Εάν είναι πολύ καλό για να είναι αλήθεια, είναι συνήθως. Αυτό είναι το μάντρα που προέρχεται από την JPMorgan Asset Management όταν πρόκειται για μετοχές παγίδευσης αξίας ή εκείνες τις μετοχές που διαπραγματεύονται σε τόσο χαμηλά επίπεδα που οι επενδυτές βλέπουν μια ευκαιρία αγοράς. Το βασικό ψαρέματος τείνει να είναι ένα κακό στοίχημα με τα αποθέματα παγίδευσης αξίας και είναι κάτι που η προειδοποίηση JPMorgan θα μπορούσε να συμβεί συχνότερα στο σημερινό επενδυτικό περιβάλλον.
Σε ένα ερευνητικό σημείωμα που καλύπτει το Bloomberg, ο Mark Richards, παγκόσμιος στρατηγικός της JPMorgan Asset Management, προειδοποίησε ότι οι παγίδες αξίας είναι κοντά σε τριάντα χρόνια σε παγκόσμιο επίπεδο. Η κόκκινη προειδοποίησή του έρχεται καθώς τα αποθέματα αξίας εμφανίζονται έτοιμα να συσπειρωθούν μετά από κάποια χαμηλή απόδοση. (Δείτε περισσότερα: Disney, Amgen επωφεληθείτε από τα αποθέματα Shift σε αξία.)
Χαμηλά πολλαπλάσια παραπλανητικά
"Ο κίνδυνος να πάρει ένα φθηνό απόθεμα που αποδεικνύεται μια παγίδα αξίας ήταν μόνο μεγαλύτερος κατά τη διάρκεια των παγκόσμιων οικονομικών κρίσεων", γράφει ο στρατηγός, σημειώνοντας ότι οι διαταραχές από τις τεχνολογικές καινοτομίες και την παγκοσμιοποίηση έχουν οδηγήσει σε αύξηση των παγίδων αξίας αν και συνήθως αυξάνονται κατά τη διάρκεια περιόδων ύφεσης. Ο Richards επεσήμανε τον αντίκτυπο του ηλεκτρονικού εμπορίου στους φυσικούς λιανοπωλητές, την αδυναμία των εταιρειών να αυξήσουν τις τιμές λόγω της ευκολίας των εργαλείων σύγκρισης των τιμών και των αυξανόμενων ανταγωνιστικών πιέσεων, καθώς η tech μειώνει τα εμπόδια στην είσοδο ως παράδειγμα των διαταραχών. Ως αποτέλεσμα, ο Richards είπε ότι ένα χαμηλό κέρδος ή ένα πολλαπλάσιο της λογιστικής αξίας δεν σημαίνει ότι η τιμή του μετοχικού κεφαλαίου αντιπροσωπεύει μια καλή προσφορά.
Η αξία έχει γίνει καλύτερη από την ανάπτυξη
Αυτό μπορεί να είναι δύσκολο για τους επενδυτές αξίας να καταπιούν δεδομένη αξία έχει κάνει καλύτερα από τα αποθέματα ανάπτυξης από τις αρχές Αυγούστου, ανέφερε το Bloomberg. Με τους επενδυτές να αναμένουν περισσότερα από τα εταιρικά κέρδη κατά τη διάρκεια του δεύτερου τριμήνου, σε συνδυασμό με κάποιες απώλειες από πλευράς τεχνολογιών βαρέων hitters, οι επενδυτές κινούνται σε αποθέματα αξίας που βοήθησαν την ομάδα. Αλλά αυτές οι ανησυχίες μπορεί να είναι υπερβολικές.
Ενώ μερικοί ανησυχούν για τις υψηλές αποτιμήσεις των κορυφαίων χρηματιστηριακών αποθεμάτων, οι ταύροι υποστηρίζουν ότι οι αποτιμήσεις από μόνες τους δεν παρέχουν μια ακριβή εικόνα των προοπτικών των τεχνολογικών εταιρειών. Προτιμούν να εξετάσουν την οικονομική και στρατηγική πρόοδο που, επισημαίνουν, είναι πιο σημαντικές μετρήσεις για τη δημιουργία μακροπρόθεσμης αξίας μετοχών. (Δείτε περισσότερα: Γιατί οι ταύροι λένε ανησυχίες για τις αποτιμήσεις των αποθεμάτων FAANG υπερβαίνουν.)
Ακόμη και αν τα αποθέματα αξίας φτάσουν καλύτερα από την ανάπτυξη, ο Richards δεν εντυπωσιάζει. Έχει επικεντρωθεί στην ποιότητα και την ανάπτυξη με μια κλίση προς τις αμερικανικές μετοχές έναντι διεθνών, σημείωσε το Bloomberg.
