Μετά από χρόνια καθυστερημένων αποθεμάτων ανάπτυξης, τα αποθέματα αξίας ενδέχεται να είναι καθυστερημένα για την επιστροφή στην ηγετική θέση στην αγορά. Μεταξύ εκείνων που είναι σίγουροι για την περιστροφή προς τα αποθέματα αξίας είναι ο Scott Blasdell, διευθυντής του JPMorgan Large Cap Value Fund Α (OLVAX). «Ψάχνω για μετοχές που έχουν θετική θέση όσον αφορά τις αποτιμήσεις, αλλά έχουν και κάποια διαμάχη γύρω τους», όπως δήλωσε ο Blasdell στο Barron's. "Μου αρέσει επίσης όταν υπάρχει μια πίσω ιστορία που μου επιτρέπει να πω ότι άλλοι άνθρωποι πιστεύουν ότι είναι και φθηνό", πρόσθεσε. Οι κορυφαίες του επιλογές είναι οι Cigna Corp., Lennar Corp. (LEN), Occidental Petroleum Corp. (OXY), Southwest Airlines Co. (LUV), Bank of America Corp. (BAC) και KeyCorp (KEY).
Συγκριτικά στοιχεία αποθεμάτων
Βιομηχανία | 1-Έτος κέρδος | |
Cigna | ασφάλεια υγείας | 8.6% |
Λένναρ | homebuilding | 1, 3% |
Occidental Petroleum | παραγωγή πετρελαίου και φυσικού αερίου | 37, 1% |
Southwest Airlines | αεροπορικών εταιρειών | (14, 1%) |
η τράπεζα της Αμερικής | χρηματικό κέντρο | 30, 3% |
KeyCorp | περιφερειακή τράπεζα | 13, 1% |
Δείκτης S & P 500 | 13, 5% | |
Δείκτης Αξίας Russell 1000 | 6.5% |
Ταμείο Αρχείου Παρακολούθησης
Η Blasdell ανέλαβε το Ταμείο Κεφαλαιουχικών Κεφαλαίων της JPMorgan τον Απρίλιο του 2013. Έχει ετήσια συνολική απόδοση πέντε ετών (συμπεριλαμβανομένων των μερισμάτων) 12, 42%, καλύτερη από 98% των 918 κεφαλαίων στην ομάδα ομολόγων της, σύμφωνα με την Morningstar Inc., αλλά έπειτα από τον δείκτη S & P 500 Total Return Index με μέση ετήσια άνοδο 0, 51 ποσοστιαίες μονάδες ετησίως. Μέχρι τον Μάιο του 2009, ο κ. Barron προσθέτει ότι το αμοιβαίο κεφάλαιο ξεπέρασε το δείκτη αναφοράς Russell 1000 Value Index κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου.
Οι πρόσφατες αποδόσεις ενισχύθηκαν από τις υπερβολικές θέσεις στις χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες και άλλες κυκλικές μετοχές, σημειώσεις του Barron. Από την 31η Μαρτίου, ανά Morningstar, τα αποθέματα χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών ήταν ο μεγαλύτερος τομέας του χαρτοφυλακίου, στο 31% της αξίας του, ενώ οι κυκλικοί καταναλωτές ήταν δεύτεροι, στο 17%.
«Πολύ ενδιαφέρεται για τη σχετική αποτίμηση»
Όπως δήλωσε ο Blasdell στην Barron's, το ταμείο χρησιμοποίησε τη δική του παραλλαγή του μοντέλου έκπτωσης μερισμάτων από τα μέσα της δεκαετίας του '80 για να αναλύσει τις προβλέψεις των ταμειακών ροών. Σύμφωνα με αυτό το μοντέλο, οι μεγαλύτερες ευκαιρίες για επένδυση αξίας έρχονται όταν η αποτίμηση της αποτίμησης μεταξύ μετοχών ανάπτυξης και αξίας είναι πολύ μεγάλη, όπως ήταν κατά τη διάρκεια της τεχνολογικής φούσκας στα τέλη της δεκαετίας του 1990 και κατά τη διάρκεια της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008.
Αναφορικά με την πρόσφατη δράση της αγοράς, παρατηρεί: «Η εξάπλωση είχε πέσει κατά μέσο όρο προς τα τέλη του περασμένου έτους. Πολλά καλά πράγματα ψήθηκαν στις τιμές των μετοχών - περιλαμβανομένης της μεγάλης πρόβλεψης των φορολογικών περικοπών, της επιτάχυνσης της οικονομικής ανάπτυξης και καλύτερη ανάπτυξη στην Ευρώπη ". Ως αποτέλεσμα της μείωσης των τιμών των μετοχών μέχρι στιγμής το 2018, η εξάπλωση διευρύνθηκε κάπως και αρχίζει να ενδιαφέρεται και πάλι για σχετική αποτίμηση.
Λένναρ
Οι τιμές των κατοικιών αυξάνονται λόγω της ανεπαρκούς προσφοράς νέων κατοικιών και η ανοδική μεταβολή των επιτοκίων καθιστά τη χρηματοδότηση πιο δαπανηρή. Παρ 'όλα αυτά, ο Blasdell βλέπει μια μεγάλη ώθηση στη ζήτηση και μια ώθηση για αυξημένα περιθώρια κέρδους μεταξύ κατασκευαστών, από χιλιετίες που αρχίζουν να αγοράζουν. Του αρέσει επίσης η πρόσφατη εξαγορά της ανταγωνιστικής οικοδόμου CalAtlantic, δεδομένου του ποσοστού επιτυχίας του Lennar με προηγούμενες προσφορές. Με βάση τις εκτιμήσεις του EPS ύψους 6, 70 δολαρίων για το οικονομικό έτος που λήγει τον Νοέμβριο του 2019, αυτό συνεπάγεται μια ισοτιμία P / E κάτω από το πακέτο με λιγότερο από 8 φορές το 2019 κέρδη. Εν τω μεταξύ, επειδή η νέα κατασκευή καθυστερεί τη ζήτηση, "υπάρχει αρκετός διάδρομος για να επεκταθεί ο κύκλος της κατοικίας".
Cigna
Η Cigna υπέβαλε προσφορά ύψους 67 δισεκατομμυρίων δολαρίων για την εταιρεία Express Scripts Holding Co. (ESRX), η οποία η Blasdell πιστεύει ότι θα είναι «εξαιρετικά προσοδοφόρα για το Cigna», παρά το γεγονός ότι η ομάδα του «δεν είναι τεράστιοι θαυμαστές της εισόδου στο χώρο του PBM. " Εάν η συμφωνία περάσει, ανέφερε, το EPS της Cigna θα διπλασιαστεί σχεδόν στα 20 δολάρια μέχρι το 2020, προσδίδοντας έτσι έναν ελκυστικό αναλογία P / E μικρότερης από 9 φορές το 2020.
Η απόκτηση Express Scripts θα είχε το θετικό αποτέλεσμα να δώσει στο Cigna "περισσότερη συσσώρευση", βοηθώντας το να παίξει το catch-up με την UnitedHealth Group Inc. (UNH), η οποία διαθέτει τη δική της μονάδα PBM. Η ενσωμάτωση πληροφοριών σχετικά με τους πελάτες, όπως κάνει η UnitedHealth με το τμήμα Optum, είναι το κλειδί για τη συγκράτηση του κόστους υγειονομικής περίθαλψης, ανά Blasdell. Αν η συμφωνία δεν κλείσει, σημειώνει ότι η Cigna εξακολουθεί να διαπραγματεύεται σε περίπου 20% έκπτωση αποτίμησης σε άλλα HMOs και αναμένει ότι η έκπτωση αυτή θα εξατμιστεί. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: 8 Μακροπρόθεσμοι νικητές για μια θυελλώδη χρηματιστηριακή αγορά .)
η τράπεζα της Αμερικής
Η Τράπεζα της Αμερικής είναι η μεγαλύτερη θέση στο αμοιβαίο κεφάλαιο, με 4, 1% κατά βάρος στις 31 Μαρτίου, ανά Morningstar. Η Citigroup Inc. (C) είναι η δεύτερη, με 3, 2%, πέμπτη KeyCorp, 2, 5% και Morgan Stanley (MS) έβδομη, με 2, 2%. Το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει υπερβολικό βάρος στα οικονομικά "για κάποιο χρονικό διάστημα", αναμένοντας την άνοδο των επιτοκίων που θα αυξήσουν τα καθαρά έσοδα από τόκους και συνεπώς τα κέρδη. Η ομάδα του Blasdell σχεδιάζει EPS ύψους 3 δολαρίων για το BofA το 2020, προσφέροντας στο χρηματιστήριο έναν ελκυστικό δείκτη P / E με 10 μόνο κέρδη το 2020.
Πιστεύει ότι η αγορά υποτιμά το δυναμικό αύξησης των αποδόσεων κεφαλαίου στους μετόχους της BofA, ειδικά μέσω επαναγοράς μετοχών. Επίσης, η εταιρεία μειώνει τις δαπάνες που σχετίζονται με τη μαζική προσπάθεια καθαρισμού της μετά τη χρηματοπιστωτική κρίση και αρχίζει να αυξάνεται ξανά. «Αναμένουμε ότι θα ξεπεράσει την αγορά και τους συνομηλίκους του», ήταν το τελικό σχόλιο του Blasdell. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: 4 Χρηματιστηριακά Με Αναλογία 20%: Goldman .)
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση. Όνομα παροχέα ΠεριγραφήΣχετικά Άρθρα
Αρχή Αμοιβαίων Κεφαλαίων
4 Καλύτερα Δείκτες Αμοιβαίων Κεφαλαίων για τα Μεσαία Κεφάλαια των ΗΠΑ
Αρχή Αμοιβαίων Κεφαλαίων
Τα 4 καλύτερα συνολικά Αμοιβαία Κεφάλαια
Οικονομικές αναλογίες
Πώς μπορώ να υπολογίσω τον λόγο P / E μιας εταιρείας;
Κορυφαία αποθέματα
Top Αποθέματα Καταναλωτών για τον Ιανουάριο του 2020
Ανάλυση τομέων & βιομηχανιών
Top 3 ETFs για την υγεία για το 2020
Κορυφαία αποθέματα
Τα κορυφαία μικρά αποθέματα Cap για τον Ιανουάριο του 2020
Συνδέσεις συνεργατώνΣχετικοί όροι
Αξία Αποθέματος Αξία Απόθεμα αξιών είναι ένα απόθεμα που τείνει να διαπραγματεύεται σε χαμηλότερη τιμή σε σχέση με τα θεμελιώδη στοιχεία του, καθιστώντας την ελκυστική για την αξία των επενδυτών. περισσότερα Ορισμός Αμοιβαίου Κεφαλαίου Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο είναι ένας τύπος επενδυτικού οχήματος αποτελούμενο από ένα χαρτοφυλάκιο μετοχών, ομολόγων ή άλλων τίτλων, το οποίο εποπτεύεται από έναν επαγγελματία διαχειριστή χρημάτων. περισσότερη αξία Επένδυση: Πώς να επενδύσει σαν Warren Buffett Αξία επενδυτές όπως ο Warren Buffett επιλέγουν υποτιμημένες μετοχές διαπραγμάτευσης σε λιγότερο από την εγγενή λογιστική τους αξία που έχουν μακροπρόθεσμες δυνατότητες. περισσότερα Πώς λειτουργεί η απόδοση των ιδίων κεφαλαίων Η απόδοση της καθαρής θέσης (ROE) είναι ένα μέτρο της οικονομικής απόδοσης που υπολογίζεται με τη διαίρεση του καθαρού εισοδήματος από τα ίδια κεφάλαια των μετόχων. Επειδή τα ίδια κεφάλαια ισούνται με τα περιουσιακά στοιχεία μιας εταιρείας μείον το χρέος της, το ROE θα μπορούσε να θεωρηθεί ως απόδοση των καθαρών περιουσιακών στοιχείων. περισσότερα Επένδυση Ορισμός Η επένδυση είναι η πράξη κατανομής κεφαλαίων σε ένα περιουσιακό στοιχείο ή δέσμευσης κεφαλαίου σε μια προσπάθεια με την προσδοκία δημιουργίας εισοδήματος ή κέρδους. περισσότερα Πώς οι επενδυτές μπορούν να εκτελέσουν τη δέουσα επιμέλεια σε μια εταιρεία Η δέουσα επιμέλεια αναφέρεται στην έρευνα που έγινε πριν από τη σύναψη μιας συμφωνίας ή μιας χρηματοοικονομικής συναλλαγής με ένα άλλο μέρος. περισσότερο