Τι είναι η δυνατότητα Swing;
Μια επιλογή swing είναι ένας τύπος σύμβασης που χρησιμοποιείται από επενδυτές σε αγορές ενέργειας που επιτρέπει στον δικαιούχο να αγοράσει μια προκαθορισμένη ποσότητα ενέργειας σε προκαθορισμένη τιμή διατηρώντας ταυτόχρονα ένα ορισμένο βαθμό ευελιξίας στο ποσό που αγοράστηκε και την καταβληθείσα τιμή.
Ένα συμβόλαιο επιλογής swing περιγράφει το λιγότερο και περισσότερο ενεργειακό που ένας κάτοχος δικαιωμάτων αγοράς μπορεί να αγοράσει (ή να "πάρει") ανά ημέρα και ανά μήνα, πόση ενέργεια θα κοστίσει (γνωστή ως τιμή άσκησής του) και πόσες φορές κατά τη διάρκεια του μήνα η επιλογή κάτοχος μπορεί να αλλάξει ή να "ταλαντεύεται" την ημερήσια ποσότητα ενέργειας που αγοράζεται.
Πώς λειτουργούν τα Swing Options
Οι επιλογές ταλάντευσης (γνωστές και ως "συμβάσεις swing", "options take-and-pay" ή "μεταβλητές συμβάσεις συντελεστών βάσης") χρησιμοποιούνται συνήθως για την αγορά πετρελαίου, φυσικού αερίου και ηλεκτρικής ενέργειας. Μπορούν να χρησιμοποιηθούν ως μέσα αντιστάθμισης από τον κάτοχο δικαιωμάτων προαίρεσης, προκειμένου να προστατευθούν από τις μεταβολές των τιμών αυτών των βασικών προϊόντων.
Βασικές τακτικές
- "Οι επιλογές" Take-and-pay "ή" μεταβλητές συμβάσεις συντελεστών βάσης "ή" swing συμβάσεις "είναι άλλα ονόματα για τις επιλογές swing. Η διαφορά μεταξύ της συμβατικής τιμής και της τιμής αγοράς είναι συνήθως μικρότερη και λιγότερο ευμετάβλητη, εμποδίζει τις συναλλαγές στην αγορά και επομένως μειώνει την αξία του δικαιώματος. Αν κάποιος σύναψη σύμβασης κυρίως για την απόκτηση του εμπορεύματος - και όχι για εμπορικούς σκοπούς - η συμβολομετρική σύμβαση εξασφαλίζει την καταβολή μιας τιμής κοντά στην αγορά.
Για παράδειγμα, μια εταιρεία παροχής ενέργειας μπορεί να χρησιμοποιήσει μια επιλογή ταλάντευσης για να διαχειριστεί τις αλλαγές στη ζήτηση των πελατών για ηλεκτρική ενέργεια που συμβαίνουν καθ 'όλη τη διάρκεια του μήνα καθώς οι θερμοκρασίες ανεβαίνουν και πέφτουν. Οι συμβάσεις αυτές είναι πιο περίπλοκες από ό, τι φαίνεται. Ως εκ τούτου, τείνουν να κάνουν την αποτίμησή τους προκλητική. Μια εταιρεία πετρελαίου θα μπορούσε επίσης να κάνει το ίδιο με τα καύσιμα για τη ζήτηση των πελατών για θερμότητα κατά τους χειμερινούς μήνες.
Οι επιλογές ταλάντευσης χρησιμοποιούνται συνήθως για την αγορά πετρελαίου, φυσικού αερίου και ηλεκτρικής ενέργειας.
Ειδικές εκτιμήσεις
Οι τυπικοί περιορισμοί των επιλογών ταλάντωσης είναι οι ελάχιστες και μέγιστες ημερήσιες ποσότητες συμβάσεων (DCQ), οι ετήσιες ποσότητες συμβάσεων (ACQ) και οι συνολικές ποσότητες συμβάσεων (TCQ). Αλλά εκτός από αυτά τα κύρια παραδείγματα, υπάρχουν άφθονα άλλα που, αν παραβιαστούν, μπορούν να προκαλέσουν ποινή με τον κάτοχο δικαιωμάτων προαίρεσης. Η τιμή που καταβάλλεται για το εμπόρευμα μπορεί να είναι είτε σταθερή είτε κυμαινόμενη. Μια κυμαινόμενη ή "τιμαριθμική" τιμή σημαίνει ουσιαστικά ότι συνδέεται με την τιμή στην αγορά. Σε αντίθεση με μια σύμβαση σταθερής τιμής, μια σύμβαση τιμαριθμικής αναπροσαρμογής τιμών είναι λιγότερο ευέλικτη.
