Οι κύριοι χρηματιστηριακοί δείκτες των ΗΠΑ ανακάμπτουν έντονα από τα χαμηλά επίπεδα του Δεκεμβρίου 2018, ανεβάζοντας τις αποτιμήσεις των μετοχών προς τα πάνω. Πράγματι, επτά από τις εννέα μετρήσεις αποτίμησης που παρακολουθεί η Goldman Sachs βρίσκονται κοντά στα ανώτερα όρια των ιστορικών σειρών τους. "Δεν είναι μυστικό ότι οι μικρότεροι επενδυτές λιανικής επιδιώκουν την απόδοση. Αυτή είναι μια τάση που είναι δυστυχώς πάντα παρούσα », δήλωσε στην MarketWatch ο Mike Loewengart, αντιπρόεδρος της επενδυτικής στρατηγικής στην ηλεκτρονική εταιρεία μεσιτικών έκπτωσης E * TRADE Financial Corp.
Η τελευταία έκδοση της έρευνας StreetWise της E * TRADE για τους αυτοελεγχόμενους επενδυτές προσφέρει πολλά μηνιαία μηνύματα για τους εμπόρους της αγοράς, όπως και πρόσφατη έρευνα της Αμερικανικής Ένωσης Ξεχωριστών Επενδυτών (AAII). Αυτές συνοψίζονται στον παρακάτω πίνακα.
Bearish Σήματα για Contrarians
- Ε. ΕΜΠΟΡΙΟ: Το 58% των αυτοκατευθυνόμενων επενδυτών είναι διογκωμένοι που εισέρχονται στο 2Q 2019E * ΕΜΠΟΡΙΟ: Το 46% ήταν διογκούμενο το πρώτο τρίμηνο του 2019ΑΑΙΙ: 40, 3% αναμένουν κέρδη στη χρηματιστηριακή αγορά κατά τους επόμενους 6 μήνεςAAII: 38, 5% Το 20, 7% πιστεύει ότι τα αποθέματα θα πέσουν τους επόμενους 6 μήνεςAAII: 30, 5% είναι ο ιστορικός μέσος όρος των ερωτηθέντων που αναμένουν απώλειες
Σημασία για τους επενδυτές
"Ιστορικά, ο δείκτης S & P 500 πραγματοποίησε έπειτα από αναγνώσεις χαμηλότερες από τις μέσες (3, 8% έναντι 4, 5%) και χαμηλότερες από τις διάμεσες (4, 2% έναντι 5, 2%), " όπως το ποσοστό μόλις 20, 7%, το AII παρατηρήθηκε, όπως ανέφερε η MarketWatch.
Ο Jeremy Siegel, ένας μακροπρόθεσμος καθηγητής οικονομικών στο The Wharton School, είναι γνωστός ως υποστηρικτής της επένδυσης σε μετοχές και το βιβλίο του 1994, Stocks for the Long Run . Ωστόσο, παρατήρησε πρόσφατα, στο Bloomberg TV, ότι τα αποθέματα είναι "αρκετά αποτιμώμενα" αυτήν τη στιγμή και ότι «έχουμε δει μια επιβράδυνση της αύξησης του ΑΕΠ», η οποία είναι αρνητική για τη μελλοντική επέκταση των εταιρικών κερδών. "Η άνοδος των μισθών επιταχύνεται καθώς η ανάπτυξη της κορυφαίας γραμμής επιβραδύνεται - ένας σκληρός συνδυασμός για τα εταιρικά κέρδη", είναι το επίκεντρο πρόσφατης έκθεσης της Morgan Stanley.
Επιπλέον, ο Siegel σημειώνει ότι ένα ισχυρό δολάριο ΗΠΑ, ενισχυμένο από επιτόκια πολύ υψηλότερα από ό, τι σε άλλα μέρη του κόσμου, είναι ένα άλλο αρνητικό για τα κέρδη των αμερικανικών εταιρειών. Συγκεκριμένα, ένα ισχυρό δολάριο επιβραδύνει τις εξαγωγές των αμερικανικών εταιρειών, καθιστώντας τους πιο ακριβές στο εξωτερικό, προκαλώντας παράλληλα και τα κέρδη των αμερικανικών επιχειρήσεων στο εξωτερικό να μετατραπούν σε λιγότερα δολάρια.
Ο ρυθμός στην περίοδο αναφοράς για τα κέρδη του 1ου τριμήνου του 2019, η συναίνεση μεταξύ των αναλυτών ζητά την πρώτη μείωση των κερδών του S & P 500 σε τρία χρόνια, ανά άλλη έκθεση σε MW. Το 74% των εταιρειών της S & P 500 προσθέτει στο σκοτάδι ότι εκδίδει κατευθυντήριες γραμμές για τα αρνητικά κέρδη, κάπως υψηλότερα από τον πενταετή μέσο όρο του 70%, ανά ανάλυση από το FactSet Research Systems που αναφέρεται στο ίδιο άρθρο. "Η κατώτατη γραμμή, αυτή η εποχή των κερδών είναι η δημιουργία ή η διακοπή της αγοράς", σύμφωνα με έκθεση της Kinsale Trading, η οποία αναφέρεται από την MW.
Ο Ed Campbell, διευθυντής χαρτοφυλακίου στην Quantitative Management Associates (QMA), τμήμα του ασφαλιστικού γίγαντα Prudential Financial με έδρα το New Jersey, είναι αισιόδοξος. "Όλοι γνωρίζουν ότι βρισκόμαστε στη μέση μιας επιβράδυνσης, βλέπουμε τώρα στοιχεία ότι τα μελλοντικά κέρδη είναι χαμηλότερα και αυτό συμβαδίζει με το πρώτο τρίμηνο που σηματοδοτεί την κατώτατη αύξηση των κερδών, κάτι που είναι καλό σημάδι", δήλωσε στο Bloomberg.
Κοιτάω μπροστά
Εάν οι ΗΠΑ και η Κίνα καταλήξουν τελικά σε μια εμπορική συμφωνία, η Siegel θα πουλήσει αυτά τα νέα. Εάν οι συνομιλίες αποτύχουν και τα αμερικανικά τιμολόγια γίνουν μόνιμα, προειδοποίησε το Bloomberg ότι η αγορά "θα μπορούσε να μειωθεί κατά 20% ή περισσότερο". Εν τω μεταξύ, η επιβράδυνση του όγκου των συναλλαγών μπορεί να καταστήσει ιδιαίτερα δυσχερή την πώληση.
