Ποια είναι η βαθμολογία Piotroski;
Το σκορ Piotroski είναι ένα διακριτό σκορ μεταξύ 0-9 που αντικατοπτρίζει εννέα κριτήρια που χρησιμοποιούνται για τον προσδιορισμό της αντοχής της οικονομικής θέσης μιας επιχείρησης. Το σκορ Piotroski χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό των αποθεμάτων βέλτιστης αξίας, με το εννέα να είναι το καλύτερο και το μηδέν να είναι το χειρότερο. Το σκορ Piotroski πήρε το όνομά του από τον Καθηγητή Λογιστικής του Chicago, Joseph Piotroski, ο οποίος σχεδίασε την κλίμακα, σύμφωνα με συγκεκριμένες πτυχές των οικονομικών καταστάσεων της εταιρείας. Οι πτυχές επικεντρώνονται στα λογιστικά αποτελέσματα της εταιρείας σε πρόσφατες χρονικές περιόδους (έτη). Για όλα τα κριτήρια που πληρούνται (σημειώνεται παρακάτω), απονέμεται ένα σημείο. διαφορετικά, δεν απονέμονται βαθμοί. Στη συνέχεια προστίθενται τα σημεία για να προσδιοριστούν τα αποθέματα της καλύτερης αξίας.
Βασικές τακτικές
- Το σκορ Piotroski είναι ένα διακριτό σκορ μεταξύ 0-9 που αντικατοπτρίζει εννέα κριτήρια που χρησιμοποιούνται για τον προσδιορισμό της αντοχής της οικονομικής θέσης μιας επιχείρησης. Η βαθμολογία Piotroski είναι μια αγαπημένη μετρική που χρησιμοποιείται για να κρίνει τα αποθέματα αξίας. Αν μια εταιρεία έχει βαθμολογία 8 ή 9, θεωρείται καλή τιμή. Αν η βαθμολογία προστεθεί σε μεταξύ 0-2 βαθμών, το απόθεμα θεωρείται ασθενές.
Κατανόηση της βαθμολογίας Piotroski
Το σκορ Piotroski κατανέμεται σε κερδοφορία. μόχλευση, ρευστότητα και πηγή κεφαλαίων · και τις κατηγορίες λειτουργικής αποτελεσματικότητας, ως εξής:
- (1 βαθμός) Θετική λειτουργική ταμειακή ροή κατά το τρέχον έτος (1 βαθμός) Ταμειακές ροές από λειτουργίες άνω του καθαρού εισοδήματος (ποιότητα των αποδοχών) (1 βαθμός)
- Χαμηλότερος λόγος μακροπρόθεσμου χρέους κατά την τρέχουσα περίοδο σε σχέση με το προηγούμενο έτος (μειωμένη μόχλευση) (1 βαθμός) Υψηλότερη αναλογία τρέχοντος έτους σε σχέση με το προηγούμενο έτος (περισσότερη ρευστότητα) (1 βαθμός) Δεν εκδόθηκαν νέες μετοχές κατά την τελευταία έτος (έλλειψη αραίωσης) (1 βαθμός).
- Ένα υψηλότερο μικτό περιθώριο σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος (1 βαθμός) Ένας υψηλότερος δείκτης κύκλου εργασιών έναντι του προηγούμενου έτους (1 βαθμός)
Εάν μια εταιρεία έχει βαθμολογία 8 ή 9, θεωρείται καλή τιμή. Αν η βαθμολογία προστεθεί σε μεταξύ 0-2 βαθμών, το απόθεμα θεωρείται ασθενές. Το έγγραφο του Piotroski του Απριλίου 2000 "Value Investing: Χρήση πληροφοριών ιστορικών οικονομικών καταστάσεων σε ξεχωριστούς νικητές από τους ηττημένους" έδειξε ότι η μέθοδος βαθμολόγησης Piotroski θα είχε ετήσια απόδοση 23% μεταξύ 1976 και 1996, εάν οι αγοραστές ανακτηθούν και οι αναμενόμενοι χαμένοι. Ως αφετηρία, ο Piotroski πρότεινε στους επενδυτές να ξεκινήσουν με ένα δείγμα του κατώτατου 20% της αγοράς από την άποψη της τιμής προς τη λογιστική αξία.
Φυσικά, με οποιοδήποτε επενδυτικό σύστημα, η εξέταση των προηγούμενων αποτελεσμάτων δεν σημαίνει ότι θα λειτουργήσει με τον ίδιο τρόπο στο μέλλον.
Βαθμολόγηση με τη μέθοδο Piotrosky
Ως παράδειγμα της μεθόδου βαθμολόγησης Piotrosky σε δράση, σημειώστε τους παρακάτω υπολογισμούς κριτηρίων για το Foot Locker (FL) το 2016:
- Αποτέλεσμα : 2016 Καθαρό εισόδημα ($ 664, 000, 000) (Αποτέλεσμα: 1 βαθμός) 2016 ROA (17%) (Αποτέλεσμα: 1 βαθμός) 2016 Καθαρές ταμειακές ροές (816.000.000 $) Έσοδα (664.000.000 δολάρια) (Αποτέλεσμα: 1 βαθμός) Δείκτης: 2016 μακροπρόθεσμο χρέος (127.000.000 δολάρια) έναντι 2015 μακροπρόθεσμο χρέος (129.000.000 δολάρια): 1 σημείο) Δεν υπάρχουν νέες μετοχές που εκδόθηκαν το 2016 (Αποτέλεσμα: 1 βαθμός) Αποδοτικότητα: 2016 Μικτό περιθώριο (33, 94%) έναντι 2015 Μικτό περιθώριο (33, 08%) (Αποτέλεσμα: 1 βαθμός) 2016 Ποσοστό κύκλου εργασιών 2.04 έναντι 2015) (Αποτέλεσμα: 1 βαθμός)
Η συνολική βαθμολογία Piotrosky του Foot Locker το 2016 ήταν 9 πλήρης, γεγονός που το έκανε μια εξαιρετική πρόταση αξίας τον Ιανουάριο του 2017, σύμφωνα με τη μέθοδο Piotrosky.
