Το απόθεμα της Starbucks Corp. (SBUX) ενδέχεται να είναι ήδη μειωμένο κατά περισσότερο από 20% από τα υψηλά της επίπεδα τον Ιούνιο του 2017, αλλά η κοινότητα των αναλυτών αρχίζει να παίρνει μετριότητα, μειώνοντας τις εκτιμήσεις και τους στόχους τιμών. Αυτό σημαίνει ότι το απόθεμα, μία από τις μεγάλες ιστορίες ανάπτυξης της περασμένης δεκαετίας, μπορεί να μην έχει τελειώσει.
Τα μερίδια της αλυσίδας καφέ ενδέχεται να είναι ακόμα πολύ ακριβή, λόγω των χαμηλών προοπτικών ανάπτυξης, ενώ παράλληλα θα διαπραγματεύονται σε υψηλότερη αποτίμηση από το S & P 500 παρά τα αυξανόμενα κέρδη με τον ίδιο ρυθμό. Οι έμποροι επιλογών είναι επίσης συντριπτικά bearish και βλέπουν το απόθεμα να πέφτει κατά περίπου 12% περισσότερο. Εάν συμβεί αυτό, οι μετοχές ενδέχεται να εμφανίσουν συνολική απώλεια 30% από τα υψηλά επίπεδα του Ιουνίου 2017.
Εκτιμήσεις κοπής
Οι τροχοί άρχισαν να πέφτουν για την Starbucks όταν μείωσαν τις προσδοκίες για τις ίδιες πωλήσεις συγκρίσιμων πωλήσεων για το τρίτο τρίμηνο στο 1% από 3% στα μέσα Ιουνίου. Οι προοπτικές των κερδών για το οικονομικό έτος 2019 μειώθηκαν κατά περισσότερο από 4% από τις αρχές Μαΐου, ενώ οι εκτιμήσεις εσόδων μειώθηκαν κατά σχεδόν 3%. Με τις εκτιμήσεις αυτές, οι ρυθμοί ανάπτυξης της εταιρείας μειώθηκαν σημαντικά, ενώ οι αναλυτές αναζητούν σήμερα άνοδο 11, 4% από 16, 2%, ενώ η αύξηση των εσόδων αυξήθηκε μόνο κατά 7%, από 9, 6%.
Περικοπή στόχου
Οι φθίνουσες προβλέψεις για τα κέρδη και τα έσοδα οδήγησαν τους αναλυτές να μειώσουν τις προοπτικές τους για την εταιρεία, ενώ ο μέσος στόχος αναλυτών μειώθηκε στα 60, 40 δολάρια, πτώση 6%.
Ακριβά Μερίδια
Η επιβράδυνση του ρυθμού ανάπτυξης επιδεινώνει το πολλαπλάσιο των αποδοχών, το οποίο είναι σχεδόν 19 φορές το 2019 των εκτιμήσεων των κερδών και είναι υψηλότερο από το ετήσιο δείκτη P / E του S & P 500 περίπου 17. Επιπλέον, το S & P 500 αναμένεται να δει τα κέρδη του να αυξάνονται περίπου κατά 11% - το ίδιο με το Starbucks. Ακόμη χειρότερα για την Starbucks, όταν προσαρμόζει τα κέρδη του αποθέματος πολλαπλάσια για την ανάπτυξη, διαπραγματεύεται με αναλογία PEG σχεδόν 1, 7, μια πλούσια αποτίμηση.
Bearish Επιλογές
Οι επιλογές εμπόρων είναι συντριπτικά bearish με τον αριθμό των θέτει υπερβάλλει τις κλήσεις με αναλογία περίπου 5 προς 1 στην τιμή έκπτωσης $ 50, με περίπου 25.000 ανοιχτές συμβάσεις. Επιπρόσθετα, οι έμποροι στοιχηματίζουν πτώση καθώς τα $ 45 βάζουν το ανοιχτό επίπεδο ενδιαφέροντος σχεδόν διπλό τις τελευταίες εβδομάδες σε σχεδόν 23.000 ανοιχτά συμβόλαια. Οι συμβάσεις αυτές δεν είναι φθηνές, διαπραγματεύονται περίπου 1, 20 δολάρια ανά σύμβαση. Για τον αγοραστή του θέτει για να σπάσει ακόμη, το απόθεμα πρέπει να πέσει σε περίπου $ 43.80, μια πτώση πάνω από 12%, αν κρατηθεί μέχρι τη λήξη.
Είναι δύσκολο να υποστηρίξουμε σε αυτό το σημείο ότι το απόθεμα της Starbucks έχει πολλά να το κάνει. Αν δεν αναπτυχθεί κάτι θετικό όταν αυτή η εταιρεία αναφέρει αποτελέσματα αργότερα αυτό το μήνα, οι προοπτικές δεν φαίνονται λαμπερές.
