Κοινή χρήση δικαιωμάτων αγοράς έναντι επιλογών: Επισκόπηση
Οι συμβάσεις δικαιωμάτων αγοράς μετοχών και δικαιωμάτων προαίρεσης έχουν παρόμοια χαρακτηριστικά, αλλά υπάρχουν διαφορές μεταξύ αυτών των δύο χρηματοδοτικών προσφορών. Οι κάτοχοι δικαιωμάτων αγοράς μετοχών μπορούν ή δεν μπορούν να αγοράσουν συμφωνημένο αριθμό μετοχών σε προκαθορισμένη τιμή, αλλά μόνο εάν είναι υφιστάμενος μέτοχος.
Οι επιλογές, από την άλλη πλευρά, είναι το δικαίωμα αγοράς ή πώλησης μετοχών σε προκαθορισμένη τιμή που ονομάζεται τιμή προειδοποίησης. Εκτός εάν δηλώνεται διαφορετικά, ο αγοραστής δεν έχει καμία υποχρέωση να το πράξει, αλλά ο αγοραστής θα είχε χάσει το τέλος ή το ασφάλιστρο που έρχεται όταν αγοράζει μια επιλογή. Οι αγοραστές δικαιωμάτων προαιρέσεως δεν πρέπει κατ 'ανάγκη να είναι υφιστάμενοι μέτοχοι.
Στην πραγματικότητα, ένας ξένος αγοράζει το δικαίωμα αγοράς μετοχών μέσω μιας επιλογής. με δικαιώματα αγοράς μετοχών, το εν λόγω δικαίωμα είναι ήδη εγγενές για τους υφιστάμενους μετόχους. Σε κάθε περίπτωση, υπάρχει ένα συμφωνημένο χρονοδιάγραμμα για την ολοκλήρωση της συμφωνίας.
Οι διαφορές μεταξύ δικαιωμάτων αγοράς μετοχών και δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς μετοχών είναι επίσης αληθινές εκτός των χρηματοπιστωτικών αγορών, περιλαμβανομένων και των μεγάλων εισιτηρίων, όπως η ακίνητη περιουσία, τα γιοτ και τα αεροπλάνα.
Βασικές τακτικές
- Τα δικαιώματα αγοράς είναι προσφορές στους υφιστάμενους μετόχους για την αγορά πρόσθετων μετοχών κατ 'αναλογία προς τον αριθμό των μετοχών που ήδη ανήκουν. Τα δικαιώματα εξαγοράς ενδέχεται να επιτρέπουν στους μετόχους να αγοράζουν σε τιμές χαμηλότερες της αγοράς. Οι συμβάσεις δικαιωμάτων προτίμησης διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια και παρέχουν στους κατόχους τους το δικαίωμα, αλλά όχι να αγοράζουν ή να πωλούν μια ασφάλεια. Οι συμβάσεις δικαιωμάτων είναι συνήθως διαθέσιμες σε όλους τους επενδυτές, εκτός αν πρόκειται για μετοχικά δικαιώματα των εργαζομένων, τα οποία δίδονται στους εργαζόμενους ως κίνητρο.
Δικαιώματα αγοράς
Τα δικαιώματα αγοράς είναι προσφορές στους υπάρχοντες μετόχους για την αγορά πρόσθετων μετοχών κατ 'αναλογία προς τον αριθμό των μετοχών που ήδη ανήκουν. Μερικές φορές το δικαίωμα αγοράς μπορεί να είναι χαμηλότερο από την τιμή αγοράς για το απόθεμα. Οι επενδυτές που έχουν δικαιώματα αγοράς μπορούν να αφήσουν τα δικαιώματα να λήξουν ή να τα μεταπωλήσουν σε άλλο μέτοχο εάν δεν επιθυμούν να αυξήσουν την επένδυσή τους στην εταιρεία.
Αν και μπορεί να φαίνεται πολύ, τα δικαιώματα αγοράς μπορούν επίσης να οδηγήσουν σε χαμηλότερη τιμή μετοχής για μια εταιρεία, καθώς η έκδοση δικαιωμάτων μπορεί να οδηγήσει σε μείωση των εκκρεμών μετοχών. Επίσης, η άσκηση δικαιωμάτων αγοράς μπορεί να μειώσει τα κέρδη ανά μετοχή μιας εταιρείας (EPS). Τα κέρδη ανά μετοχή είναι το κέρδος μιας εταιρείας διαιρούμενο με τις εκκρεμείς μετοχές.
Για παράδειγμα, εάν μια εταιρεία έχει δημοσιεύσει κέρδη ανά μετοχή αξίας $ 1 με 10 εκκρεμείς μετοχές και εκδίδει άλλες δέκα μετοχές, το EPS μειώνεται στα 50 σεντ ανά μετοχή. Ως αποτέλεσμα χαμηλότερου EPS, οι επενδυτές ενδέχεται να πουλήσουν το απόθεμα.
Οι εταιρείες ενδέχεται να εκδίδουν δικαιώματα αγοράς μετοχών εάν έχουν σημαντικό χρέος και πρέπει να αντλήσουν πρόσθετο κεφάλαιο. Μια εταιρεία μπορεί να χρησιμοποιήσει τα κεφάλαια από το ζήτημα των δικαιωμάτων για να εξοφλήσει το χρέος.
Οι εταιρείες εκκίνησης εκδίδουν επίσης δικαιώματα αγοράς, δεδομένου ότι συχνά είναι δύσκολη η απόκτηση χρηματοδότησης από τις τράπεζες, όταν μια εταιρεία δεν έχει ακόμη πραγματοποιήσει κέρδος. Για παράδειγμα, μια εταιρεία ανακοινώνει την ανάπτυξη ενός καταναλωτικού προϊόντος το οποίο αναμένεται να πάρει τον κόσμο από τη θύελλα, όπως ένα εικονικό πραγματικό ακουστικό όχι μεγαλύτερο από ένα ζευγάρι γυαλιά ηλίου. Οι αρχικές εκτιμήσεις είναι ότι το προϊόν είναι τεράστια επιτυχία και ότι η τιμή των μετοχών προβλέπεται να απογειωθεί. Η διοίκηση της εταιρείας μπορεί να προσφέρει στους υφιστάμενους μετόχους δικαιώματα αγοράς και εκείνοι που ασκούν τα δικαιώματά τους για τις πρόσθετες μετοχές θα επωφεληθούν εάν το προϊόν είναι επιτυχές και η τιμή του μετοχικού κεφαλαίου αυξάνεται. Αντίθετα, εάν η εκτόξευση του προϊόντος είναι αποτυχία, ο επενδυτής μπορεί να αναλάβει ζημιές από την επένδυση.
Οι επενδυτές στους οποίους έχουν προσφερθεί δικαιώματα αγοράς πρέπει να σταθμίζουν τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα και να αποφασίζουν εάν η εταιρεία χρησιμοποιεί τα χρήματα σωστά και αξίζει την πρόσθετη επένδυση.
Επιλογές
Οι συμβάσεις δικαιωμάτων προαιρέσεως διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια και παρέχουν στους κατόχους τους το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράζουν ή να πωλούν ασφάλεια. Οι συμβάσεις επιλογών είναι συνήθως διαθέσιμες σε όλους τους επενδυτές. Ωστόσο, οι εταιρείες ενδέχεται να εκδίδουν εσωτερικά δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μετοχών (ΕΣΟΕ) ως κίνητρα και να επιτρέπουν στους εργαζομένους να συμμετέχουν στην ιδιοκτησία της εταιρείας. Οι ΕΟΤ ευθυγραμμίζουν τους στόχους των εργαζομένων και των μετόχων μιας εταιρείας, καθώς οι μέτοχοι, συμπεριλαμβανομένων των εργαζομένων, επιθυμούν να δουν την αύξηση των τιμών των μετοχών της εταιρείας.
Με τα δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μετοχών από εργαζόμενους, ένα άτομο μπορεί να πρέπει να περιμένει μια περίοδο πριν από την άσκηση του δικαιώματος αγοράς των μετοχών. Η περίοδος κατοχύρωσης ενθαρρύνει τους υπαλλήλους να παραμείνουν στην εταιρεία και συνήθως είναι από ένα έως τρία χρόνια.
Με τα δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μετοχών των εργαζομένων, οι εργαζόμενοι δεν χρειάζεται να καταβάλλουν τέλη για την επιλογή και δεν υπάρχουν ταμειακές δαπάνες. Από την άλλη πλευρά, η σύμβαση επιλογής περιλαμβάνει ένα τέλος ή πριμοδότηση και, αν ασκηθεί, θα περιλαμβάνει την ανταλλαγή μετρητών για τις υποκείμενες μετοχές.
Τα δικαιώματα αγοράς είναι παρόμοια με τα συμβατικά συμβόλαια επιλογής, καθώς ο επενδυτής πρέπει να ανταλλάξει μετρητά για τις μετοχές, εάν ασκηθεί. Εντούτοις, η επιλογή μετοχών των εργαζομένων δεν έχει ταμειακές δαπάνες, δεδομένου ότι η εταιρεία εκχωρεί μετοχές.
Ένα από τα βασικά οφέλη για τα δικαιώματα προμήθειας, παρά τις ταμειακές δαπάνες, είναι ότι τα δικαιώματα συνήθως προσφέρονται σε τιμές χαμηλότερες της αγοραίας αξίας, επιτρέποντας στον επενδυτή να κερδίσει κέρδος ως ανταμοιβή για την ύπαρξη πιστού μέτοχο. Φυσικά, εάν ένας επενδυτής χρησιμοποιεί συμβόλαια δικαιωμάτων ή δικαιώματα αγοράς για να επενδύσει σε μια εταιρεία, υπάρχει πάντοτε ο κίνδυνος απώλειας και οι επενδυτές πρέπει να σταθμίζουν προσεκτικά τους κινδύνους και τις ανταμοιβές.
