Τι σημαίνει Half-Life;
Ο χρόνος ημιζωής είναι ένας όρος που χρησιμοποιείται για να περιγράψει μια μελλοντική ημερομηνία όταν το ήμισυ του συνολικού κεφαλαίου (MBS), ή άλλη μορφή χρέους ή ομολόγου, θα εξοφληθούν. Ενώ μπορεί να γίνει μια εκτίμηση ως προς τον χρόνο ημιζωής, δεν είναι σαφής ως μεταβλητές της ασφάλειας ή υποθήκη μπορεί να αλλάξει.
Βασικές τακτικές
- Η ημιζωή αντιπροσωπεύει μια μελλοντική ημερομηνία όταν το ήμισυ του συνολικού κεφαλαίου (MBS), ή άλλη μορφή χρέους ή ομολόγου, θα καταβληθεί off.In ακίνητη περιουσία, όσο υψηλότερο το ενδιαφέρον, τόσο περισσότερο θα πάρει ο ιδιοκτήτης σπιτιού για να φτάσει στο μισό σημείο της αποπληρωμής των ενυπόθηκων δανείων.Για τα ομόλογα εκτός του τομέα των ενυπόθηκων δανείων, ο χρόνος ημιζωής εξαρτάται από την εξόφληση μέσω απόσβεσης ή από την παροχή αμοιβαίου κεφαλαίου.
Κατανοώντας το Half-Life
Στην ακίνητη περιουσία, ο χρόνος ημιζωής σημαίνει το μισό σημείο της αποπληρωμής του ενυπόθηκου δανείου. Για ένα MBS, τα στεγαστικά δάνεια πωλούνται από την έκδοση (GSE) ή μια χρηματοπιστωτική εταιρεία και στη συνέχεια να συγκεντρωθούν μαζί για να σχηματίσουν μια ενιαία και αξιόπιστη ασφάλεια. αυτό σημαίνει ότι ο χρόνος ημίσειας ζωής συμβαίνει όταν καταβάλλεται το ήμισυ του συνολικού κεφαλαίου των υποκείμενων υποθηκών.
Ο χρόνος που απαιτείται για την επίτευξη του χρόνου ημίσειας ζωής εξαρτάται από τα επιτόκια. Καθώς το κόστος δανεισμού μειώνεται, ο κύριος υπόχρεος θα εξοφληθεί γρηγορότερα, καθώς οι ιδιοκτήτες σπιτιού έχουν κίνητρα να αναχρηματοδοτήσουν τα στεγαστικά δάνεια τους σε φθηνότερες τιμές. Αντιστρόφως, καθώς αυξάνονται τα επιτόκια, ο χρόνος ημιζωής θα αυξηθεί καθώς οι ιδιοκτήτες σπιτιού χρειάζονται περισσότερο χρόνο για να εξοφλήσουν την εκκρεμή υποθήκη επί της περιουσίας τους.
Ο χρόνος ημιζωής μπορεί επίσης να χρησιμοποιηθεί για να αντιπροσωπεύσει το μισό σημείο αποπληρωμής για άλλες μορφές ομολόγων ή χρεών. Τα ομόλογα που είναι εκτός του τομέα των ενυπόθηκων δανείων θα έχουν χρόνο ημίσειας ζωής που εξαρτάται από την εξόφληση μέσω απόσβεσης ή από την παροχή αμοιβαίου κεφαλαίου.
Για παράδειγμα, τα 25ετή ομόλογα έχουν μερικές φορές μια πρόβλεψη, όπου το 5% του κεφαλαίου του ομολόγου πρέπει να αποπληρωθεί μετά από πέντε χρόνια της έκδοσης. Στην περίπτωση αυτή, ο χρόνος ημιζωής είναι πέντε έτη, ο οποίος προστίθεται στον αριθμό των ετών που απαιτούνται για να αποσυρθεί το ήμισυ της έκδοσης. Συνεπώς, ο δεσμός θα φθάσει στον χρόνο ημιζωής του μετά από 15 χρόνια.
Παράδειγμα Half-Life
Ο χρόνος ημιζωής του ενυπόθηκου δανείου είναι το μισό σημείο της επιστροφής του κεφαλαίου και δεν περιλαμβάνει την καταβολή τόκων. Ωστόσο, όσο μεγαλύτερο είναι το ενδιαφέρον, τόσο περισσότερο χρόνο θα χρειαστεί για να φτάσετε στο μισό σημείο του εντολέα.
Ας πούμε, για παράδειγμα, ότι ένα άτομο παίρνει μια 30ετή υποθήκη για $ 100.000 για να αγοράσει ένα σπίτι, με 5% επιτόκιο. Αυτό κάνει τη μηνιαία πληρωμή του περίπου $ 500, η οποία ξεκινά με υψηλό ποσό ενδιαφέροντος και μειώνεται με την πάροδο του χρόνου, καθώς καταβάλλεται μεγαλύτερο ποσό κεφαλαίου.
Σε αυτό το σενάριο, θα χρειαστούν περισσότερα από 19 χρόνια για να εξοφλήσει το ήμισυ του κεφαλαίου του ενυπόθηκου δανείου, λόγω των επιδράσεων των τόκων.
Η μισή ζωή ενός MBS
Όπως δείχνει το παραπάνω παράδειγμα, η ημιζωή μιας υποθήκης θα πρέπει τυπικά να εμφανιστεί αργότερα από τη χρονολογική μεσοδιάστημα του δανείου. Σε ορισμένες περιπτώσεις, ωστόσο, αυτή η στιγμή μπορεί να προκύψει πολύ πιο γρήγορα.
Στις Ηνωμένες Πολιτείες, ο μέσος όρος υποθήκης είναι 30 χρόνια, αλλά ο μέσος χρόνος ημιζωής ενός MBS είναι περίπου 12 έτη. Γιατί; Επειδή ορισμένα από τα ενυπόθηκα δάνεια που είναι συσκευασμένα σε αυτές τις επενδύσεις εξοφλούνται μπροστά από το χρονοδιάγραμμα. Κάθε φορά που ένας ιδιοκτήτης σπιτιού κάνει μια προπληρωμή, επιταχύνει το χρονικό διάστημα που απαιτείται για αυτές τις επενδύσεις να ανακτήσει το ήμισυ του κεφαλαίου επί των υποκείμενων υποθηκών.
Κανονικά, η πληρωμή πιο γρήγορα από ό, τι αναμενόταν είναι καλό. Αυτό δεν ισχύει για τους κατόχους MBS. Όταν οι ιδιοκτήτες σπιτιών αναχρηματοδοτούνται, οι επενδυτές πληρώνουν τον κύριο οφειλέτη τους, αλλά επίσης χάνουν το υπόλοιπο ενδιαφέρον που εξακολουθεί να οφείλεται στην αρχική υποθήκη.
Αυτό κάνει τη δουλειά της πρόβλεψης του πού τα βασικά επιτόκια για τον επενδυτή MBS. Οι σταθεροί συντελεστές θα πρέπει να παρατείνουν τη διάρκεια ενός MBS και, στη συνέχεια, τη διάρκεια του χρόνου ημιζωής, εξασφαλίζοντας ότι θα αντληθούν περισσότερα χρήματα από την επένδυση. Ωστόσο, η αύξηση των επιτοκίων δεν είναι τόσο ευνοϊκή, καθώς συχνά αφήνουν τους επενδυτές να παραμένουν χαμηλότεροι από ότι θα μπορούσαν να φτάσουν αλλού.
