Η αυξανόμενη μεταβλητότητα της αγοράς, καθώς το S & P 500 έχει μειωθεί κατά 11% σε σχέση με τα υψηλά επίπεδα που επιτεύχθηκαν στα μέσα Σεπτεμβρίου, έχει οδηγήσει τους επενδυτές να σπεύσουν σε μετοχές χαμηλής μεταβλητότητας - και έχουν ανταμειφθεί πολύ καλά. Τα κονδύλια χαμηλής μεταβλητότητας, αν και εξακολουθούν να παρουσιάζουν μειώσεις, κρατιούνται πολύ καλύτερα. Το iShares Edge (USMV), το οποίο εφαρμόζει ένα σύνολο περιορισμών για τον έλεγχο των κινδύνων στην αγορά μετοχών με τις μικρότερες μέσες κινήσεις, υποχώρησε μόλις 4, 5% την ίδια περίοδο, ενώ η καθαρότερη στρατηγική χαμηλής μεταβλητότητας ενός ταμείου όπως το ΕΤΕ (Investi S & P 500 Low Volatility ETF (SPLV), το οποίο δεν έχει περιορισμούς βάρους, έχει πέσει μόλις 2, 7%.
Αυτά τα αμοιβαία κεφάλαια χαμηλής μεταβλητότητας παίρνουν μια ώθηση από τους επενδυτές που συρρέουν στην ασφάλεια εν μέσω της μεγάλης αβεβαιότητας. "Αν σκεφτείτε τι συμβαίνει τώρα σε όλη την έκταση, περιβάλλουμε τις αβεβαιότητες και η βεβαιότητα γίνεται όλο και πιο ελκυστική για όλους στην αγορά", εξήγησε ο Baran Cho, επικεφαλής της ποσοτικής έρευνας της Chiron Investment Management στο τέλος της εβδομάδας του Barron.
Προστασία σε αβέβαιο περιβάλλον
Ενώ η αστάθεια που προκάλεσε νωρίτερα το χρόνο σε ανησυχίες σχετικά με τα αυξανόμενα επιτόκια και την υπερθέρμανση της οικονομίας, η κλιμάκωση της εμπορικής διαμάχης με την Κίνα, φοβάται ότι η Fed προχώρησε υπερβολικά με αυξήσεις των επιτοκίων, χρεοκοπία στο Κογκρέσο, πετρελαϊκές κυρώσεις και βραδύτερη ανάπτυξη ο ασθενέστερος πληθωρισμός που θα μπορούσαν να δημιουργήσουν όλοι αυτοί οι παράγοντες, έχουν απλώς οδηγήσει σε ακόμα μεγαλύτερη αβεβαιότητα και αναζωογονήσουν την αστάθεια της αγοράς. Σε ένα τέτοιο περιβάλλον, οι αμυντικοί τομείς, όπως οι επιχειρήσεις κοινής ωφελείας και οι καταναλωτές, τείνουν να προσφέρουν στους επενδυτές την καλύτερη προστασία λόγω του μη κυκλικού χαρακτήρα της υποκείμενης δραστηριότητάς τους.
Η Duke Energy Corp. (DUK) και η WEC Energy Group Inc. (WEC), δύο αποθέματα χρηματιστηριακών εταιρειών, εξακολουθούν να κάθονται κοντά σε όλα τα υψηλά επίπεδα. Την χρονιά, ο Δούκας σημείωσε αύξηση 7, 9%, ενώ ο WEC αυξήθηκε κατά 11, 9%. Η Procter & Gamble Co. (PG) και η Coca-Cola Co. (KO), από τον τομέα των καταναλωτικών ειδών, είναι επίσης ικανοποιημένοι. Η Procter & Gamble βρίσκεται σήμερα σε υψηλά και υψηλότερα επίπεδα μέχρι και 5, 2% μέχρι σήμερα, ενώ η Coca-Cola έχει πέσει περίπου 2% από το υψηλό όλων των εποχών που έφθασε τον προηγούμενο μήνα και αυξήθηκε κατά 7, 5% για το έτος.
Κοιτάω μπροστά
Αξίζει να σημειωθεί ότι ενώ τα αποθέματα χαμηλής μεταβλητότητας υπερέβαιναν τον πρόσφατο αγώνα αβεβαιότητας, αυτό δεν συμβαίνει πάντοτε, όπως φαίνεται από την αστάθεια που παρατηρήθηκε νωρίτερα στο έτος, όπου τα ταμεία χαμηλής μεταβλητότητας παρουσίαζαν μόνο οριακά καλύτερη απόδοση από τη συνολική αγορά. Τα αυξανόμενα επιτόκια, για ένα, είναι ο ορίζοντας για τα αποθέματα χρησιμότητας, τα οποία καταλήγουν να ανταγωνίζονται με ομόλογα και των οποίων οι εταιρείες αντιμετωπίζουν υψηλότερο κόστος δανεισμού. Αν όμως η αυξημένη αβεβαιότητα από παράγοντες όπως η εμπορική διαμάχη Κίνας-ΗΠΑ εξακολουθεί να επιβραδύνει τη συνολική αγορά, τα αμυντικά χαρακτηριστικά των αποθεμάτων χαμηλής μεταβλητότητας ενδέχεται να αρχίσουν να φαίνονται ολοένα και πιο ελκυστικά.
