Ο εμπορικός πόλεμος μεταξύ των ΗΠΑ και της Κίνας κλιμακώνεται χωρίς κανένα τέλος στην οπτική γωνία, αυξάνοντας την πιθανότητα η χρηματιστηριακή αγορά να κυριαρχεί από υψηλή μεταβλητότητα και απότομες βυθίσεις στο προβλέψιμο μέλλον, σύμφωνα με πολλούς επενδυτές και παρατηρητές της αγοράς. Τους τελευταίους μήνες, πολλές από τις σημαντικότερες κινήσεις στην αγορά συσχετίστηκαν με νέες εξελίξεις στην εμπορική σύγκρουση ή μετατοπίζοντας τις προσδοκίες για τη μελλοντική πορεία της και την πιθανότητα έγκαιρης επίλυσης.
"Είναι πιθανό να εξακολουθήσουμε να βλέπουμε την αστάθεια του εμπορίου και τις εμπορικές εντάσεις καθ 'όλη τη διάρκεια μέχρι τις εκλογές, επειδή είναι μια ισχυρή πολιτική θέση", δήλωσε στο The Wall Street Journal ο David Kelly, επικεφαλής παγκόσμιος στρατηγικός της JPMorgan Asset Management. Σε ένα σημάδι μέτριας σημασίας για τους τεχνικούς αναλυτές, τόσο ο δείκτης S & P 500 (SPX) όσο και ο Dow Jones Industrial Average (DJIA) έπεσαν κάτω από τους κινούμενους μέσους 50 ημερούς τους νωρίτερα αυτή την εβδομάδα. Ωστόσο, και οι δύο δείκτες παρέμειναν πάνω από τους μέσους όρους των 200 ημερών και ο S & P κινήθηκε λίγο πάνω από τον μέσο όρο των 50 ημερών από την Πέμπτη το απόγευμα της Πέμπτης, όπως περιγράφεται λεπτομερώς στο παρακάτω διάγραμμα.
Τεχνικοί δείκτες αιωρούνται κοντά στο επίπεδο Bearish
(Από τις 12:45 μ.μ. Ανατολική ώρα, 16 Μαΐου 2019)
S & P 500
- Τρέχουσα αξία: κινητός μέσος όρος 2, 88750 ημερών: κινητός μέσος όρος 2, 867200 ημερών: 2, 776
Dow Jones Industrials
- Τρέχουσα αξία: κινητός μέσος όρος 25, 92050 ημερών: κινητός μέσος όρος 26, 062 ημερών: 25, 426
Σημασία για τους επενδυτές
Ένα θετικό τεχνικό σημάδι είναι ότι, εκτός από το συνολικό S & P 500 που βρίσκεται πάνω από τον κινούμενο μέσο όρο των 200 ημερών, το 58% των μετοχών που το συνθέτουν, ανά ανάλυση από τα Dow Jones Market Data που αναφέρει η Εφημερίδα. Ενώ αυτό είναι υψηλότερο από το 39% στο τέλος του 2018, παραμένει εντυπωσιακά κάτω από το πρόσφατο υψηλό ποσοστό του 73% που επιτεύχθηκε τον Απρίλιο.
Δεδομένου ότι πρόσφατα αποδεικνύεται η κατάσταση των εμπορικών συναλλαγών στις αγορές, τα αποθέματα της Δευτέρας σημείωσαν πτώση, αφού η Κίνα ανακοίνωσε τιμολόγια σε εισαγωγές περίπου $ 60 δισεκατομμυρίων από τις ΗΠΑ, ενώ στη συνέχεια συγκλήθηκε αρκετές μέρες μετά την ανακοίνωση του Προέδρου Trump ότι θα υπάρξει πλαστογραφία " έχει δίκιο ", όπως αναφέρει η Εφημερίδα. Ορισμένοι επενδυτές αναμένουν ότι το Trump απέχει πολύ από τις ενέργειες σχετικά με τα τιμολόγια, το εμπόριο και τον προστατευτισμό, γεγονός που σημαίνει ότι αυτά θα παραμείνουν μεγάλα πολιτικά ζητήματα και, συνεπώς, μεγάλες μεταβολές των τιμών των μετοχών από τώρα μέχρι τις εκλογές του 2020.
Προσθέτοντας τις αβεβαιότητες σχετικά με το εμπόριο, υπάρχει η πιθανότητα τα τιμολόγια που επέβαλε η Trump, όπως αυτά που ισχύουν για όλους τους εισαγόμενους χάλυβες και για τις διάφορες εισαγωγές από την Κίνα, είναι πιθανό να αποτελούν μόνιμη προστατευτική κίνηση και όχι μόνο να διαπραγματεύονται μάρκες στις εμπορικές διαπραγματεύσεις, σύμφωνα με λεπτομερή ανάλυση στην New York Times. Οι ΗΠΑ έχουν τώρα ένα μέσο σταθμισμένο δασμολογικό συντελεστή 4, 2%, σύμφωνα με τον κύριο οικονομολόγο της Deutsche Bank Securities Torsten Slok, σύμφωνα με την Times. Αυτό είναι υψηλότερο από κάθε ένα από τα υπόλοιπα έξι εκβιομηχανισμένα έθνη, υπερδιπλάσια από τα στοιχεία για πέντε από τα έξι και ακόμη υψηλότερα από τις περισσότερες αναδυόμενες αγορές, συμπεριλαμβανομένης της Κίνας και της Ρωσίας.
Αυτή την εβδομάδα, οι επενδυτές θα είναι ανήσυχοι να δουν αν το Trump κάνει καλό σε προηγούμενες απειλές για την επιβολή παγκόσμιων αυτόματων τιμολογίων, γεγονός που θα μπορούσε να σπάσει το σύντομο ράλι των μετοχών. Αυτή η κίνηση έχει κάνει επικρίσεις τόσο από τους κατασκευαστές αυτοκινήτων όσο και από τους αναλυτές πολιτικής καθώς και από την άνοδο των τιμών των αυτοκινήτων για τους καταναλωτές.
Κοιτάω μπροστά
Οι αναταραχές που προκύπτουν από εμπορικούς πολέμους μπορεί να φαίνονται καλοήθεις εάν η πρόβλεψη μιας προεξέχουσας μακροχρόνιας αρκούδας είναι σωστή. Ο Albert Edwards, συν-επικεφαλής της παγκόσμιας στρατηγικής στην εταιρεία επενδύσεων τραπεζών Societe Generale, αναφέρει ότι οι αγορές κατευθύνονται προς μια οικονομική και οικονομική "Εποχή των Παγετώνων". Σύμφωνα με αυτό το σενάριο, μια επίθεση από τον σοβαρό αποπληθωρισμό θα στείλει τις αποδόσεις των αμερικανικών και των ευρωπαϊκών ομολόγων και τις τιμές των μετοχών να καταρρέουν. Ο Edwards λέει ότι η εμπειρία της Ιαπωνίας μετά την έκρηξη της πιστωτικής φούσκας στα τέλη της δεκαετίας του '80 είναι το πρότυπο για το τρομερό σενάριο του.
