Τι είναι το Mark-To-Model
Το μοντέλο μοντέλο είναι μια μέθοδος τιμολόγησης για μια συγκεκριμένη επενδυτική θέση ή χαρτοφυλάκιο βάσει εσωτερικών υποθέσεων ή οικονομικών μοντέλων. Αυτό έρχεται σε αντίθεση με τις παραδοσιακές αποτιμήσεις με βάση την εμπορική αξία, στις οποίες οι τιμές αγοράς χρησιμοποιούνται για τον υπολογισμό των αξιών καθώς και για τις ζημίες ή τα κέρδη από τις θέσεις. Τα περιουσιακά στοιχεία που πρέπει να χαρακτηρίζονται ως μοντέλο είτε δεν διαθέτουν κανονική αγορά που παρέχει ακριβή τιμολόγηση είτε οι εκτιμήσεις βασίζονται σε ένα πολύπλοκο σύνολο μεταβλητών αναφοράς και χρονικών πλαισίων. Αυτό δημιουργεί μια κατάσταση στην οποία οι εικασίες και οι υποθέσεις πρέπει να χρησιμοποιούνται για την εκχώρηση αξίας σε ένα στοιχείο.
ΔΙΑΚΟΠΗ ΜΕΓΑΛΗΣ ΜΕΓΕΘΟΣ
Τα περιουσιακά στοιχεία σημείωσης προς μοντέλο ουσιαστικά αφήνουν ανοιχτά την ερμηνεία και αυτό μπορεί να δημιουργήσει κίνδυνο για τους επενδυτές. Οι κίνδυνοι των περιουσιακών στοιχείων σημείωσαν κατά τη διάρκεια της κατάρρευσης της υποαγοραστικής υποθήκης από το 2007. Δισεκατομμύρια δολάρια σε τιτλοποιημένα ενυπόθηκα περιουσιακά στοιχεία χρειάστηκε να διαγραφούν στους ισολογισμούς της εταιρείας, επειδή οι υποθέσεις αποτίμησης αποδείχθηκαν ανακριβείς. Πολλές από τις αποτιμήσεις από το δείκτη σε μοντέλο ανέλαβαν ρευστά και εύρυθμα δευτερεύουσες αγορές και ιστορικά επίπεδα προεπιλογής. Αυτές οι παραδοχές αποδείχθηκαν λανθασμένες όταν η δευτερογενής ρευστότητα εξαντλήθηκε και τα ποσοστά αθέτησης υποθηκών είχαν αυξηθεί σημαντικά πάνω από τα κανονικά επίπεδα.
Η Επιτροπή Δημοσιονομικών Λογιστικών Προτύπων (FASB) δημοσίευσε, τον Νοέμβριο του 2007, σε μεγάλο βαθμό τα προβλήματα των ισολογισμών που αντιμετωπίζουν τα τιτλοποιημένα ενυπόθηκα προϊόντα, απαιτώντας από όλες τις εισηγμένες στο χρηματιστήριο εταιρείες να γνωστοποιούν τα στοιχεία ενεργητικού στους ισολογισμούς τους, εκτιμήσεις μοντέλων που ξεκινούν κατά τη χρήση 2008.
Επίπεδο 1, Επίπεδο 2 και Επίπεδο 3
Η δήλωση FASB 157 εισήγαγε ένα σύστημα ταξινόμησης που στοχεύει να φέρει σαφήνεια στις συμμετοχές των εταιρειών σε χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία. Τα περιουσιακά στοιχεία (καθώς και οι υποχρεώσεις) χωρίζονται σε τρεις κατηγορίες - Επίπεδο 1, Επίπεδο 2 και Επίπεδο 3. Τα περιουσιακά στοιχεία του επιπέδου 1 αποτιμώνται σύμφωνα με τις παρατηρούμενες τιμές αγοράς. Αυτά τα περιουσιακά στοιχεία που χαρακτηρίζονται ως εμπορεύσιμα προϊόντα περιλαμβάνουν τίτλους του Δημοσίου, εμπορεύσιμους τίτλους, ξένα νομίσματα, εμπορεύματα και άλλα ρευστά περιουσιακά στοιχεία για τα οποία μπορούν να ληφθούν άμεσα οι τρέχουσες τιμές αγοράς. Τα περιουσιακά στοιχεία επιπέδου 2 αποτιμώνται βάσει των αναγραφόμενων τιμών σε ανενεργές αγορές και / ή έμμεσα βασίζονται σε παρατηρήσιμες εισροές όπως τα επιτόκια, τα ποσοστά αθέτησης και τις καμπύλες αποδόσεων. Στην κατηγορία αυτή υπάγονται εταιρικά ομόλογα, τραπεζικά δάνεια και εξωχρηματιστηριακά παράγωγα. Τέλος, τα περιουσιακά στοιχεία του επιπέδου 3 αποτιμώνται με εσωτερικά μοντέλα. Οι τιμές δεν είναι άμεσα παρατηρήσιμες και οι υποθέσεις, οι οποίες μπορεί να υπόκεινται σε μεγάλες διακυμάνσεις, πρέπει να γίνονται στην αποτίμηση περιουσιακών στοιχείων μεταξύ μοντέλου. Παραδείγματα περιουσιακών στοιχείων από μοντέλο σε μοντέλο είναι το χρεωστικό χρέος, τα πολύπλοκα παράγωγα και οι μετοχές ιδιωτικών μετοχών.
