Η αγορά κινείται
Οι αγορές των βασικών προϊόντων ξεπέρασαν τα όριά τους και έκαναν το δρόμο τους χαμηλότερα, ενώ τα αποθέματα φάνηκαν να κάνουν το αντίθετο σήμερα. Ενώ ο δείκτης S & P 500 (SPX) έκλεισε σήμερα σχεδόν κατά το ήμισυ υψηλότερα, εμφανίστηκε μια ενδιαφέρουσα απόκλιση μεταξύ των αποθεμάτων μεταφορών και του βιομηχανικού τομέα. Η σύγκριση των σχετικών επιδόσεων μεταξύ αυτών των δύο τομέων αποτελεί βασική αρχή της Θεωρίας Dow, μιας δέσμης κανόνων 100 ετών για την ανάλυση των τάσεων της αγοράς.
Σύμφωνα με τη θεωρία, εάν τα αποθέματα μεταφοράς υποφέρουν από τις βιομηχανικές αποδόσεις, το σήμα αυτό, σε συνδυασμό με άλλους παράγοντες, μπορεί να αποτελέσει τον κύριο δείκτη της συνολικής ισχύος ή αδυναμίας της αγοράς. Ενώ η τρέχουσα αγορά δεν εγγυάται μια προειδοποίηση για την αγορά αρκούδων βασισμένη στη θεωρία της Dow, οι διαφορετικές επιδόσεις του τελευταίου μήνα είναι παρόλα αυτά ενδιαφέρουσες, καθώς μπορεί να υποδηλώνουν έγκαιρη προειδοποίηση για πτώση των τιμών συνολικά.
Ο παρακάτω πίνακας δείχνει ότι ο βιομηχανικός τομέας, ο οποίος μετράται με τον μέσο όρο Dow Jones Industrial Average (DJI), φαίνεται σημαντικά ισχυρότερος από τον μέσο όρο Dow Jones Transportation (DJT) κατά το τελευταίο μήνα διαπραγμάτευσης. Αυτό θα μπορούσε να εξηγηθεί εύκολα αν η αγορά είχε προβλέψει κακές πωλήσεις κατά την προηγούμενη περίοδο λιανικής πώλησης, αλλά με αναφορές για ημέρες ρεκόρ πωλήσεων τουλάχιστον δύο φορές τις τελευταίες έξι εβδομάδες, δεν είναι πιθανό να συμβεί και επομένως το μήνυμα έρχεται μια περίεργη στιγμή. Είναι πιθανό η ενέργεια για τις τιμές να λέει μια ιστορία πρόσθετου κινδύνου που δεν έχει ακόμη ποσοτικοποιηθεί πλήρως από τους επενδυτές.
Οι δείκτες μεταβλητότητας ρυθμίζονται ασύγχρονα
Ενώ οι κύριοι δείκτες της αγοράς έκλεισαν υψηλότερα, θα ήταν φυσικό να αναμένεται ότι ο δείκτης μεταβλητότητας (VIX) θα κλείσει χαμηλότερα. Τι το έκανε. Ωστόσο, το Board of Exchange Exchange Options (CBOE) υπολογίζει έναν παρόμοιο δείκτη βασισμένο στο Nasdaq 100 (NDX) αντί του S & P 500 (SPX). Ενώ το VIX ήταν σύμφωνο με τις ενέργειες της αγοράς, ο δείκτης μεταβλητότητας Nasdaq (VXN) αυξήθηκε πραγματικά ελαφρώς.
Μεμονωμένα, η ενέργεια αυτή θα σήμαινε ότι οι έμποροι σήμερα πίστευαν ότι υπήρχε μεγαλύτερος κίνδυνος να ληφθεί υπόψη στις μετοχές της Nasdaq παρά σε μετοχές της S & P 500. Γιατί ακριβώς αυτό θα πρέπει να φαίνεται περίεργο, εκτός αν η αγορά αναμένει περισσότερες διακυμάνσεις από τα αποθέματα υψηλότερης βήτα.
Amazon και Netflix Surge Higher
Οι χρυσές σφαίρες βραβεύουν την παρουσίαση χθες το βράδυ, έκαναν σήμερα τίτλους και επέστησαν την προσοχή στη βιομηχανία κινηματογράφου. Ορισμένοι αναλυτές σημείωσαν ότι, αν και η Netflix, Inc. (NFLX) έχασε τη ζωή της σε άλλα στούντιο στην καταμέτρηση των βραβείων, η εταιρεία κέρδισε τη μάχη των νέων επενδυτών στην αγορά σήμερα. Αλλά δεν επωφελήθηκε μόνο η Netflix. Τα μερίδια της Amazon.com, Inc. (AMZN), της άλλης εταιρείας συνεχούς ροής, αυξήθηκαν με παρόμοιο τρόπο.
Ο παρακάτω πίνακας δείχνει ότι αυτό το συναίσθημα δεν περιορίζεται στο πρωί μετά την εμφάνιση των βραβείων. Μια σύγκριση ενός ισοσκελισμένου χαρτοφυλακίου των δύο μεγάλων εταιρειών συνεχούς ροής με χαρτοφυλάκιο ίσων σταθμίσεων πέντε άλλων κινηματογραφικών στούντιο δείχνει ότι οι επενδυτές εξακολουθούν να είναι συγκρατημένα σε σχετικά χαμηλά επίπεδα στα studio streaming με πιο παραδοσιακούς προγραμματιστές ψυχαγωγίας.
Η κατώτατη γραμμή
Τα αποθέματα έκλεισαν υψηλότερα μετά την εκκίνηση, σε αντίθεση με τα εμπορεύματα. Μαζί με αυτή την αντίθεση, τα αποθέματα μεταφοράς δείχνουν ότι η αγορά ενδέχεται να κινδυνεύει να πέσει λίγο περισσότερο στο εγγύς μέλλον. Οι δείκτες κινδύνου εξακολουθούν να προβλέπουν μεγαλύτερη πίεση στις τιμές. Εν τω μεταξύ, η Netflix και η Amazon έδειξαν καλά την ημέρα που δόθηκαν τα βραβεία Χρυσή Σφαίρα.
