ΟΡΙΣΜΟΣ του Raider
Ένας επιθετικός, στην επιχείρηση, είναι μια εταιρία ιδιωτικών κεφαλαίων που αναζητά αποτυχημένες και υποτιμημένες εταιρείες και προσπαθεί να κάνει ένα γρήγορο κέρδος από αυτούς. Οι επιδρομείς αγοράζουν αρκετά μεγάλα μερίδια σε αυτές τις εταιρείες για να τους δώσουν σημαντικά δικαιώματα ψήφου, τα οποία χρησιμοποιούν για να πιέσουν την εταιρεία να λάβει νέα μέτρα για την αύξηση της αξίας των μετόχων, όπως η αντικατάσταση κορυφαίων στελεχών, η αναδιάρθρωση της εταιρείας ή η εκκαθάρισή της. Οι σύγχρονοι επιδρομείς προτιμούν να αυτοαποκαλούνται επενδυτές ακτιβιστών.
Εχθρική εξαγορά
ΠΕΤΑΛΛΗΛΟΙ
Οι επιδρομείς προσπαθούν να αποκτήσουν ένα ελεγχόμενο ενδιαφέρον για υποτιμημένες ή αποτυχημένες εταιρείες, οι οποίες είναι ευάλωτες σε εχθρικές εξαγορές, εξαγορές ή μέτρα ακτιβιστών. Οι επιδρομείς συνήθως θέλουν να κάνουν μια γρήγορη δολοφονία και να πουλήσουν περιουσιακά στοιχεία, παρά να επιχειρήσουν να ξεκλειδώσουν τη μακροπρόθεσμη αξία, γυρίζοντας τις επιχειρήσεις και κάνοντας την εταιρεία πιο αποτελεσματική, όπως κάνουν πολλές αξιόλογες εταιρείες ιδιωτικών μετοχών.
Επενδυτές ακτιβιστών υιοθετούν τακτικές επιβολής
Οι επιδρομείς ήταν ιδιαίτερα συνηθισμένοι στις Ηνωμένες Πολιτείες, από τη δεκαετία του 1970 έως τη δεκαετία του '90, πριν οι εταιρείες που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο υιοθέτησαν άμυνες εξαγοράς όπως χάπια δηλητηριάσεων. Τα τελευταία χρόνια όμως οι εταιρίες ιδιωτικών μετοχών έχουν ακολουθήσει διαφορετικές τακτικές στους προκάτοχούς τους, υπό την επωνυμία επενδυτών ακτιβιστών, οι οποίοι αγοράζουν ένα αρκετά μεγάλο μερίδιο των δικαιωμάτων ψήφου μιας εταιρείας, επηρεάζουν το διοικητικό συμβούλιο της και ασκούν δημόσια πίεση στη διοίκησή της. Ωστόσο, ορισμένες εταιρείες ιδιωτικών μετοχών εξακολουθούν να ασχολούνται με την απογείωση περιουσιακών στοιχείων, όταν παίρνουν μια ιδιωτική εταιρεία, την ανακεφαλαιοποίησή της με πρόσθετο χρέος, την πώληση των πιο ρευστοποιήσιμων περιουσιακών στοιχείων και την επιδρομή στα ταμεία της, προκειμένου να πληρώσουν επιπλέον μερίσματα στους μετόχους.
Οι επιδρομείς προσπαθούν να έχουν καλά καθορισμένες στρατηγικές εξόδου. Αυτό μπορεί να περιλαμβάνει τη χρήση της δυνατότητας ψήφου για την εγκατάσταση διορισμένων συμβούλων στο διοικητικό συμβούλιο, την τοποθέτηση της εταιρείας για πώληση ή συγχώνευση ή τη διάσπαση της εταιρείας-στόχου και την πώληση των περιουσιακών της στοιχείων. Και έχουν βαθιές τσέπες και άφθονη οικονομική υποστήριξη.
Εξετάστε μια εταιρεία με αξία αγοράς 100 εκατομμυρίων δολαρίων, χωρίς χρέος και 25 εκατομμύρια δολάρια σε μετρητά. Αυτό του δίνει μια επιχειρηματική αξία ύψους 75 εκατομμυρίων δολαρίων. Εάν η αγοραία αξία των ενσώματων ακινητοποιήσεων της εταιρείας ανήλθε σε 200 εκατομμύρια δολάρια, ένας επιδρομέας μπορεί να μπεί στον πειρασμό να προβεί σε εχθρική προσφορά προκειμένου να συγκεντρώσει το τεράστιο κέρδος που θα μπορούσε να πραγματοποιηθεί με την πώληση των περιουσιακών στοιχείων.
