Δεν δημοσιεύουμε συνήθως τεχνική ανάλυση χρησιμοποιώντας το μακροπρόθεσμο μηνιαίο γράφημα του S & P 500, αλλά η παγκόσμια ερευνητική ομάδα στην Τράπεζα της Αμερικής Merrill Lynch έκανε ένα συναρπαστικό επιχείρημα χρησιμοποιώντας μόνο αυτό το γράφημα τη Δευτέρα. Η BofAML επεσήμανε ορισμένες βασικές εξελίξεις γύρω από το τρέχον περιβάλλον κινδύνου της αγοράς από τεχνική άποψη.
Όπως φαίνεται στο μηνιαίο διάγραμμα S & P 500 παρακάτω, η τιμή του SPX από τη Δευτέρα βρίσκεται μόλις λίγο πάνω από τον αυξανόμενο κινητό μέσο όρο των 12 μηνών. Το γεγονός ότι η τιμή είναι πάνω από αυτόν τον κινητό μέσο όρο είναι ένα καλό πράγμα - παρέχει κάποια τεχνική βάση ότι η συνολική αγορά σε μακροπρόθεσμη βάση εξακολουθεί να βρίσκεται σε μια γενικευμένη ή αυξανόμενη τάση. Τα κακά νέα είναι ότι η τιμή έχει πέσει κάτω για να συγκλίνει με αυτόν τον κινούμενο μέσο όρο, κάτι που δεν έχει κάνει από την αναταραχή της αγοράς το 2015-2016.
Ομοίως, ο μηνιαίος δείκτης MACD εξακολουθεί να εμφανίζει ένα διογκωτικό σήμα, καθώς το ίδιο το MACD παραμένει πάνω από τη γραμμή σήματος του, κρατώντας το ιστογράμμο MACD ελαφρώς θετικό. Όπως και με τον κινητό μέσο όρο, το μηνιαίο MACD για το SPX αναβοσβήνει για τα σήματα πώλησης κατά τη διάρκεια της μεγάλης μεταβλητότητας που παρατηρήθηκε το 2015-2016. Το πρόβλημα τώρα, όμως, είναι ότι η MACD φαίνεται επικίνδυνα κοντά στη σύγκλιση και ενδεχομένως να είναι αρνητική.
Τι σημαίνει αυτό όλο αυτό; Από τεχνική άποψη, η αγορά βρίσκεται ακόμη σε ανοδική πορεία, αλλά μόνο ελάχιστα. Η BofAML προειδοποιεί ότι οποιαδήποτε μηνιαία τιμή κλεισίματος για το SPX κάτω από τον κινητό μέσο όρο των 12 μηνών σε συνδυασμό με οποιοδήποτε νέο σήμα πώλησης MACD θα αυξήσει τον κίνδυνο να προκληθεί μακροχρόνια ανοδική πορεία της αγοράς όπως συνέβη το 2015-2016 ή, να μετατραπεί σε μια πλήρη αγορά αρκούδων. Αν και οι τεχνικοί δείκτες δεν είναι αλάνθαστοι, ίσως είναι καλή ιδέα να ληφθούν υπόψη πιθανά σήματα κινδύνου όπως αυτά, ειδικά όταν η αβεβαιότητα της αγοράς αυξάνεται όπως έχει πρόσφατα.
