Η Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT) είναι μια μεγάλη εταιρεία λογισμικού γνωστή για το λειτουργικό της σύστημα Windows και τη σουίτα προϊόντων του Microsoft Office. Η κεφαλαιακή διάρθρωση της εταιρείας βασίζεται περισσότερο στο μετοχικό κεφάλαιο από το χρέος για χρηματοδότηση, αν και το χρέος έχει αυξηθεί ώστε να διαδραματίζει όλο και μεγαλύτερο ρόλο. Σε αυτήν την ανάλυση της κεφαλαιακής διάρθρωσης της Microsoft, θα εξετάσουμε το μετοχικό κεφάλαιο της εταιρείας, το κεφάλαιο δανεισμού, το χρηματοοικονομικό μόχλευση και την αξία της επιχείρησης.
Βασικές τακτικές
- Υπάρχουν τέσσερις παράγοντες που μπορούμε να αναθεωρήσουμε κατά την ανάλυση της κεφαλαιακής διάρθρωσης της Microsoft: μετοχικό κεφάλαιο, κεφάλαιο δανεισμού, χρηματοοικονομική μόχλευση και επιχειρηματική αξία. Τα ίδια κεφάλαια της Microsoft αυξήθηκαν από 68, 8 δισεκατομμύρια δολάρια το 2016 σε 106, 1 δισεκατομμύρια δολάρια το 2019. Το μακροπρόθεσμο χρέος της Microsoft αυξήθηκε από 27, 8 δολάρια δισεκατομμύρια δολάρια το 2015 σε 66, 7 δισεκατομμύρια δολάρια στο τέλος του οικονομικού έτους 2019.Η αξία της επιχείρησης της Microsoft αυξήθηκε από 602 δισεκατομμύρια δολάρια το Νοέμβριο του 2017 σε σχεδόν 1, 1 δισεκατομμύρια δολάρια από τον Νοέμβριο του 2019.
Microsoft Equity Capital
Το μετοχικό κεφάλαιο αναφέρεται στη χρηματοδότηση που λαμβάνει μια επιχείρηση από την πώληση ιδίων κεφαλαίων και τα καθαρά κέρδη που αποδίδονται στους μετόχους. Μπορεί να περιλαμβάνει στοιχεία του ισολογισμού όπως το κοινό αποθεματικό ονομαστικής αξίας, τα διαφυγόντα κέρδη, το πρόσθετο καταβεβλημένο κεφάλαιο και το συσσωρευμένο σύνολο συνολικών εσόδων. Στις 30 Σεπτεμβρίου 2019, τα τριμηνιαία ίδια κεφάλαια της Microsoft ήταν περίπου 106, 1 δισ. Δολάρια, αποτελούμενα από κοινό μετοχικό κεφάλαιο ύψους 78, 9 δισ. Δολαρίων και καταβεβλημένο κεφάλαιο σε ονομαστική αξία 0, 00000625 $ ανά μετοχή και 27, 2 δισ. Δολάρια σε διανεμόμενα κέρδη.
Το συνολικό μετοχικό κεφάλαιο της Microsoft ήταν 92, 1 δισ. Δολ. Στις 31 Δεκεμβρίου 2018, 78, 4 δισ. Δολάρια στις 31 Δεκεμβρίου 2017 και 68, 8 δισ. Δολ. Στις 31 Δεκεμβρίου 2016. Η αύξηση της αξίας των μετοχών της Microsoft οφείλεται κυρίως στην αύξηση των κερδών εις νέον. Παρόλο που η Microsoft δημιουργούσε θετικά καθαρά κέρδη κατά τη διάρκεια αυτών των ετών, σημαντικές ποσότητες κεφαλαίου επιστράφηκαν στους μετόχους με τη μορφή μερισμάτων σε μετρητά και επαναγοράς μετοχών.
Το οικονομικό έτος 2017, η εταιρεία δαπάνησε 10, 2 δισεκατομμύρια δολάρια για τις εξαγορές και εξέδωσε 12 δισεκατομμύρια δολάρια μερίσματα μετρητών. Το οικονομικό έτος 2018, η εταιρεία εξαγόρασε 8, 6 δισ. Δολ. Κοινών μετοχών και κατέβαλε 12, 9 δισ. Δολάρια σε μερίσματα. Το οικονομικό έτος 2019, η Microsoft δαπάνησε 16, 8 δισ. Δολάρια για επαναγορά μετοχών και κατέβαλε 14, 1 δισ. Δολάρια για μερίσματα.
Κεφάλαιο χρέους της Microsoft
Το χρεωστικό κεφάλαιο περιλαμβάνει βραχυπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα χρέη, όπως ομόλογα, ακάλυπτα δάνεια και μακροπρόθεσμα δάνεια. Τα τελευταία τρία χρόνια, η Microsoft έχει μειώσει σημαντικά το ποσό του βραχυπρόθεσμου χρέους της. Στην ετήσια έκθεσή του για το 2017, η εταιρεία εισήγαγε 9, 07 δισ. Δολάρια σε βραχυπρόθεσμο χρέος. Το 2018 και το 2019, η εταιρεία δεν ανέφερε βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις.
Στο τέλος της χρήσης 2015, η Microsoft είχε μακροπρόθεσμο χρέος ύψους 27, 8 δισ. Δολαρίων. Έκτοτε, η εταιρεία αύξησε σημαντικά το ποσό του μακροπρόθεσμου χρέους, μερικά από τα οποία μπορούν να αποδοθούν στην εξαγορά της LinkedIn για 26, 2 δισ. Δολ. Το 2016. Στην ετήσια έκθεση του 2017, η εταιρεία απαρίθμησε μακροπρόθεσμα χρέη ύψους 76 δισ. Δολαρίων. Η εταιρεία είχε μακροπρόθεσμο χρέος ύψους 72, 2 δισ. Δολαρίων στο τέλος του οικονομικού έτους 2018 και 66, 7 δισ. Δολάρια στο τέλος του οικονομικού έτους 2019.
Χρηματοοικονομική μόχλευση της Microsoft
Για να αναλυθεί το ύψος του χρέους στην κεφαλαιακή δομή μιας εταιρείας, είναι απαραίτητο να χρησιμοποιηθεί ένας λόγος χρηματοοικονομικής μόχλευσης, όπως ο λόγος του συνολικού χρέους προς το κεφάλαιο. Αυτό επιτρέπει στους επενδυτές να παρακολουθούν το χρέος σε σχέση με το μετοχικό κεφάλαιο με την πάροδο του χρόνου και σε σύγκριση με άλλες επιχειρήσεις. Ο δείκτης χρέους προς κεφάλαιο της Microsoft ήταν 7, 8% τον Ιούνιο του 2019, από 10, 4% στο τέλος του οικονομικού έτους Ιουνίου 2018 και 15, 2% τον Ιούνιο του 2017. Η υποχώρηση της μόχλευσης της εταιρείας δείχνει ότι η διαχείριση μειώνει τη χρήση του χρέους κεφάλαιο.
Microsoft Enterprise Value
Η αξία των επιχειρήσεων (EV) είναι μια μέτρηση της συνολικής αξίας της επιχείρησης με βάση τις αγοραίες αξίες μετοχών και χρεών, μείον μετρητά και επενδύσεις. Από τον Νοέμβριο του 2019, η Microsoft είχε EV ύψους σχεδόν 1, 1 τρισεκατομμυρίων δολαρίων. Η EV αυξήθηκε από 797 δισεκατομμύρια δολάρια το Νοέμβριο του 2018 και 602 δισεκατομμύρια δολάρια το Νοέμβριο του 2017. Η EV ανάπτυξη για τη Microsoft οφείλεται στην εκτίμηση της αξίας των μετοχών της αγοράς.
