Πίσω στις 5 Φεβρουαρίου, μια δημοφιλής εμπορική στρατηγική που ονομάζεται βραχεία μεταβλητότητα, ή σύντομη vol, ανατίναξε, δημιουργώντας τεράστιες απώλειες για τους κερδοσκόπους. Ορισμένα επενδυτικά προϊόντα με βάση τη στρατηγική έχασαν σχεδόν ολόκληρη την αξία τους και χρειάστηκε να ρευστοποιηθούν. Με την εμπειρία αυτή, οι κερδοσκόποι άρχισαν να παίρνουν και πάλι βαρύς πονταρίσματα μικρού βόλεϊ και οι καθαρές θέσεις σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης που συνδέονται με τον δείκτη VBOX (Volatility Index, VIX) είναι πλέον ακόμα μεγαλύτερες από ό, τι στις αρχές του Φεβρουαρίου, αναφέρουν οι Bloomberg.
Κατά τη διάρκεια της πρόσφατης ανάκαμψης της αγοράς, στις 11 Οκτωβρίου, το VIX σημείωσε το υψηλότερο επίπεδο από τον Φεβρουάριο, δημιουργώντας ζημίες για βραχυπρόθεσμα κερδοσκόπους ύψους περίπου 420 δισεκατομμυρίων δολαρίων, σύμφωνα με τον Lincoln Edwards, διευθυντή στο hedge fund της Austin, Texas Houndstooth Capital Management, ανά Bloomberg. Το μέγεθος των μεγαλύτερων πωλήσεων το 2018 παρουσιάζεται στον παρακάτω πίνακα.
| S & P 500 Selloffs το 2018 | % Πτώση |
| 26 Ιανουαρίου έως 9 Φεβρουαρίου | (11, 8%) |
| Από τις 21 έως τις 24 Οκτωβρίου | (9, 8%) |
| Πρόβλεψη από τον Jim Paulsen του The Leuthold Group | (15, 0%) |
Σημασία για τους επενδυτές
Το VIX καταγράφει τις προβλέψεις των εμπόρων σχετικά με τη μεταβλητότητα του δείκτη S & P 500 (SPX) για τις επόμενες 30 ημέρες, με βάση τη διαπραγμάτευση συμβάσεων δικαιωμάτων που συνδέονται με αυτόν τον δείκτη. Το VIX ονομάζεται συχνά δείκτης φόβου για την αγορά και τείνει να αυξάνεται κατά τη διάρκεια της πτώσης της αγοράς. Το short trade εμπόριο είναι ένα στοίχημα ότι το VIX θα παραμείνει σταθερό ή θα μειωθεί, και αυτό αποδείχθηκε ένα νικητήριο στοίχημα κατά το μεγαλύτερο μέρος του 2017 και στις αρχές του 2018.
Εντούτοις, όταν οι μετοχές των ΗΠΑ υποχώρησαν απότομα στις 5 Φεβρουαρίου, με το S & P 500 χαμηλότερο κατά 4, 1% και τον Dow Jones Industrial Average (DJIA) κατά 4, 6% την ημέρα, το VIX αυξήθηκε, προκαλώντας τεράστιες απώλειες για συναλλαγές μικρής χρονικής διάρκειας. Τώρα, όπως και τον Φεβρουάριο, μια έντονη συρρίκνωση της αγοράς που συνοδεύεται από μια μεγάλη ανοδική τάση στο VIX μπορεί να στείλει αυτούς τους κερδοσκόπους να ανακατευτούν για να καλύψουν τις μικρές θέσεις τους με την πώληση άλλων μετοχών, αποβάλλοντας έτσι τις αγορές ακόμα πιο κάτω. Ως αποτέλεσμα, η αύξηση των εμπορικών συναλλαγών μικρής διάρκειας μπορεί να αποτελεί δείκτη της αύξησης του κινδύνου καθορισμού των κινδύνων για όλους τους επενδυτές μετοχών. Οι κίνδυνοι συνοψίζονται παρακάτω.
- Οι καθαρές θέσεις σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης VIX βρίσκονται στο υψηλότερο επίπεδο από το Φεβρουάριο. Το VIX σημείωσε μεγάλη άνοδο από τον Φεβρουάριο.
Η ανοικτή πώληση οποιουδήποτε χρηματοοικονομικού περιουσιακού στοιχείου αποτελεί μια εξαιρετικά επικίνδυνη πρόταση, δεδομένου ότι συνεπάγεται την ανάληψη θεωρητικά απεριόριστου κινδύνου, όπως σημειώνει η Bloomberg. Παρόλα αυτά, τα hedge funds επέστρεψαν σε ισχύ στο παιχνίδι short vol. "Εφόσον οι κεντρικές τράπεζες ακολουθούν ένα σταδιακό και ανοδικό ρυθμό απομόχλευσης, και η ρητορική τους συνεχίζει να λειτουργεί ως απορροφητής μεταβλητότητας, ο βραχίονας μεταφοράς θα συνεχίσει να κερδίζει χρήματα", όπως ο Yannis Couletsis, διευθυντής στο hedge fund της μεταβλητότητας Creditcen Capital Management Ltd, είπε στο Bloomberg.
Από την άλλη πλευρά, σύμφωνα με τον Pravit Chintawongvanich, στρατηγό μετοχικών παραγώγων στο Wells Fargo, "Οι ξαφνικές ριπές της μεταβλητότητας έχουν γίνει ένα συχνότερο φαινόμενο τα τελευταία χρόνια", σύμφωνα με το Bloomberg. Βρίσκει έξι τέτοια γεγονότα από το 2007, σε σύγκριση με μόλις πέντε κατά τα προηγούμενα 50 χρόνια. Ακριβώς αυτές οι εκρήξεις προκαλούν τεράστιες απώλειες στα στοιχήματα μικρού βόλεϊ.
Κοιτάω μπροστά
Ο Inigo Fraser-Jenkins, επικεφαλής της παγκόσμιας και ποσοτικής ευρωπαϊκής στρατηγικής μετοχικού κεφαλαίου στη Sanford C. Bernstein & Co., πιστεύει ότι η μεταβλητότητα είναι υψηλότερη σε μακροπρόθεσμη βάση, σύμφωνα με το Business Insider. Αν ναι, αυτό θα σήμαινε τελικά το τέλος του εμπορίου βραχυπρόθεσμων συναλλαγών ως βιώσιμη επενδυτική στρατηγική, ενώ παράλληλα θα πρότεινε ότι όλοι οι επενδυτές θα πρέπει να προετοιμαστούν για μεγαλύτερες διακυμάνσεις της αγοράς, συμπεριλαμβανομένων των πιο βίαιων οφελών.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση. Όνομα παροχέα ΠεριγραφήΣχετικά Άρθρα
Χρηματιστηριακές αγορές
4 Στρατηγικές για τη Σύντομη Δείκτη του S & P 500 (SPY)
Εναλλακτικές επενδύσεις
Πώς να στοιχηματίσετε στη μεταβλητότητα όταν λήξει το VXX
Χρηματιστήριο Στρατηγική & Εκπαίδευση
Μπορείτε να κερδίσετε χρήματα σε αποθέματα;
Επιλογές στρατηγικής διαπραγμάτευσης και εκπαίδευσης
Ο βασικός οδηγός εμπορικών επιλογών
Επενδύοντας τα βασικά στοιχεία
Ο Οδηγός Investopedia για την Παρακολούθηση των "Δισεκατομμυρίων"
Εταιρικά προφίλ
Τι οδηγεί τα κέρδη της Ford; Δεν είναι απλά αυτοκίνητα… αλλά κυρίως αυτοκίνητα
Συνδέσεις συνεργατώνΣχετικοί όροι
Ορισμός μικρής πώλησης Οι ανοικτές πωλήσεις συμβαίνουν όταν ένας επενδυτής δανείζεται μια ασφάλεια, το πουλάει στην ανοικτή αγορά και αναμένει να το αγοράσει αργότερα για λιγότερα χρήματα. περισσότερος δείκτης μεταβλητότητας CBOE (VIX) Ο δείκτης CBOE Volatility Index ή VIX είναι ένας δείκτης που δημιουργήθηκε από το Chicago Board Options Exchange (CBOE), ο οποίος δείχνει την προσδοκία της αγοράς για μεταβλητότητα 3 ημερών. περισσότερη αξία Επένδυση: Πώς να επενδύσει σαν Warren Buffett Αξία επενδυτές όπως ο Warren Buffett επιλέγουν υποτιμημένες μετοχές διαπραγμάτευσης σε λιγότερο από την εγγενή λογιστική τους αξία που έχουν μακροπρόθεσμες δυνατότητες. περισσότερα Bitcoin Ορισμός Bitcoin είναι ένα ψηφιακό ή εικονικό νόμισμα που δημιουργήθηκε το 2009 και χρησιμοποιεί τεχνολογία peer-to-peer για να διευκολύνει τις άμεσες πληρωμές. Ακολουθεί τις ιδέες που παρουσιάζονται σε μια λευκή ετικέτα από τον μυστηριώδη Satoshi Nakamoto, του οποίου η πραγματική ταυτότητα δεν έχει ακόμη επαληθευτεί. περισσότερα Αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο αντιστάθμισης κινδύνου είναι ένα χαρτοφυλάκιο επενδύσεων με επιθετική διαχείριση που χρησιμοποιεί μοχλευμένες, μακροχρόνιες, βραχείες και παράγωγες θέσεις. (ESO) Μια επιλογή μετοχών των εργαζομένων (ESO) είναι επιχορήγηση σε εργαζόμενο που δίνει το δικαίωμα αγοράς συγκεκριμένου αριθμού μετοχών στο απόθεμα της εταιρείας για καθορισμένη τιμή. περισσότερο