Ο παράγοντας μεγέθους αναφέρεται ευρέως ως ένας από τους κύριους λόγους για τους οποίους ορισμένες έξυπνες στρατηγικές beta προσφέρουν δυνατότητες εκτός από τις παραδοσιακές κεφαλαιοποιημένες τιμές. Ωστόσο, η απλή κατανομή μεγαλύτερων μεριδίων χαρτοφυλακίου μετοχών σε μικρά κεφαλαιοποιητικά κεφάλαια σε μεγάλες κεφαλαιοποιήσεις δεν είναι πάντα μια στρατηγική νίκης.
Αν και τα μικρότερα αποθέματα ενδέχεται να ξεπεράσουν τα μεγάλα ομόλογα τους μακροπρόθεσμα, τα μικρά κεφαλαιοποιητικά στοιχεία είναι ιστορικά πιο ασταθή και δεν υπάρχουν εγγυήσεις ότι οι μικρότερες εταιρείες θα αποδώσουν καλύτερες αποδόσεις σε σχέση με τον κίνδυνο από ό, τι τα μεγάλα ανώτατα όρια. Τα καλά νέα είναι ότι, όταν εφαρμόζονται σε μικρότερα αποθέματα, ορισμένοι επενδυτικοί παράγοντες μπορούν να συμβάλουν στην ενίσχυση των αποδόσεων των μικρών κεφαλαιοποιήσεων, μειώνοντας ενδεχομένως τη μεταβλητότητα. Ορισμένα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο (ETF) μπορούν να βοηθήσουν τους επενδυτές να έχουν πρόσβαση σε μια προσέγγιση πολλαπλών παραγόντων για τα μικρά ανώτατα όρια.
"Άλλοι παράγοντες, όπως η αξία, η δυναμική και η χαμηλή μεταβλητότητα, τείνουν να λειτουργούν καλύτερα μεταξύ μικρότερων αποθεμάτων", δήλωσε ο Morningstar. "Η σκόπιμη στόχευση των αποθεμάτων μικρής κεφαλαιοποίησης με αυτά τα χαρακτηριστικά θα είναι πιθανόν πιο αποδοτική από μια ευρεία προσέγγιση για επενδύσεις σε μια ευρύτερη διατομή μικρότερων επιχειρήσεων".
Το JPMorgan Diversified Return Το US Small Cap Equity ETF (JPSE) είναι μια ιδέα μικρού κενού ETF πολλαπλών παραγόντων που πρέπει να ληφθεί υπόψη. Το JPSE, το οποίο είναι μόλις πάνω από ένα χρόνο, παρακολουθεί τον δείκτη Russell 2000 Diversified Factor, μια απάντηση με βάση τον παράγοντα στον ευρέως ακολουθούμενο δείκτη Russell 2000.
Αυτός ο δείκτης χρησιμοποιεί μια προσέγγιση βασισμένη σε κανόνες που συνδυάζει την κατασκευή χαρτοφυλακίου βάσει κινδύνου με επιλογή ασφαλείας πολλαπλών παραγόντων, συμπεριλαμβανομένων των παραγόντων αξίας, ποιότητας και ορμής, σύμφωνα με την JPMorgan Asset Management. "Σκοπεύει να διαφοροποιήσει τον κίνδυνο στον τομέα και τα επίπεδα των αποθεμάτων, ενώ παρέχει έκθεσή τους σε παράγοντες που έχουν τη δυνατότητα να ενισχύσουν τις αποδόσεις".
"Τα αποθέματα αξίας εκτιμάται ότι έχουν καλύτερες επιδόσεις είτε επειδή είναι πιο επικίνδυνες από τους πιο ακριβούς ομολόγους τους και προσφέρουν υψηλότερες αναμενόμενες αποδόσεις για να αποζημιώσουν τους επενδυτές για αυτόν τον κίνδυνο είτε επειδή είναι εσφαλμένες", σύμφωνα με την Morningstar. "Η εξήγηση που βασίζεται στον κίνδυνο είναι εύλογη. Οι μετοχές αξίας τείνουν να έχουν λιγότερο ελκυστικές επιχειρηματικές προοπτικές από ό, τι πιο πλούσια αποθέματα."
Τα μικρής κεφαλαιοποίησης αποθέματα, ενώ είναι δυνητικά συναρπαστικά, είναι συνήθως μεταξύ των πιο ασταθών μικρότερων αποθεμάτων. Αντιστρόφως, η τιμή μικρού καπακιού είναι ιστορικά ένας από τους καλύτερους συνδυασμούς συντελεστών. Με την παροχή στους επενδυτές έκθεσης στους παράγοντες αξίας και ανάπτυξης, η JPSE εξασφαλίζει ότι οι επενδυτές δεν χρειάζεται να απομονώσουν αυτούς τους παράγοντες μέσω μεμονωμένων μετοχών ή κεφαλαίων.
Ο παράγοντας ποιότητας είναι επίσης σημαντικός καθώς αφορά μικρότερα αποθέματα. Πολλές εταιρείες μικρής κεφαλαιοποίησης μπορούν να προσφέρουν συναρπαστικές προοπτικές ανάπτυξης, αλλά αυτό δεν εγγυάται κερδοφορία ή οικονομική ισχύ. Εξ ορισμού, ένα ποιοτικό απόθεμα είναι πιθανό να υποστηριχθεί από έναν υγιή ισολογισμό και μια σταθερή ομάδα διαχείρισης, χαρακτηριστικά που μπορούν να μειώσουν την αστάθεια, ακόμη και με μικρά καπάκια.
"Οι εξαιρετικά κερδοφόρες μετοχές τείνουν να είναι λιγότερο ασταθείς και να συγκρατούνται καλύτερα κατά τη διάρκεια της ύφεσης της αγοράς από τους λιγότερο κερδοφόρους ομολόγους τους", δήλωσε ο Morningstar.
Το JPSE αυξήθηκε κατά 13, 3% από έτος σε έτος, πλεονέκτημα 100 μονάδων βάσης πάνω από το δείκτη Russell 2000.
