Η αγορά κινείται
Ενώ η ευρύτερη αγορά διαπραγματεύτηκε σε μια πιο περιορισμένη σειρά, μερικά αποθέματα βυθίστηκαν βαθύτερα σε νέα μηνιαία χαμηλά επίπεδα την Πέμπτη καθώς η αυξανόμενη νευρικότητα των επενδυτών γίνεται όλο και πιο εμφανής. Η σύνοδος χαρακτηρίστηκε από χλιαρή κίνηση ως ανταπόκριση σε μερικά καλά νέα για το κλίμα των καταναλωτών και μια σταθερή αναφορά κερδών από την Walmart Inc. (WMT). Ωστόσο, η Cisco Systems, Inc. (CSCO) εξέπληξε την αγορά μετά το χθεσινό κλείσιμο και όχι με καλό τρόπο.
Η έκθεση κερδών της Cisco περιλάμβανε καθοδήγηση για την εξασθένιση των επιδόσεων στο επόμενο τρίμηνο. Αυτές οι πληροφορίες προκάλεσαν μια πώληση που έκλεισε τη συνεδρία περισσότερο από 8% χαμηλότερη από την προηγούμενη ημέρα. Ήταν μια ασυνήθιστα ισχυρή πώληση και υπογραμμίζει το σημερινό περιβάλλον για τους επενδυτές μετοχών. Σε πιο αισιόδοξους καιρούς, οι επενδυτές ενδέχεται να ανταποκριθούν σε τέτοιες ειδήσεις εκμεταλλευόμενοι την ευκαιρία να αποκτήσουν περισσότερες μετοχές μέσα σε μια προφανή υπερβολική αντίδραση. Το σημερινό περιβάλλον της αγοράς είναι γεμάτο με επενδυτές που δεν είναι τόσο συγχωριαστικοί όσο όλο και πιο ευαίσθητοι σε κακές ειδήσεις.
Παραδείγματος χάριν, αν και το S & P 500 αγωνίζεται να διατηρήσει τα υψηλά του επίπεδα (δείτε το διάγραμμα παρακάτω), οποιαδήποτε εταιρεία με ακόμη και μια ελαφριά υπόδειξη κακών ειδήσεων τιμωρήθηκε από τους επενδυτές. Η είδηση της Netflix, Inc. (NFLX) ότι είχε χάσει πάνω από 100.000 συνδρομητές, κόστισε στην εταιρεία μείωση κατά 20% της τιμής της μετοχής. Η μετοχή της General Electric (GE) έχασε πρόσφατα ένα παρόμοιο ποσό σε λίγες εμπορικές συναλλαγές, καθώς δημοσιεύθηκε ανεξάρτητη έκθεση που περιγράφει μια απαίτηση σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο η εταιρεία μπορεί να μαστίζει τα βιβλία της. Η Viacom Inc. (CIA) και η CBS Corporation (CBS) έχασαν περίπου το 15% καθώς ανακοίνωσαν λεπτομέρειες σχετικά με τη συγχώνευσή τους και ένα σχέδιο ανταγωνισμού με την Netflix, που οι επενδυτές προφανώς θεωρούν μια χαζή ιδέα. Η JPMorgan Chase & Co. (JPM) παρουσίασε τον περασμένο μήνα μια ασθενέστερη από την αναμενόμενη απόδοση, συμπεριλαμβανομένης μιας σημαντικής ζημίας από τα τμήματα διαπραγμάτευσης. Η επιδείνωση του αποθέματος από τότε το βάζει σε μια τάξη με άλλες εταιρείες να κάνουν σφάλματα.
Αν αυτά τα αποθέματα ήταν τα μόνα σημάδια της νευρικότητας της αγοράς, τότε μερικές περιουσίες όπως αυτό ίσως δεν αξίζει να αναφερθούν. Ωστόσο, οι επενδυτές παρουσιάζουν ένα ασυνήθιστο επίπεδο νευρικότητας σε πολλά μέτωπα, συμπεριλαμβανομένης της μειωμένης όρεξης για κινδύνους και μιας πτήσης προς την ασφάλεια.
Οι επενδυτές μειώνουν την έκθεση σε κινδύνους στα αποθέματα μικρής κεφαλαιοποίησης
Τόσο οι επαγγελματίες διαχειριστές κεφαλαίων όσο και τα άτομα που προσπαθούν να αυξήσουν την εξοικονόμηση αυγών φωλιά τους έχουν την αίσθηση του πότε είναι καιρός να προσθέσει λίγο κίνδυνο για χάρη των ευκαιριών ανάπτυξης. Ωστόσο, οι πρόσφατες ημέρες έχουν δείξει ότι καμία ομάδα πιστεύει ότι τώρα δεν είναι η κατάλληλη στιγμή για μια τέτοια τακτική.
Το παρακάτω διάγραμμα δείχνει ότι ο δείκτης μετοχών μικρού κεφαλαιοποίησης Russell 2000, όπως παρακολουθεί το iShares Russell 2000 ETF (IWM), συνέχισε να χάνει έδαφος στο S & P 500 καθ 'όλη τη διάρκεια του 2019 και το έκανε αυτό με ταχείς ρυθμούς τους τελευταίους μήνες. Η σημερινή συνεδρίαση έβλεπε την πιο επικίνδυνη ομάδα ενεργητικού να αγγίζει νέα χαμηλά επίπεδα σε συνέχεια της πολύμηνης πτωτικής τάσης της. Αυτή η σχετική αδυναμία αποτελεί μια επιπλέον ένδειξη ότι οι στάσεις των επενδυτών μπορεί να είναι σημαντικά δυσμενείς για την ανάληψη μεγαλύτερου κινδύνου. Αυτή η στάση ιστορικά συμπίπτει με τις καθοδικές τάσεις στην ευρύτερη αγορά των μετοχών συνολικά.
