Τι είναι μια εταιρεία που έχει αποχωρήσει;
Μια εταιρεία που έχει μετονομαστεί σε μετοχές είναι αυτή που επιστρέφει στην δημόσια αγορά μετά από μια περίοδο που δεν αναφέρεται σε χρηματιστήριο. Οι εταιρείες μπορούν να διαγραφούν για δύο κύριους λόγους: δεν συμμορφώνονται με τις διάφορες απαιτήσεις εισαγωγής ή απομακρύνονται από την αγορά, όπως έκανε η Dell το 2013.
Άλλοι πιθανοί λόγοι για τη διαγραφή ενός αποθέματος περιλαμβάνουν την επικείμενη χρεοκοπία, την αποτυχία υποβολής υποχρεωτικών εκθέσεων ή τις τιμές των μετοχών κάτω από το ελάχιστο όριο της ανταλλαγής. Όταν η εταιρεία θέτει το σπίτι της σε τάξη και ανταποκρίνεται στις απαιτήσεις εισαγωγής, μπορεί να ζητήσει την ανανέωση των μετοχών της. Συχνά, η ανανέωση μιας επιχείρησης αντιμετωπίζεται με μικτές απόψεις επενδυτών και μπορεί να έχει περιορισμένη επιτυχία κατά τη διάρκεια της δεύτερης δραστηριότητάς της στην αγορά.
Βασικές τακτικές
- Με την ανανέωση, τα μερίδια μιας εταιρείας διατίθενται και πάλι σε μια δημόσια αγορά μετά από μια περίοδο που δεν ήταν διαθέσιμα δημόσια, λόγω του ότι έχουν τραβηχτεί από αυτήν την αγορά. Συνήθως, μια relisted εταιρεία είναι αυτή που τραβήχτηκε από μια δημόσια αγορά λόγω πτώχευσης, αδυνατεί να εκπληρώσει τις απαιτήσεις της ανταλλαγής ή, σε ορισμένες περιπτώσεις, εθελοντικά, από την εταιρεία. Οι εταιρείες που είναι εισηγμένες στο χρηματιστήριο αντιμετωπίζουν συχνά την ευσπλαχνία των επενδυτών, οι οποίοι αντιλαμβάνονται ότι οι μετοχές εξακολουθούν να παραβιάζονται από τα προηγούμενα θέματα της εταιρείας. Ωστόσο, υπάρχουν περιπτώσεις κατά τις οποίες οι μετοχές που έχουν εκχωρηθεί σε μετοχές αγκαλιάζονται από τους αγοραστές. Μια εταιρεία που υπόκειται σε διαγραφή για μη τήρηση των απαιτήσεων ενός χρηματιστηρίου θα έχει συνήθως 30 ημέρες για την επίλυση των ζητημάτων, η οποία μπορεί να περιλαμβάνει μείωση κάτω από την ελάχιστη τιμή μετοχής ή αδυναμία πληρωμής.
Κατανόηση της Relisted
Μια εταιρεία που έχει μετονομαστεί, σε αντίθεση με μια αρχική δημόσια προσφορά (IPO), συχνά λαμβάνεται με μικτές αντιδράσεις και μπορεί ακόμη και να επιβραδύνει τις τιμές των μετοχών. Οι επενδυτές ενδέχεται να επηρεάσουν τα προηγούμενα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας κατά την αξιολόγηση των μετοχών που έχουν εκχωρηθεί. Αν οι συνθήκες που προκάλεσαν τη διαγραφή ήταν θεμελιώδεις, δηλαδή θέματα στην κατάσταση αποτελεσμάτων, όπως συρρίκνωση εσόδων ή κερδών, η έκκληση του αποθέματος πιθανότατα θα έπεφτε ακόμη περισσότερο.
Ιστορικά, λίγες εταιρείες έχουν φτάσει σε παρόμοια υψηλά επίπεδα ή αποτιμήσεις μετά την ανανέωση μετοχών, αλλά σίγουρα δεν είναι μια θανατική ποινή. Πολλές εταιρείες μπορούν και επέστρεψαν στη συμμόρφωση και εγκαταστάθηκαν σε μια μεγάλη ανταλλαγή όπως η NASDAQ μετά τη διαγραφή.
Για να διατεθεί, μια επιχείρηση πρέπει να πληροί όλες τις ίδιες απαιτήσεις που έπρεπε να συναντήσει για να συμπεριληφθεί στην πρώτη θέση.
Επισκόπηση της διαδικασίας διαγραφής
Η καταχώριση σε μια μεγάλη αγορά απαιτεί από τις εταιρείες να πληρούν αρκετές απαιτήσεις, συμπεριλαμβανομένης μιας ελάχιστης τιμής μετοχής, μιας συγκεκριμένης αποτίμησης όλων των μετοχών που εκδίδονται δημόσια, ενός κώδικα δεοντολογίας που ισχύει για όλους τους υπαλλήλους και συνεχιζόμενης αποκάλυψης όλων των υλικών ειδήσεων, μεταξύ άλλων παραγόντων. Εάν μια εταιρεία δεν πληροί καμία από αυτές τις προϋποθέσεις, η ανταλλαγή θα στείλει μια ειδοποίηση ανεπάρκειας προτού ξεκινήσει τις διαδικασίες διαγραφής.
Η εταιρεία έχει 30 συνεχείς ημέρες για να αντιμετωπίσει τα εκκρεμή προβλήματα πριν λάβει μια επίσημη ανακοίνωση διαγραφής. Ορισμένες απαιτήσεις, όπως η μείωση κάτω από την ελάχιστη τιμή μετοχής είναι δύσκολο να καθοριστούν, αλλά άλλοι όπως τα τέλη καταχώρισης έχουν μια απλή λύση - πληρώνουν τα τέλη.
Όταν ένα απόθεμα έχει διαγραφεί από μια μεγάλη χρηματιστηριακή αγορά και έχει μεταφερθεί στα φύλλα OTCBB ή τα ροζ φύλλα, εξακολουθείτε να είστε κάτοχοι των μετοχών που αγοράσατε, αλλά ίσως θελήσετε να σταθμίσετε εάν θέλετε να συνεχίσετε να κατέχετε τις μετοχές, λαμβάνοντας υπόψη τις προκλήσεις που αντιμετωπίζει η εταιρεία.
Εάν η εταιρεία πιστεύει ότι η ειδοποίηση διαγραφής είναι αδικαιολόγητη, μπορούν να υποβάλουν ένσταση στην ανταλλαγή εντός επτά ημερών από τη λήψη της επιστολής διαγραφής. Μπορούν επίσης να προσφύγουν στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) ή σε ομοσπονδιακό δικαστήριο σε περίπτωση που δεν κατορθώσει να πείσει την επιτροπή ανταλλαγής προσφορών ανταλλαγής.
Ούτε η OTC Markets Group ούτε το OTC Bulletin Board έχουν πρότυπα καταχώρησης, αλλά η SEC απαιτεί ακόμα από τις εταιρείες να υποβάλλουν τρέχον υλικό πριν εκδώσουν ένα απόθεμα πέρα από τον πάγκο.
Όταν ένα απόθεμα αποσύρεται από μια μεγάλη ανταλλαγή, θα μεταβεί συχνά είτε στο πιο ρυθμισμένο Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB) είτε στο λιγότερο ρυθμιζόμενο σύστημα ροζ φύλλων. Η απόρριψη μιας από τις μεγάλες ανταλλαγές τείνει να οδηγήσει σε απώλεια της εμπιστοσύνης των επενδυτών και οι θεσμικοί επενδυτές ενδέχεται να σταματήσουν την έρευνα και τη διαπραγμάτευση των μετοχών, παρέχοντας στους μεμονωμένους επενδυτές λιγότερη πρόσβαση στις πληροφορίες. Αποθέματα που αποσύρονται και πέφτουν προς τα κάτω στο OTCBB ή τα ροζ φύλλα τείνουν να θεωρούνται ως στο δρόμο για την κατάθεση για πτώχευση του Κεφαλαίου 11.
