Τι είναι οι φοιτητές SOES;
Οι ληστές SOES είναι μια ομάδα μεμονωμένων επενδυτών που εκμεταλλεύτηκαν το Σύστημα Εκτέλεσης Μικρών Εντολών (SOES) της Nasdaq για συναλλαγές ημέρας. Ενώ το μέσο κέρδος των ληστών ανά εμπόριο είναι μικρό, τα καταφέρνουν με συναλλαγές δεκάδες ή εκατοντάδες φορές την εβδομάδα. Οι ληστές συνήθως καθιερώνουν μια θέση πριν οι περισσότεροι διαμορφωτές της αγοράς ενημερώσουν τα αποσπάσματα τους και απολύσουν τις θέσεις τους σε ευνοϊκές τιμές.
Ένα ενδιαφέρον στοιχείο για την ιστορία των αδελφών SOES ήταν η ικανότητά τους να επωφεληθούν από τους επαγγελματίες δείκτες της αγοράς παρά το συγκριτικό μειονέκτημα των δυνατοτήτων πληροφόρησης. Επειδή οι ληστές κερδίζουν τα κέρδη και φέρουν τις απώλειες από τις συναλλαγές τους, ίσως ήταν εντονότερες δίδοντας μεγαλύτερα κίνητρα για να επιτύχουν καλύτερα από τις παραδοσιακές εταιρείες που δραστηριοποιούνται στην αγορά.
Κατανόηση των φοιτητών του SOES
Η σημερινή συζήτηση για τον άνθρωπο εναντίον του μηχανήματος έχει τις ρίζες της στην ιστορία που οδηγεί στο έπος των ληστών SOES. Με πολλούς τρόπους, η συντριβή του Dow Jones Industrial Average της 19ης Οκτωβρίου 1987 βοήθησε να φυτευτούν οι σπόροι για συναλλαγές υψηλής συχνότητας. Τώρα γνωστή ως Μαύρη Δευτέρα, ο Dow υποχώρησε σχεδόν το 23%, τη μεγαλύτερη μείωση της διάρκειας μιας ημέρας. Με τις μετοχές να πέφτουν τόσο γρήγορα, πολλοί makers της αγοράς Nasdaq - οι μεσάζοντες που γράφουν τους τροχούς των αγορών - απλά σταμάτησαν να πάρουν τα τηλέφωνά τους. Οι ιδιώτες επενδυτές δεν είχαν τη δυνατότητα να προστατεύσουν τα χαρτοφυλάκιά τους.
Αναγνωρίζοντας μια ευκαιρία, μια μικρή ομάδα επενδυτών φαινόταν να εκμεταλλεύεται μια τρύπα στη διαδικασία της αγοράς. Αυτή η τρύπα προέκυψε επειδή οι συναλλαγές SOES είναι αυτοματοποιημένες και λαμβάνουν σχεδόν άμεση εκτέλεση.
Έτσι, οι συναλλαγές αυτές δίνεται προτεραιότητα μπροστά από το υπόλοιπο της αγοράς. Αυτό επέτρεψε στους γρήγορους εμπόρους να εισέλθουν και να απομακρυνθούν από τα αποθέματα χρησιμοποιώντας SOES με ταχύτερο ρυθμό από ό, τι οι μεγάλοι επενδυτές, οι οποίοι κατέληξαν να δημιουργούν μεγάλα κέρδη.
Οι αρχικοί ληστές των SOES ήταν οι Sheldon Maschler και Harvey Houtkin από την πλέον κακόφημη, Datek Securities. Με τη βοήθεια του Jeff Citron και του Josh Levine, το 1989 δημιούργησαν ένα πρόγραμμα λογισμικού που ονομάστηκε Watcher , το οποίο επέτρεπε στους ημερήσιους εμπόρους να επωφεληθούν από την αδυναμία του SOES να αναβαθμίσει αργά τις τιμές.
Παρόλο που προοριζόταν μόνο για μικρές παραγγελίες, η Datek χρησιμοποίησε το σύστημα SOES για μεγάλες συναλλαγές, αγοράζοντας κυρίως μετοχές και στη συνέχεια τις πώλησε πάλι μέσα σε λίγα δευτερόλεπτα. Μέχρι το 1996, η Datek διέθετε τόσα πολλά επαγγέλματα που απασχολούσαν περισσότερους από 500 έμπορους, πολλοί από τους οποίους ήταν απλώς από τα σχολεία της Ivy League.
Η επιτυχία της Datek Securities και άλλων πρώιμων εμπόρων υψηλής συχνότητας συνέβαλε στη δημιουργία ενός Δικτύου Ηλεκτρονικών Επικοινωνιών (ECN), το οποίο ονομαζόταν Island, ακολουθούμενο από το Αρχιπέλαγος ECN, το οποίο συγχωνεύθηκε με το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης το 2006.
