Τα αμερικανικά χαλυβουργικά αποθέματα βιώνουν μια δύσκολη πορεία εν μέσω του συνεχιζόμενου εμπορικού πολέμου ΗΠΑ-Κίνα Η κλιμάκωση των εμπορικών εντάσεων άρχισε να επιβραδύνει την παγκόσμια ανάπτυξη, καταστέλλοντας την παγκόσμια ζήτηση χάλυβα. Εν τω μεταξύ, παρόλο που η εφαρμογή των τιμολογίων χάλυβα από τη διοίκηση Trump βοήθησε πέρυσι την αμερικανική βιομηχανία σιδήρου και χάλυβα, οι επενδύσεις της βιομηχανίας σε νέες, πιο αποτελεσματικές παραγωγικές ικανότητες δημιουργούν υπερβολική προσφορά χάλυβα, δημιουργώντας μια κατάσταση που η Bank of America χαρακτήρισε "Steelmageddon."
Εν μέσω της υπερχείλισης του χαλυβουργικού τομέα που προκάλεσε η πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα, οι "μάχες των τιμών της μητέρας όλων" είναι απειλητικές, προειδοποίησαν οι αναλυτές της τράπεζας κατά τη διάρκεια της Συνόδου Κορυφής της SMU χθες, σύμφωνα με πρόσφατα δημοσιευμένο ερευνητικό σημείωμα. Οι τιμές του χάλυβα μειώνονται πράγματι και τα αποθέματα χαλυβουργικών εταιρειών τροφοδοτούνται.
Η Nucor Corp. (NUE) μειώθηκε κατά 5, 8% σε ετήσια βάση, ενώ η United Steel Steel Corp. (X) κατέγραψε πτώση κατά 39, 3%. Η AK Steel Holding Corp. μειώθηκε κατά 2, 7% και η Steel Dynamics Inc. (STLD) 10, 4%.
Τι σημαίνει για τους επενδυτές
Σε αντίθεση με τον ισχυρισμό του Προέδρου Trump ότι η χαλυβουργία είναι "ακμάζουσα", τους τελευταίους δύο μήνες παρατηρήθηκαν απολύσεις βιομηχανίας και κλεισίματα εργοστασίων εν μέσω χαμηλότερων τιμών χάλυβα. Ενώ οι τιμές αυξήθηκαν πέρσι, αφού ο πρόεδρος επέβαλε τιμολόγια που περιορίζουν τις εισαγωγές χάλυβα και τους τελευταίους δύο μήνες παρατηρήθηκε κάποια ανοδική πορεία, η εξασθένιση της ζήτησης και η υπερβολική προσφορά βάρυνε τις τιμές για το μεγαλύτερο μέρος του έτους, σύμφωνα με την Market Realist.
Τα τιμολόγια χάλυβα 25% της Trump που εισπράχθηκαν πέρυσι αρχικά ωφελήθηκαν από τη μακρόχρονη εγχώρια βιομηχανία, προστατεύοντας τους κατασκευαστές από τον διεθνή ανταγωνισμό. Τα τιμολόγια ανανέωσαν την αισιοδοξία και ώθησαν τη δυναμικότητα του κλάδου πάνω από το 80%, το ελάχιστο όριο που απαιτείται για να διατηρηθεί η κερδοφορία, σύμφωνα με το Nasdaq.
Για να αντιμετωπιστεί η αύξηση της ζήτησης, η νέα προστιθέμενη χωρητικότητα αντικατέστησε την παλιά, παρωχημένη χωρητικότητα, προκαλώντας βελτίωση της αποδοτικότητας της παραγωγής. Η Bank of America αναμένει αύξηση της δυναμικότητας του χάλυβα κατά 20% μέχρι το 2020. Με την πλημμύρα της προσφοράς στην αγορά, οι εγχώριοι παράγοντες θα μάχονται για το μερίδιο αγοράς, πιέζοντας τις τιμές. Οι τιμές του χάλυβα είναι πολύ χαμηλότερες από την κορυφή τους τον Ιούλιο του 2018, γύρω στα 920 δολ. Ανά σύντομο τόνο.
Η ασθενέστερη ζήτηση έχει επίσης σταθμίσει τις τιμές. Οι αβεβαιότητες γύρω από την παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη έχουν οδηγήσει σε απαλότερη ζήτηση στις ΗΠΑ και στην Ευρώπη. Η επιβράδυνση σε μεγάλες αγορές χάλυβα τελικής χρήσης, όπως η αυτοκινητοβιομηχανία, οι κατασκευές και η ενέργεια, συμβάλλουν στη χαλάρωση. Η επιβράδυνση στην Κίνα εν μέσω της κλιμάκωσης των εμπορικών εντάσεων οδήγησε σε αδυναμίες στις αγορές κατασκευών και αυτοκινητοβιομηχανιών, δύο από τις κύριες αγορές τελικής χρήσης χάλυβα στη χώρα.
Κοιτάω μπροστά
Η προσθήκη στη δυστυχία της αμερικανικής χαλυβουργίας ήταν η υπογραφή του περασμένου έτους της συμφωνίας ΗΠΑ-Μεξικού-Καναδά (USMCA) για την αντικατάσταση της NAFTA και της επακόλουθης πτώσης των τιμολογίων τόσο στο Μεξικό όσο και στον Καναδά νωρίτερα αυτό το έτος. Οι περαιτέρω εξαιρέσεις δασμών σε άλλες χώρες θα μπορούσαν να προκαλέσουν ακόμη μεγαλύτερη ζημιά. Ενώ οι αμερικανικές εισαγωγές χάλυβα εξακολουθούν να μειώνονται για ένα χρόνο, αντανακλώντας τον αντίκτυπο των τιμολογίων, σημειώθηκαν περίπου 48% τον Ιούλιο από τον προηγούμενο μήνα. Αυτό δεν είναι ένα ελπιδοφόρο σημάδι για τον αμερικανικό χάλυβα.
