Ποιοι είναι οι δείκτες ρευστότητας;
Οι δείκτες ρευστότητας αποτελούν μια σημαντική κατηγορία χρηματοοικονομικών μετρήσεων που χρησιμοποιούνται για τον προσδιορισμό της ικανότητας του οφειλέτη να εξοφλεί τρέχουσες οφειλές χωρίς να συγκεντρώνει εξωτερικό κεφάλαιο. Οι δείκτες ρευστότητας υπολογίζουν την ικανότητα της εταιρείας να πληρώνει τις οφειλές και το περιθώριο ασφαλείας μέσω του υπολογισμού των μετρήσεων, συμπεριλαμβανομένου του τρέχοντος δείκτη, της ταχείας σχέσης και του δείκτη λειτουργικών ταμειακών ροών.
Οι βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις αναλύονται σε σχέση με τα ρευστά περιουσιακά στοιχεία για την αξιολόγηση της κάλυψης των βραχυπρόθεσμων χρεών σε περίπτωση έκτακτης ανάγκης.
Βασικές τακτικές
- Οι δείκτες ρευστότητας είναι μια σημαντική κατηγορία χρηματοοικονομικών μετρήσεων που χρησιμοποιούνται για τον προσδιορισμό της ικανότητας του οφειλέτη να εξοφλήσει τις τρέχουσες οφειλές χωρίς να συγκεντρώνει εξωτερικό κεφάλαιο. Οι συνήθεις δείκτες ρευστότητας περιλαμβάνουν τον δείκτη γρήγορου λόγου, τρέχοντος δείκτη και ημέρες πωλήσεων. Οι λόγοι ευχέρειας καθορίζουν την ικανότητα της εταιρείας να καλύπτει βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις και ταμειακές ροές, ενώ οι δείκτες φερεγγυότητας αφορούν μακροπρόθεσμη ικανότητα πληρωμής καθυστερημένων οφειλών.
Χρησιμοποιώντας τους δείκτες ρευστότητας
Τι σας λένε οι δείκτες ρευστότητας;
Η ρευστότητα είναι η δυνατότητα μετατροπής των περιουσιακών στοιχείων σε μετρητά γρήγορα και οικονομικά. Οι λόγοι ρευστότητας είναι πολύ χρήσιμοι όταν χρησιμοποιούνται σε συγκριτική μορφή. Αυτή η ανάλυση μπορεί να είναι εσωτερική ή εξωτερική.
Για παράδειγμα, η εσωτερική ανάλυση αναφορικά με τους δείκτες ρευστότητας περιλαμβάνει τη χρήση πολλαπλών λογιστικών περιόδων οι οποίες παρουσιάζονται χρησιμοποιώντας τις ίδιες λογιστικές μεθόδους. Η σύγκριση προηγούμενων χρονικών περιόδων με τρέχουσες λειτουργίες επιτρέπει στους αναλυτές να παρακολουθούν τις αλλαγές στην επιχείρηση. Γενικά, ο υψηλότερος δείκτης ρευστότητας δείχνει ότι μια εταιρεία είναι πιο ρευστό και έχει καλύτερη κάλυψη των οφειλών.
Εναλλακτικά, η εξωτερική ανάλυση περιλαμβάνει τη σύγκριση των λόγων ρευστότητας μιας εταιρείας με μια άλλη ή με ολόκληρη τη βιομηχανία. Οι πληροφορίες αυτές είναι χρήσιμες για τη σύγκριση της στρατηγικής θέσης της εταιρείας σε σχέση με τους ανταγωνιστές της κατά τον καθορισμό στόχων αναφοράς. Η ανάλυση της σχέσης ρευστότητας μπορεί να μην είναι εξίσου αποτελεσματική όταν εξετάζει τις διάφορες βιομηχανίες, καθώς οι διάφορες επιχειρήσεις απαιτούν διαφορετικές δομές χρηματοδότησης. Η ανάλυση της αναλογίας ρευστότητας είναι λιγότερο αποτελεσματική για τη σύγκριση επιχειρήσεων διαφορετικών μεγεθών σε διαφορετικές γεωγραφικές τοποθεσίες.
Κοινές αναλογίες ρευστότητας
Ο τρέχων λόγος
Η τρέχουσα αναλογία μετρά την ικανότητα της εταιρείας να εξοφλήσει τις τρέχουσες υποχρεώσεις της (πληρωτέες εντός ενός έτους) με τα κυκλοφορούντα περιουσιακά της στοιχεία, όπως μετρητά, εισπρακτέους λογαριασμούς και αποθέματα. Όσο υψηλότερη είναι η αναλογία, τόσο καλύτερη είναι η κατάσταση ρευστότητας της εταιρείας:
Current Ratio = Current Debt Current Assets
Ο γρήγορος λόγος
Ο γρήγορος δείκτης μετρά την ικανότητα μιας εταιρείας να εκπληρώνει τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις της με τα πιο ρευστά περιουσιακά της στοιχεία και συνεπώς αποκλείει τα αποθέματα από τα κυκλοφορούντα περιουσιακά της στοιχεία. Είναι επίσης γνωστή ως "λόγος οξύ-δοκιμή":
Γρήγορος λόγος = CLC + MS + AR όπου: C = ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμαMS = διαπραγματεύσιμα χρεόγραφαΑΒ = εισπρακτέοι λογαριασμοίCL = τρέχουσες υποχρεώσεις
Ένας άλλος τρόπος για να εκφραστεί αυτό είναι:
Γρήγορος δείκτης = Τρέχουσες υποχρεώσεις (Κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία - Αποθέματα - Προπληρωμένα έξοδα)
Ημέρες Πωλήσεων Εξαργύρωσης (DSO)
Το DSO αναφέρεται στον μέσο αριθμό ημερών που χρειάζεται μια εταιρεία να εισπράξει την πληρωμή μετά από μια πώληση. Ένας υψηλότερος DSO σημαίνει ότι μια εταιρεία παίρνει αδικαιολόγητα πολύ για να εισπράξει την πληρωμή και συνδέει το κεφάλαιο σε απαιτήσεις. Οι Διαχειριστές Συστήματος Διανομής (DSOs) υπολογίζονται γενικά ανά τρίμηνο ή ετήσια:
DSO = Έσοδα ανά ημέραΑντιπρόσθετα εισπρακτέα
Κρίση ρευστότητας
Μια κρίση ρευστότητας μπορεί να προκύψει ακόμη και σε υγιείς επιχειρήσεις, αν προκύψουν περιστάσεις που δυσχεραίνουν την εκπλήρωση βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων όπως η εξόφληση των δανείων τους και η πληρωμή των υπαλλήλων τους. Το καλύτερο παράδειγμα μιας τόσο μεγάλης καταστροφής ρευστότητας στην πρόσφατη μνήμη είναι η παγκόσμια πιστωτική κρίση του 2007-09. Το εμπορικό χαρτί-βραχυπρόθεσμο χρέος που εκδίδεται από μεγάλες εταιρείες για τη χρηματοδότηση των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων και την αποπληρωμή των τρεχουσών υποχρεώσεων-διαδραμάτισε κεντρικό ρόλο σε αυτή την οικονομική κρίση.
Ένα σχεδόν πλήρες πάγωμα στην αγορά εμπορικών χαρτιών των ΗΠΑ ύψους 2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων κατέστησε εξαιρετικά δυσχερή την προσπάθεια ακόμη και των πιο διαλυτών εταιρειών να αντλήσουν βραχυπρόθεσμα κεφάλαια και να επιταχύνουν την κατάρρευση των γιγαντιαίων εταιρειών όπως η Lehman Brothers και η General Motors Company (GM).
Αλλά εκτός αν το χρηματοπιστωτικό σύστημα βρίσκεται σε πιστωτική κρίση, μια κρίση ρευστότητας για συγκεκριμένες επιχειρήσεις μπορεί να επιλυθεί σχετικά εύκολα με μια εισφορά ρευστότητας, αρκεί η εταιρεία να είναι διαλυτή. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι η εταιρεία μπορεί να δεσμεύσει κάποια περιουσιακά στοιχεία εάν απαιτείται για να αυξήσει τα μετρητά για να παλιρροιαστεί η συμπίεση ρευστότητας. Αυτή η διαδρομή μπορεί να μην είναι διαθέσιμη για μια εταιρεία που είναι τεχνικά αφερέγγυλη, καθώς η κρίση ρευστότητας θα επιδείνωνε την οικονομική της κατάσταση και θα την έφερε σε πτώχευση.
Η διαφορά μεταξύ των συντελεστών φερεγγυότητας και των αναλογιών ρευστότητας
Σε αντίθεση με τους δείκτες ρευστότητας, οι δείκτες φερεγγυότητας υπολογίζουν την ικανότητα μιας εταιρείας να εκπληρώνει τις συνολικές οικονομικές της υποχρεώσεις. Η φερεγγυότητα αφορά τη συνολική ικανότητα μιας εταιρείας να πληρώνει χρεωστικές υποχρεώσεις και να συνεχίζει τις επιχειρηματικές της δραστηριότητες, ενώ η ρευστότητα επικεντρώνεται περισσότερο στους τρέχοντες χρηματοοικονομικούς λογαριασμούς. Μια εταιρεία πρέπει να έχει περισσότερα περιουσιακά στοιχεία από το σύνολο των υποχρεώσεων ως ρευστό και πιο κυκλοφορούν ενεργητικό από τις τρέχουσες υποχρεώσεις. Παρόλο που η φερεγγυότητα δεν σχετίζεται άμεσα με τη ρευστότητα, οι δείκτες ρευστότητας παρουσιάζουν μια προκαταρκτική προσδοκία όσον αφορά τη φερεγγυότητα μιας εταιρείας.
Ο συντελεστής φερεγγυότητας υπολογίζεται διαιρώντας τα καθαρά έσοδα της εταιρείας και την απόσβεση με τις βραχυπρόθεσμες και τις μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις της. Αυτό υποδεικνύει εάν το καθαρό εισόδημα μιας εταιρείας είναι σε θέση να καλύψει τις συνολικές υποχρεώσεις της. Γενικά, μια εταιρεία με υψηλότερη αναλογία φερεγγυότητας θεωρείται πιο ευνοϊκή επένδυση.
Παραδείγματα αναλογιών ρευστότητας
Ας χρησιμοποιήσουμε μερικές από αυτές τις αναλογίες ρευστότητας για να αποδείξουμε την αποτελεσματικότητά τους στην αξιολόγηση της οικονομικής κατάστασης μιας εταιρείας.
Εξετάστε δύο υποθετικές εταιρείες - Liquids Inc. και Solvents Co. - με τα ακόλουθα στοιχεία ενεργητικού και παθητικού στους ισολογισμούς τους (ποσά σε εκατομμύρια δολάρια). Υποθέτουμε ότι και οι δύο εταιρείες δραστηριοποιούνται στον ίδιο μεταποιητικό τομέα (π.χ. βιομηχανικές κόλλες και διαλύτες).
| Ισολογισμός (σε εκατομμύρια δολάρια) | Liquids Inc. | Solvents Co. |
| Μετρητά | $ 5 | $ 1 |
| Εμπορεύσιμοι τίτλοι | $ 5 | $ 2 |
| Λογαριασμοί είσπραξης | $ 10 | $ 2 |
| Αποθέματα | $ 10 | $ 5 |
| Κυκλοφορούν ενεργητικό (α) | 30 δολάρια | $ 10 |
| Εγκαταστάσεις και εξοπλισμός β) | 25 δολάρια | $ 65 |
| Άυλα περιουσιακά στοιχεία (γ) | 20 δολάρια | $ 0 |
| Συνολικό ενεργητικό (α + β + γ) | $ 75 | $ 75 |
| Τρέχουσες Υποχρεώσεις * (δ) | $ 10 | 25 δολάρια |
| Μακροπρόθεσμο χρέος (ε) | $ 50 | $ 10 |
| Συνολικές Υποχρεώσεις (δ + ε) | $ 60 | $ 35 |
| Ίδια Κεφάλαια | $ 15 | 40 δολάρια |
* Στο παράδειγμα μας, θα υποθέσουμε ότι οι βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις συνίστανται μόνο από πληρωτέους λογαριασμούς και άλλες υποχρεώσεις, χωρίς βραχυπρόθεσμο χρέος.
Liquids Inc.
- Τρέχουσα αναλογία = $ 30 / $ 10 = 3.0Ανισχύος = $ ($ 30 - $ 10) / $ 10 = 2.0Debt για μετοχές = $ 50 / $ 15 = 3.33Debt για περιουσιακά στοιχεία = $ 50 / $ 75 =
Solvents Co.
- Τρέχουσα αναλογία = $ 10 / $ 25 = 0.40Αριθμός Quick = ($ 10 - $ 5) / $ 25 = 0.20Αντιμετώπιση μετοχών = $ 10 / $ 40 = 0.25Debt σε στοιχεία ενεργητικού = $ 10 / $ 75 = 0.13
Μπορούμε να αντλήσουμε ορισμένα συμπεράσματα σχετικά με τη χρηματοοικονομική κατάσταση αυτών των δύο εταιρειών από αυτές τις αναλογίες.
Η Liquids Inc. έχει υψηλό βαθμό ρευστότητας. Με βάση την τρέχουσα αναλογία, έχει $ 3 κυκλοφορούν ενεργητικού για κάθε δολάριο των τρεχουσών υποχρεώσεων. Η ταχεία σχέση του δείχνει την επαρκή ρευστότητα ακόμη και μετά την εξαίρεση των αποθεμάτων, με $ 2 σε περιουσιακά στοιχεία που μπορούν να μετατραπούν γρήγορα σε μετρητά για κάθε δολάριο των τρεχουσών υποχρεώσεων.
Ωστόσο, η χρηματοοικονομική μόχλευση με βάση τους δείκτες φερεγγυότητας φαίνεται αρκετά υψηλή. Το χρέος υπερβαίνει τα ίδια κεφάλαια περισσότερο από τρεις φορές, ενώ τα δύο τρίτα του ενεργητικού έχουν χρηματοδοτηθεί από χρέη. Σημειώστε επίσης ότι σχεδόν το ήμισυ των μη κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων αποτελούνται από άυλα περιουσιακά στοιχεία (όπως η υπεραξία και τα διπλώματα ευρεσιτεχνίας). Ως αποτέλεσμα, ο λόγος του χρέους προς τα ενσώματα πάγια - υπολογιζόμενος ως ($ 50 / $ 55) - είναι 0, 91, πράγμα που σημαίνει ότι πάνω από το 90% των ενσώματων παγίων (εγκαταστάσεις, εξοπλισμός, αποθέματα κλπ.) Χρηματοδοτήθηκαν με δανεισμό. Συνοψίζοντας, η Liquids Inc. έχει μια άνετη θέση ρευστότητας, αλλά έχει επικίνδυνα υψηλό βαθμό μόχλευσης.
Η Solvents Co. βρίσκεται σε διαφορετική θέση. Η τρέχουσα αναλογία 0, 4 της εταιρείας υποδηλώνει ανεπαρκή βαθμό ρευστότητας, με διαθέσιμα περιουσιακά στοιχεία μόνο 40 σεντ για την κάλυψη κάθε $ 1 των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων. Η ταχεία αναλογία υποδηλώνει μια ακόμη πιο κακή κατάσταση ρευστότητας, με μόνο 20 σεντ υγρών περιουσιακών στοιχείων για κάθε $ 1 τρέχουσας υποχρέωσης.
Ωστόσο, η χρηματοοικονομική μόχλευση φαίνεται να είναι σε άνετα επίπεδα, με το χρέος να ανέρχεται μόλις στο 25% των ιδίων κεφαλαίων και μόνο στο 13% των περιουσιακών στοιχείων που χρηματοδοτούνται από το χρέος. Ακόμη καλύτερα, η περιουσιακή βάση της εταιρείας αποτελείται από ενσώματα πάγια περιουσιακά στοιχεία, πράγμα που σημαίνει ότι ο δείκτης χρέους προς ενσώματα περιουσιακά στοιχεία της Solvents Co. είναι περίπου ο έβδομος της Liquids Inc. (περίπου 13% έναντι 91%). Συνολικά, η Solvents Co. βρίσκεται σε επικίνδυνη κατάσταση ρευστότητας, αλλά έχει μια άνετη θέση χρέους.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση. Όνομα παροχέα ΠεριγραφήΣχετικοί όροι
Κατανόηση των στοιχείων ενεργητικού ταχείας απόδοσης Τα στοιχεία ταχείας εξαγοράς είναι αυτά που ανήκουν σε μια εταιρεία με εμπορική αξία ή αξία συναλλάγματος που μπορεί εύκολα να μετατραπεί σε μετρητά ή ήδη σε μορφή μετρητών. περισσότερα Πώς λειτουργεί ο γρήγορος δείκτης Ο γρήγορος δείκτης ή η δοκιμή οξέος είναι ένας υπολογισμός που μετρά την ικανότητα μιας εταιρείας να εκπληρώνει τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις της με τα πιο ρευστά περιουσιακά της στοιχεία. περισσότερα Κατανόηση τρέχοντος ενεργητικού Τα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία είναι ένα στοιχείο του ισολογισμού που αντιπροσωπεύει την αξία όλων των περιουσιακών στοιχείων που λογικά αναμένεται να μετατραπούν σε μετρητά εντός ενός έτους. περισσότερα Βραχυπρόθεσμες Υποχρεώσεις Οι τρέχουσες υποχρεώσεις είναι τα χρέη ή οι υποχρεώσεις μιας εταιρείας που πρόκειται να καταβληθούν σε πιστωτές εντός ενός έτους. περισσότερα Κατανόηση του Συντελεστή Μετρητών Ο δείκτης μετρητών - το σύνολο των ταμειακών διαθεσίμων και των ισοδύναμων ταμειακών διαθεσίμων που διαιρούνται με τις τρέχουσες υποχρεώσεις του - μετρά την ικανότητα μιας εταιρείας να εξοφλήσει το βραχυπρόθεσμο χρέος της. περισσότεροι εμπορεύσιμοι τίτλοι Οι εμπορεύσιμοι τίτλοι είναι ρευστά χρηματοπιστωτικά μέσα τα οποία μπορούν γρήγορα να μετατραπούν σε μετρητά σε λογική τιμή. περισσότερες συνδέσεις συνεργατώνΣχετικά Άρθρα
Οικονομικές αναλογίες
Κατανόηση των συντελεστών φερεγγυότητας έναντι των αναλογιών ρευστότητας
Οικονομικές αναλογίες
Ποια είναι η φόρμουλα για τον υπολογισμό του Current Ratio;
Οικονομικές αναλογίες
Συντελεστής φερεγγυότητας έναντι ποσοστών ρευστότητας: Ποια είναι η διαφορά;
Οικονομικές αναλογίες
Πώς διαφέρει η τρέχουσα σχέση και ο γρήγορος λόγος;
Οικονομικές αναλογίες
Αναλύστε τις επενδύσεις γρήγορα με αναλογίες
Οικονομικές αναλογίες
Πώς υπολογίζεται ο λόγος οξύτητας-δοκιμής;
