Τι είναι ο θόρυβος;
Σε ένα ευρύ αναλυτικό πλαίσιο, ο θόρυβος αναφέρεται σε πληροφορίες ή δραστηριότητες που συγχέουν ή παραποιούν πραγματικές υποκείμενες τάσεις. Στις χρηματοπιστωτικές αγορές, ο θόρυβος μπορεί να περιλαμβάνει μικρές διορθώσεις τιμών στην αγορά, καθώς και διακυμάνσεις των τιμών - που ονομάζονται μεταβλητότητα - που στρεβλώνουν τη γενική τάση. Ωστόσο, ο θόρυβος της αγοράς μπορεί να δυσχεράνει τους επενδυτές να διακρίνουν τι καθοδηγεί την τάση και αν η τάση αλλάζει ή απλώς αντιμετωπίζει βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα.
Βασικές τακτικές
- Ο θόρυβος αναφέρεται σε πληροφορίες ή δραστηριότητες που συγχέουν ή παραποιούν γνήσιες υποκείμενες τάσεις. Στις χρηματοπιστωτικές αγορές, ο θόρυβος μπορεί να περιλαμβάνει μικρές μεταβολές των τιμών και διορθώσεις που στρεβλώνουν τη συνολική τάση. Ο θόρυβος από το μάρκετινγκ μπορεί να δυσχεράνει να καθορίσει ποια είναι η τάση ή αν υπάρχει τάση αλλάζει ή απλώς αντιμετωπίζει βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα.
Κατανόηση του θορύβου
Ο θόρυβος μπορεί να σημαίνει δραστηριότητα στη χρηματιστηριακή αγορά που προκαλείται από συναλλαγές προγραμμάτων, πληρωμές μερισμάτων ή άλλα φαινόμενα που δεν αντικατοπτρίζουν το συνολικό κλίμα της αγοράς. Τα μερίσματα είναι πληρωμές σε μετρητά που οι εταιρείες καταβάλλουν στους επενδυτές ως ανταμοιβή για την ιδιοκτησία των μετοχών τους. Η έννοια του θορύβου εισήχθη επισήμως σε ένα ορόσημο του 1986 από τον οικονομολόγο Fischer Black, όπου δήλωσε ότι ο «θόρυβος» θα έπρεπε να διακρίνεται από την «πληροφόρηση» και ότι ένα δυσανάλογο ποσό διαπραγμάτευσης προέκυψε με βάση τον θόρυβο και όχι από τα αποδεικτικά στοιχεία.
Όλοι οι συναλλαγές είναι κάπως κερδοσκοπικοί, αλλά οι έμποροι θορύβου θεωρούνται ιδιαίτερα αντιδραστικοί, βασιζόμενοι σε τρεχούμενα νέα, προφανή επιτάχυνση ή πτώση των τιμών ή από στόμα σε στόμα και όχι τη θεμελιώδη ανάλυση των εταιρειών.
Θόρυβος και χρονικά πλαίσια
Συνήθως, όσο συντομότερο το χρονικό πλαίσιο, τόσο πιο δύσκολο είναι να διαχωριστούν οι σημαντικές κινήσεις της αγοράς από τον θόρυβο. Η τιμή μιας ασφάλειας μπορεί να ποικίλλει ευρέως σε μια δεδομένη ημέρα, αλλά σχεδόν καμία από αυτές τις κινήσεις δεν αντιπροσωπεύει μια θεμελιώδη αλλαγή στην αντιληπτή αξία της ασφάλειας. Οι ημερήσιοι έμποροι ανταλλάσσουν βραχυπρόθεσμες κινήσεις σε μια ασφάλεια με στόχο την είσοδο και έξοδο μιας θέσης μέσα σε λίγα λεπτά ή ώρες. Ορισμένοι έμποροι θορύβου επιχειρούν να επωφεληθούν από το θόρυβο της αγοράς εισάγοντας αγορές και πωλήσεις συναλλαγών χωρίς τη χρήση βασικών δεδομένων.
Ένα μεγαλύτερο χρονικό πλαίσιο μπορεί να προσφέρει μια σαφέστερη εικόνα μιας τάσης. Για παράδειγμα, ένα απόθεμα μπορεί να ταλαντεύεται άγρια στις ειδήσεις κερδών για μερικές ώρες. Ωστόσο, κατά τη σύγκριση αυτής της μεταβολής των τιμών με την τάση τους τελευταίους μήνες, οι κινήσεις των κερδών ενδέχεται να είναι μικρές σε σχέση με τη γενική τάση. Μόνο ο εκ των υστέρων έλεγχος παρέχει τη βεβαιότητα της αξιοπιστίας των πληροφοριών και αν τα πρόσφατα νέα ή γεγονότα θα επηρεάσουν την τάση. Όταν αγοράζετε και πωλείτε αποθέματα σε ταχεία, βραχυπρόθεσμο ρυθμό, μπορεί να είναι δύσκολο να διακρίνετε "πληροφορίες" από "θόρυβο".
Αιτίες θορύβου
Υπάρχουν διακυμάνσεις της αγοράς που συμβαίνουν συνήθως με το θόρυβο. Οι πληροφορίες εντός ημέρας συνήθως προκαλούν βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις των τιμών. Τις περισσότερες φορές - εκτός αν πρόκειται για σημαντική ανακοίνωση ή γεγονός - η τάση συνήθως παραμένει ανέπαφη μόλις ο θόρυβος εγκαταλειφθεί.
Η βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα ή οι κινήσεις τιμών μπορεί να είναι το αποτέλεσμα της συναλλαγής προγραμμάτων, πράγμα που σημαίνει ότι ένα μεγάλο επενδυτικό ίδρυμα έχει προγραμματίσει υπολογιστές για να κάνει συναλλαγές όταν οι τιμές φτάσουν σε ένα ορισμένο επίπεδο. Είναι επίσης σκόπιμο να ψάχνετε για τεχνητές φυσαλίδες, οι οποίες συχνά δημιουργούνται όταν πολλοί έμποροι θορύβου συγκεντρώνουν τις αγορές τους γύρω από μια ενιαία εταιρεία ή βιομηχανία. Ο θόρυβος της αγοράς μπορεί επίσης να οδηγήσει σε διορθώσεις ή αντιστρεπτικές κινήσεις άνω του δέκα τοις εκατό της αξίας μιας ασφάλειας. Αυτές οι διορθώσεις είναι συνήθως προσαρμογές σε σημαντική υπερεκτίμηση μιας ασφάλειας ή δείκτη.
Έχοντας ένα σύστημα: την εναλλακτική λύση για το θόρυβο
Πολλοί έμποροι δημιουργούν διαδικασίες και κανόνες για τη λήψη εμπορικών αποφάσεων για την αποφυγή του θορύβου. Αυτοί οι έμποροι δημιουργούν προκαθορισμένες παραμέτρους κινδύνου και ανταμοιβής, δηλαδή γνωρίζουν πόσο είναι διατεθειμένοι να διακινδυνεύσουν σε ένα εμπόριο καθώς και πότε να πάρουν κέρδος ή να ξεπεράσουν τη θέση.
Με ένα εμπορικό σχέδιο, οι επενδυτές επιχειρούν, με κάποια ακρίβεια, να καθορίσουν τι θα αποτελούσε μια κερδοφόρα κίνηση στην τρέχουσα θέση τους. Χαρακτηριστικά, οι επενδυτές που δεν διαθέτουν διαδικασία διαπραγμάτευσης για την επίτευξη απόφασης είναι πιο ευάλωτοι στην εμπορία θορύβου. Φυσικά, η λήψη αποφάσεων με βάση μια προσωπική στρατηγική διαπραγμάτευσης δεν απομακρύνει την ευαισθησία σε παραπληροφόρηση. Ωστόσο, οι έμποροι που γνωρίζουν τι ψάχνουν είναι πολύ λιγότερο πιθανό να επηρεαστούν από τον θόρυβο από τους εμπόρους που βασίζονται σε ειδήσεις ή άλλες διακυμάνσεις.
