα ομόλογα μπορούν να αγοραστούν είτε απευθείας από την GWG Holdings είτε από συμμετέχοντα στην εταιρεία Depository Trust Company (DTC). Ο ομολογιούχος L έχει το ίδιο επιτόκιο το σύνολο του όρου των ομολόγων. Εάν η GWG αλλάξει το επιτόκιό της για το ομολογιακό δάνειο, ο επενδυτής θα εφαρμόσει το νέο επιτόκιο στο ομόλογό του εάν επιλέξει να ανανεώσει το ομολογιακό δανεισμό κατά τη λήξη του. Όταν λήξει το ομολόγιο L, η ομολογία ανανεώνεται αυτόματα σε παρόμοια προσφορά, το μετοχικό κεφάλαιο εκλέγεται για εξαγορά από τον επενδυτή ή τον εκδότη.Τα ομόλογα είναι εκπεστέα. Η εταιρεία διατηρεί το δικαίωμα να καλέσει και να εξαργυρώσει οποιοδήποτε ή όλα τα ομόλογα L ανά πάσα στιγμή χωρίς ποινή. Οι κάτοχοι δεν μπορούν να εξαγοράσουν το ομολογιακό δάνειο πριν από τη λήξη του, εκτός εάν πρόκειται για θάνατο, αφερεγγυότητα ή αναπηρία. Για λόγους διαφορετικούς από τις καταστάσεις που αναφέρονται παραπάνω, εάν η GWG συμφωνήσει να εξαγοράσει ένα ομόλογο, θα εφαρμοστεί τέλος ποινής 6% και θα αφαιρεθεί από το ποσό που εξαργυρώθηκε. Τα ομόλογα είναι μη ρευστοποιήσιμες επενδύσεις. Δεν υπάρχει δευτερεύουσα δημόσια αγορά για αυτές τις προσφορές. Ως εκ τούτου, η ικανότητα μεταπώλησης αυτών των ομολόγων είναι εξαιρετικά απίθανο. Οι δεσμοί δεν συνδέονται με την αγορά. Ως εκ τούτου, η αστάθεια της χρηματοπιστωτικής αγοράς συνήθως δεν επηρεάζει την αξία του ομολόγου. Σε περίπτωση αθέτησης, οι απαιτήσεις πληρωμής μεταξύ των κατόχων ομολόγων L και άλλων κατόχων εξασφαλισμένων χρεών θα αντιμετωπίζονται εξίσου και χωρίς προτίμηση.
Όπως συμβαίνει με όλες τις άλλες επενδύσεις, πρέπει να δίνεται προσοχή κατά την εξέταση μιας επένδυσης σε ομόλογα L, ειδικά επειδή τα ομόλογα αποτελούν επένδυση υψηλού κινδύνου. Το μη ρευστό τους χαρακτηριστικό σημαίνει ότι εάν το ομόλογο έχει κακή απόδοση, ο κάτοχος των ομολόγων πρέπει να διατηρήσει μέχρι τη λήξη του ή να πληρώσει ένα τέλος εξαγοράς 6%, εάν ισχύει. Επίσης, οι πληρωμές τόκων επί των ομολόγων συνδέονται με την πληρωμή εάν τα ασφαλιστήρια συμβόλαια ζωής έχουν αγοραστεί στη δευτερογενή αγορά. Εάν ο ασφαλισμένος μένει πέρα από το προσδόκιμο ζωής του ή η ασφαλιστική εταιρεία που κατέχει την πολιτική χρεοκοπείται, η αξία του χαρτοφυλακίου της GWG μπορεί να μειωθεί. Αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε μια κατάσταση όπου η επιχείρηση ενδέχεται να μην είναι σε θέση να καταβάλει τις πληρωμές τόκων στους ομολογιούχους της.
