Η αεροπορική διαδρομή αποτελεί πλέον αναπόσπαστο στοιχείο των σύγχρονων τρόπων ζωής. Τα αεροπορικά ταξίδια διευκολύνουν τις επιχειρήσεις, επισκέπτονται την οικογένεια και τους φίλους, και την ταχεία μεταφορά αγαθών και ανθρώπων σε τοποθεσίες σε όλο τον κόσμο.
Σύμφωνα με το Υπουργείο Μεταφορών των ΗΠΑ (DOT), η αεροπορική βιομηχανία έχει τέσσερις βασικές κατηγορίες: διεθνείς, εθνικές, περιφερειακές και φορτίου. Οι περιφερειακές πτήσεις παραμένουν τοπικές σε μία περιοχή και οι αεροπορικές εταιρείες μεταφοράς εμπορευμάτων δεν μεταφέρουν επιβάτες. Οι διεθνείς πτήσεις συνήθως μεταφέρουν περισσότερους από 130 επιβάτες από τη μια χώρα στην άλλη. Οι εθνικές πτήσεις πραγματοποιούν περίπου 100 με 150 επιβάτες και ταξιδεύουν οπουδήποτε στις Ηνωμένες Πολιτείες. Σύμφωνα με την Statista, το 2017, τα συνολικά λειτουργικά έσοδα για τις εγχώριες αεροπορικές εταιρείες ήταν πάνω από 220 δισεκατομμύρια δολάρια. Οι κορυφαίες αεροπορικές εταιρείες των ΗΠΑ, η Southwest Airlines, είχαν εισόδημα άνω των 21 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ.
Τόσο το περιβάλλον όσο και οι παράγοντες της αγοράς επηρεάζουν τη μελλοντική υγεία μιας εταιρείας αεροπορικών εταιρειών και κανένας δεν μπορεί να προβλεφθεί. Ωστόσο, ορισμένοι οικονομικοί δείκτες χρησιμοποιούνται για την αξιολόγηση της σταθερότητας των αεροπορικών εταιρειών.
Ανάλυση αεροπορικών εταιρειών
Ο ανταγωνισμός είναι έντονος μεταξύ των αεροπορικών εταιρειών. Η αεροπορική βιομηχανία είναι εξαιρετικά εποχιακή και το κέρδος μπορεί να επηρεαστεί δραστικά από τις διακυμάνσεις των τιμών της ενέργειας ή την οικονομική ύφεση. Οι επενδυτές δεν μπορούν να προβλέψουν περιβαλλοντικούς παράγοντες ή παράγοντες της αγοράς κατά την αξιολόγηση της μελλοντικής υγείας μιας αεροπορικής εταιρείας, αλλά χρησιμοποιούν ορισμένους οικονομικούς δείκτες για να αναλύσουν τη σταθερότητα των αεροπορικών εταιρειών. Αυτές οι μετρήσεις περιλαμβάνουν βραχυπρόθεσμη ρευστότητα, κερδοφορία και μακροπρόθεσμη φερεγγυότητα. Οι βασικές χρηματοοικονομικές μετρήσεις που συνήθως θεωρούνται από τους αναλυτές της αγοράς ή τους επενδυτές είναι ο γρήγορος δείκτης, η απόδοση των περιουσιακών στοιχείων (ή το ROA) και ο λόγος χρέους προς κεφαλαιοποίηση.
Γρήγορη σχέση
Οι αναλυτές χρησιμοποιούν τη γρήγορη αναλογία για τη μέτρηση της βραχυπρόθεσμης ρευστότητας και της ταμειακής ροής μιας αεροπορικής εταιρείας. Ουσιαστικά, ο γρήγορος λόγος αποκαλύπτει κατά πόσο μια εταιρεία μπορεί να καλύψει όλες τις βραχυπρόθεσμες οφειλές της με τα ρευστά περιουσιακά της στοιχεία τα οποία ορίζονται ως μετρητά ή γρήγορα περιουσιακά στοιχεία. Τα γρήγορα στοιχεία του ενεργητικού μπορούν γρήγορα να μετατραπούν γρήγορα σε μετρητά σε ένα ποσό συγκρίσιμο με την τρέχουσα λογιστική τους αξία.
Βασικές τακτικές
- Η αεροπορική βιομηχανία είναι ανταγωνιστική και εξαιρετικά εποχιακή. Τα κέρδη μπορούν επίσης να επηρεαστούν από τις τιμές της ενέργειας και τις οικονομικές κάμψεις, οι οποίες είναι απρόβλεπτες. Οι επενδυτές χρησιμοποιούν ορισμένους οικονομικούς δείκτες για να αναλύσουν τις αεροπορικές εταιρείες όπως η βραχυπρόθεσμη ρευστότητα, η κερδοφορία και η μακροπρόθεσμη φερεγγυότητα., Της ROA και του δείκτη χρέους προς κεφαλαιοποίηση.
Ο τύπος γρήγορης αναλογίας για τον υπολογισμό διαιρεί τα ρευστά στοιχεία ενεργητικού της εταιρείας με τις τρέχουσες υποχρεώσεις της. Αυτή η μέτρηση αποτελεί δείκτη της συνολικής οικονομικής δύναμης ή αδυναμίας μιας εταιρείας. Αν μια εταιρεία δεν μπορεί να εκπληρώσει τις βραχυπρόθεσμες οφειλές της με άμεσα διαθέσιμα ρευστά περιουσιακά στοιχεία, ενδέχεται να υποστεί πτώχευση. Αυτός ο οικονομικός δείκτης είναι ιδιαίτερα χρήσιμος για την ανάλυση των αεροπορικών εταιρειών, επειδή είναι εντάσεως κεφαλαίου και έχουν σημαντικά ποσά χρέους. Όσο υψηλότερη είναι η γρήγορη αναλογία, τόσο το καλύτερο. Οποιαδήποτε τιμή κάτω από μία θεωρείται μειονεκτική. Άλλες μετρήσεις εκτός από τη γρήγορη αναλογία περιλαμβάνουν τον τρέχοντα λόγο και τον λόγο κεφαλαίου κίνησης.
Απόδοση περιουσιακών στοιχείων (ROA)
Ο δείκτης απόδοσης περιουσιακών στοιχείων (ROA), μετρά την κερδοφορία, καθώς υποδεικνύει τα κέρδη ανά δολάριο που μια επιχείρηση αποκομίζει από τα περιουσιακά της στοιχεία. Επειδή τα βασικά περιουσιακά στοιχεία μιας αεροπορικής εταιρείας, τα αεροπλάνα της, παράγουν το μεγαλύτερο μέρος των εσόδων της, αυτό το μέτρο είναι ένα ιδιαίτερα κατάλληλο μέτρο κερδοφορίας.
Ο τύπος που χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό του ROA χωρίζει το ετήσιο καθαρό εισόδημα από το συνολικό ενεργητικό της εταιρείας. Η προκύπτουσα τιμή εκφράζεται ως ποσοστό. Επειδή οι αεροπορικές εταιρείες κατέχουν σημαντικά περιουσιακά στοιχεία, ακόμη και μια σχετικά χαμηλή απόδοση της αγοράς αντιπροσωπεύει σημαντικά απόλυτα κέρδη. Οι εναλλακτικοί δείκτες κερδοφορίας που μπορούν να λάβουν υπόψη οι επενδυτές είναι το περιθώριο κέρδους εκμετάλλευσης και τα κέρδη πριν από τόκους, φόρους, αποσβέσεις και αποσβέσεις ή περιθώριο EBITDA.
Αναλογία χρέους προς κεφαλαιοποίηση
Ο συνολικός δείκτης χρέους προς κεφαλαιοποίηση αποτελεί βασική μετρική για την ανάλυση των αεροπορικών εταιρειών, διότι αξιολογεί επαρκώς τη θέση του χρέους και τη συνολική χρηματοοικονομική ευρωστία των εταιρειών με σημαντικές κεφαλαιουχικές δαπάνες. Για τους αναλυτές και τους επενδυτές, η εν λόγω χρηματοοικονομική μέτρηση αξιολογεί εταιρείες που ανήκουν σε μια βιομηχανία που συχνά πρέπει να αντισταθεί σε εκτεταμένες οικονομικές δυσχέρειες ή κάμψεις της αγοράς και σε επακόλουθες περιόδους απώλειας εσόδων ή μειωμένα περιθώρια κέρδους.
Ο λόγος χρέους προς κεφαλαιοποίηση υπολογίζεται ως το συνολικό χρέος διαιρούμενο με το συνολικό διαθέσιμο κεφάλαιο. Οι αναλυτές και οι επενδυτές συνήθως προτιμούν να βλέπουν ποσοστού χαμηλότερου από ένα δεδομένου ότι είναι ενδεικτικοί για ένα συνολικό χαμηλότερο επίπεδο χρηματοοικονομικού κινδύνου. Οι εναλλακτικοί δείκτες για την αξιολόγηση της μακροπρόθεσμης χρηματοπιστωτικής φερεγγυότητας περιλαμβάνουν το λόγο του συνολικού χρέους προς το σύνολο των ιδίων κεφαλαίων και του λόγου του συνολικού χρέους προς το σύνολο των περιουσιακών στοιχείων.
220 δισ. Δολάρια
Τα συνολικά λειτουργικά έσοδα το 2017 για τις εγχώριες αεροπορικές εταιρείες, σύμφωνα με το Statista.
Εκτός από αυτούς τους βασικούς χρηματοοικονομικούς δείκτες, οι επενδυτές εξετάζουν μια σειρά συγκεκριμένων μετρήσεων απόδοσης της αεροπορικής βιομηχανίας. Αυτές οι μετρήσεις ανάλυσης απόδοσης περιλαμβάνουν τα διαθέσιμα μίλια καθισμάτων, το κόστος ανά διαθέσιμο μίλι θέσεων, το συντελεστή φόρτωσης και το έσοδο ανά διαθέσιμο μίλι.
