Τι είναι το Σύστημα Trail Audit Trail;
Το Σύστημα Trail Audit Trail (OATS) είναι ένα αυτοματοποιημένο σύστημα πληροφορικής που δημιουργήθηκε από την Ρυθμιστική Αρχή Χρηματοοικονομικών Βιομηχανιών (FINRA). Χρησιμοποιείται για την καταγραφή πληροφοριών σχετικά με παραγγελίες, προσφορές και άλλα σχετικά εμπορικά δεδομένα από όλες τις μετοχές που διαπραγματεύονται στο Εθνικό Σύστημα Αγοράς (NMS), συμπεριλαμβανομένων των εξωχρηματιστηριακών (OTC) αποθεμάτων. Αυτό το σύστημα απλοποιεί την εξέλιξη μιας παραγγελίας από την αρχική παραλαβή της παραγγελίας έως την ενδεχόμενη εκτέλεση ή ακύρωση, για εύκολο εντοπισμό ή έλεγχο.
Βασικές τακτικές
- Το σύστημα παρακολούθησης διαδρομής εντολών (OATS) απαιτεί από τις εταιρίες-μέλη της FINRA να καταγράφουν και να αναφέρουν παραγγελίες στο FINRA.OATS, έτσι ώστε οι εντολές να μπορούν να παρακολουθούνται και να ελέγχονται ευκολότερα εάν είναι απαραίτητο. Οι ανεξάρτητοι έμποροι και οι επενδυτές δεν υποχρεούνται να παρέχουν τα στοιχεία της OATS στη FINRA. Αυτή είναι η δουλειά του μεσίτη ή της εταιρίας μέλος που χειρίζεται εντολές πελατών.
Κατανόηση του συστήματος Trail Audit Trail (OATS)
Η FINRA δημιούργησε την OATS για να διασφαλίσει ότι οι πληροφορίες που σχετίζονται με τη διαδικασία εκτέλεσης εντολών είναι ευαίσθητες στο χρόνο καταγράφονται με ακρίβεια. Αυτό επιτρέπει στην FINRA να παρακολουθεί τις εμπορικές πρακτικές των εταιρειών-μελών που είναι υποχρεωμένες να συλλέγουν και να αναφέρουν εμπορικά δεδομένα στο OATS. Οι έμποροι και οι επενδυτές δεν υποχρεούνται να υποβάλλουν στοιχεία OATS. Αυτή είναι η δουλειά του μεσίτη ή της εταιρίας μέλους FINRA.
Μέρος αυτής της διαδικασίας απαιτεί όλες οι εταιρίες μέλη να συγχρονίζουν τα ρολόγια επιχειρήσεων, υπολογιστή, συστήματος και ωρολογίου για την αποφυγή σφαλμάτων ή ζητημάτων που σχετίζονται με ανακριβείς χρόνους που σχετίζονται με παραγγελίες.
Εάν μια επιχείρηση έχει δυσκολία στην καταγραφή ή την υποβολή όλων των πληροφοριών που απαιτεί η OATS, η επιχείρηση μπορεί να προσλάβει ένα τρίτο μέρος για να υποβάλει τα δεδομένα για λογαριασμό τους. Πρόκειται για μια ειδική ρύθμιση, καθώς η καταγραφή OATS δεν μπορεί να αντιμετωπιστεί από την εταιρεία εκκαθάρισης που χρησιμοποιεί η επιχείρηση.
Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) ενέκρινε αυτούς τους κανόνες στις 6 Μαρτίου 1998.
Διαδικασίες αναφοράς συστήματος συστήματος παρακολούθησης διαδρομής (OATS)
Οι κανονισμοί απαιτούν από τις επιχειρήσεις να υποβάλλουν καθημερινές ηλεκτρονικές εκθέσεις OATS στη FINRA. Οι εκθέσεις OATS πρέπει να γίνονται την ίδια ημέρα παραλαβής της παραγγελίας ή την ημέρα κατά την οποία οι πληροφορίες θα είναι διαθέσιμες στην επιχείρηση. Οι ημερήσιες ηλεκτρονικές αναφορές OATS μπορούν να γίνουν για μία ή περισσότερες παραγγελίες. Οι πληροφορίες που συγκεντρώθηκαν στην έκθεση OATS περιλαμβάνουν:
- Αναγνωριστικός κωδικός παραγγελίας.Δήλωση της ασφάλειας που αποτελεί αντικείμενο διαπραγμάτευσης.Συμβόλαιο ή αναγνωριστικό συμβαλλόμενου μέρους.Τα όρια της παραγγελίας, όπως η αγορά, η πώληση, η πώληση μικρής διάρκειας, η τιμή, ο αριθμός των μετοχών, ο τύπος του λογαριασμού και ο τύπος παραγγελίας, π.χ. ώρα από την οποία προέκυψε η παραγγελία.
Συνολικά υπάρχουν 21 απαιτήσεις που πρέπει να καταγράφονται σύμφωνα με τον κανόνα 7440.
Τα δεδομένα του OATS πρέπει να διατηρηθούν για τουλάχιστον τρία έτη. Κατά τη διάρκεια των δύο πρώτων ετών, τα δεδομένα πρέπει να βρίσκονται σε προσιτό σημείο σε περίπτωση που χρειάζεται να αναθεωρηθούν.
Το CAT αντικαθιστά το OATS
Το Ενοποιημένο Λογαριασμό Ελέγχου (CAT) βάσει του κανόνα 613 της SEC είναι τώρα το απαιτούμενο σύστημα για την παρακολούθηση συναλλαγών από την αρχή μέχρι το τέλος.
Σύμφωνα με την Deloitte, το CAT δεν είναι απλώς OATS στα στεροειδή. Περιλαμβάνει σημαντικές πρόσθετες απαιτήσεις, όπως δεδομένα επιλογών, κατανομές και δεδομένα πελατών. Αυτά τα νέα σύνολα δεδομένων ενδέχεται να απαιτούν από τις επιχειρήσεις να επανεξετάσουν τις αρχιτεκτονικές αναφοράς στόχων τους. Επιπλέον, σε αντίθεση με το OATS, το CAT δεν έχει εξαιρέσεις από αυτές τις απαιτήσεις υποβολής εκθέσεων.
Παράδειγμα διαδρομής ελέγχου παραγγελίας σε ενέργεια
Ένας από τους σκοπούς του OATS και του συστήματος CAT είναι να παρακολουθείται για ύποπτη συμπεριφορά. Λόγω των δεδομένων που καταγράφονται, οι άνθρωποι που αναλαμβάνουν την ύποπτη δραστηριότητα είναι ευκολότερο να βρεθούν.
Σημαντική περίπτωση συνέβη στις 6 Μαΐου 2010, όταν ένας έμπορος ημέρας "κακοποιήθηκε" την αγορά S & P 500 E-mini. Χρησιμοποίησε ένα αυτοματοποιημένο πρόγραμμα που ξεκίνησε ένα φαινόμενο ντόμινο των παραγγελιών πώλησης που οδήγησε σε ένα flash crash εκείνη την ημέρα.
Το 2015 ο υπεύθυνος άνθρωπος, κάτοικος Λονδίνου, συνελήφθη και συνελήφθη. Το 2016 παραδέχθηκε την ενοχή του για πλαστογράφηση και απάτη.
Παρόλο που ορισμένα μέρη συμμετείχαν στην παροχή μαρτυριών και αποδεικτικών στοιχείων και η υπόθεση αυτή αφορούσε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και όχι μετοχές, δείχνει τη σημασία των διαδρομών ελέγχου των παραγγελιών και της δημοσιονομικής εποπτείας. Οι ρυθμιστικές αρχές μπόρεσαν να δουν ότι ο Navinder Singh Sarao, ο υπεύθυνος άνθρωπος, έβαλε τεράστιες παραγγελίες, εκατοντάδες φορές, χωρίς πρόθεση να τις πληρώσει, αλλά με μοναδικό σκοπό να χειραγωγήσει την αγορά στην προτιμώμενη κατεύθυνση του.
Παραγγείλετε διαδρομές ελέγχου - είτε OATS, CAT, είτε κάποια άλλη απαίτηση της ρυθμιστικής αρχής - παρέχουν αποδείξεις και πληροφορίες στις ρυθμιστικές αρχές σε τέτοιες περιπτώσεις.
