Τι είναι οι μη περιουσιακοί τίτλοι;
Οι μη περιθωριακές κινητές αξίες είναι τίτλοι που δεν επιτρέπονται να αγοραστούν με περιθώριο σε συγκεκριμένο χρηματιστηριακό ή χρηματοπιστωτικό ίδρυμα. Οι εν λόγω τίτλοι πρέπει να χρηματοδοτούνται 100% από τα μετρητά του επενδυτή και οι συμμετοχές σε μη περιθωριακά χρεόγραφα δεν προστίθενται στην αγοραστική δύναμη του επενδυτή.
Βασικές τακτικές
- Οι μη περιθωριακοί τίτλοι πρέπει να χρηματοδοτούνται εξ ολοκλήρου από τα μετρητά ενός επενδυτή. Προβλέπονται μη περιθωριακές κινητές αξίες για τον μετριασμό των κινδύνων και του κόστους ελέγχου για τα αποθέματα που είναι ασταθή. Οι μη διαπραγματεύσιμοι τίτλοι περιλαμβάνουν τις πρόσφατες δημόσιες εγγραφές, τα αποθέματα πενών και τα αποθέματα των ανακοινώσεων του over-the-counter. Οι αξίες που μπορούν να καταχωρηθούν σε έναν περιθωριοποιημένο λογαριασμό ως εξασφάλιση είναι γνωστές ως περιθώρια ασφάλισης. Το μειονέκτημα των περιθωριακών τίτλων είναι ότι μπορούν να οδηγήσουν σε κλήσεις περιθωρίου, οι οποίες με τη σειρά τους προκαλούν εκκαθάριση τίτλων και οικονομικές ζημίες.
Πώς λειτουργούν οι μη κερδοφόρες κινητές αξίες
Οι περισσότερες εταιρείες διαμεσολάβησης έχουν εσωτερικούς καταλόγους μη διαπραγματεύσιμων τίτλων, τους οποίους μπορούν να βρουν οι επενδυτές online ή επικοινωνώντας με τα ιδρύματά τους. Οι κατάλογοι αυτοί θα προσαρμόζονται με την πάροδο του χρόνου ώστε να αντικατοπτρίζουν τις μεταβολές στις τιμές των μετοχών και τη μεταβλητότητα.
Ο κύριος στόχος της διατήρησης κάποιων τίτλων μακριά από τους επενδυτές περιθωρίου είναι η μείωση του κινδύνου και ο έλεγχος του διοικητικού κόστους των υπερβολικών περιθωρίων κέρδους σε ό, τι είναι συνήθως ασταθή μετοχές με αβέβαιες ταμειακές ροές.
Ειδικές εκτιμήσεις
Οι μη περιθωριακές αξίες έχουν απαίτηση περιθωρίου 100%. Ωστόσο, ορισμένα αποθέματα έχουν ειδικά περιθώρια κέρδους. Τα αποθέματα με ειδικές απαιτήσεις περιθωρίου είναι περιθώρια, αλλά έχουν υψηλότερη απαίτηση περιθωρίου κέρδους από τα τυπικά αποθέματα και το ελάχιστο απαιτούμενο από μεσίτες.
Για παράδειγμα, ο Charles Schwab απαιτεί συνήθως ένα αρχικό περιθώριο συντήρησης 30%. Για ορισμένα πτητικά αποθέματα, το αρχικό περιθώριο συντήρησης είναι υψηλότερο. Αυτά τα αποθέματα περιλαμβάνουν την Advanced Micro Devices (AMD), η οποία έχει ειδικό περιθώριο συντήρησης 40%. Η Tesla (TSLA), εν τω μεταξύ, έχει ένα μοναδικό περιθώριο συντήρησης 75%.
Είδη μη περιουσιακών κινητών αξιών
Παραδείγματα μη διαπραγματεύσιμων τίτλων περιλαμβάνουν τις πρόσφατες αρχικές δημόσιες προσφορές (IPO). Όταν μια εταιρεία ειδήσεων αναφέρει ότι μια εταιρεία κάνει την πρώτη προσφορά για να πουλήσει μετοχές στο κοινό, αυτό είναι γνωστό ως IPO. Τα αποθέματα του πίνακα ανακοινώσεων εκτός ισοτιμίας και τα αποθέματα πενών, τα οποία είναι μετοχές που γενικά διαπραγματεύονται ανά μετοχή για λιγότερο από 5 δολάρια και ανήκουν σε μικρές εταιρείες. Όλα τα προαναφερθέντα αποθέματα δεν είναι περιθωριακά με απόφαση του Συμβουλίου της Federal Reserve.
Άλλοι τίτλοι, όπως μετοχές με τιμές μετοχών που είναι κάτω των $ 5 ή που είναι εξαιρετικά ασταθείς, μπορούν να εξαιρεθούν κατά την κρίση του μεσίτη. Τώρα, μερικοί τίτλοι χαμηλού όγκου δεν είναι επίσης περιθώριο.
Περιθώριο έναντι μη εξασφαλισμένων τίτλων
Οι αξιόγραφες αξίες είναι εκείνες που μπορούν να καταχωρηθούν ως ασφάλεια σε ένα περιθώριο κέρδους. Το υπόλοιπο αυτών των τίτλων μπορεί να υπολογιστεί ως προς τα αρχικά περιθώρια περιθωρίου και περιθωρίου διατήρησης. Οι τίτλοι περιθωρίου σας επιτρέπουν να δανεισθείτε εναντίον τους. Ωστόσο, οι μη περιθωριακοί τίτλοι δεν μπορούν να ενεχυριαστούν ως ασφάλεια σε λογαριασμό περιθωρίου διαμεσολάβησης.
Το μειονέκτημα των περιθωριοποιήσιμων τίτλων είναι ότι μπορεί να οδηγήσει στις προαναφερθείσες προσκλήσεις για περιθώρια, οι οποίες μπορεί να περιλαμβάνουν την απροσδόκητη εκκαθάριση τίτλων. Οι αξιόπιστοι τίτλοι μπορούν να ενισχύσουν τις αποδόσεις, αλλά μπορεί επίσης να επιδεινώσουν τις απώλειες.
Παράδειγμα μη αξιόγραφων τίτλων
Ο Charles Schwab θέτει τις απαιτήσεις του περιθωρίου κέρδους ώστε να μην είναι περιθώριο επιβολής ορισμένων τίτλων. Η Schwabl επιτρέπει τα περισσότερα αποθέματα και τα ETF ως περιθωριακά αξιόγραφα, εφόσον η τιμή της μετοχής είναι $ 3 ή υψηλότερη.
Επίσης, τα αμοιβαία κεφάλαια επιτρέπονται εάν είναι ιδιοκτησιακά στοιχεία άνω των 30 ημερών, όπως τα εταιρικά, τα δημοτικά, τα δημοτικά και τα κρατικά ομόλογα. Οι δημόσιες εγγραφές που υπερβαίνουν ένα συγκεκριμένο επίπεδο μεταβλητότητας δεν είναι περιθώρια. Ωστόσο, εκτός από αυτό, οι δημόσιες εγγραφές είναι περιθωριακές αν αγοραστούν μία εργάσιμη ημέρα μετά την IPO στη δευτερεύουσα ανταλλαγή.
