Τι είναι ο Φοροαπαλλαγής
Ο τομέας απαλλαγής από φόρους είναι η αγορά που περιλαμβάνει επενδυτικά οχήματα που απαλλάσσονται από τους ομοσπονδιακούς φόρους. Η πλειοψηφία των επενδύσεων στον τομέα αυτό είναι δημοτικά ομόλογα, τα οποία δεν μπορούν να φορολογηθούν επειδή η νομοθεσία των ΗΠΑ απαγορεύει στην ομοσπονδιακή κυβέρνηση να φορολογήσει τα περιουσιακά στοιχεία χρέους που προσφέρουν οι τοπικές και κρατικές κυβερνητικές υπηρεσίες. Αυτές οι φορολογικές απαλλαγές προσφέρουν κίνητρα στους επενδυτές να αγοράζουν κρατικά ομόλογα χαμηλής απόδοσης παρά τίτλους σταθερού εισοδήματος εταιρειών υψηλότερης απόδοσης.
ΚΑΤΑΝΟΜΗ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΓΙΑ ΑΠΑΛΛΑΓΗ ΦΟΡΟΛΟΓΙΑΣ
Ένας τομέας που απαλλάσσεται από φόρους είναι ένα σύνολο επενδύσεων που καταβάλλει τους απαλλασσόμενους από φόρους τόκους ή μερίσματα. Ο τομέας περιλαμβάνει ομόλογα, χαρτονομίσματα, μίσθωση, ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια, αμοιβαία κεφάλαια, αμοιβαία κεφάλαια χρηματαγοράς, καταπιστεύματα, ασφάλειες ζωής, έσοδα από την ROTH IRA, λογαριασμούς ταμιευτηρίου Coverdell, λογαριασμούς ταμιευτηρίου και σταθερές προσόδους.
Ο τομέας που απαλλάσσεται από φόρους αναφέρεται επίσης σε μη κερδοσκοπικούς οργανισμούς που δεν καταβάλλουν ομοσπονδιακούς φόρους. Οι φιλανθρωπικές εισφορές σε μη κερδοσκοπικούς οργανισμούς μπορεί να εκπίπτουν από τη φορολογία. Οι οργανώσεις αυτές υποχρεούνται να καταθέτουν συγκεκριμένα έγγραφα στην υπηρεσία εσωτερικών εσόδων. Ο τομέας που απαλλάσσεται από φόρους, όπως ορίζεται από την IRS, περιλαμβάνει πάνω από ένα εκατομμύριο εταιρίες σε διάφορες βιομηχανίες.
Δημοτικά ομόλογα, ή munis, είναι η πιο γνωστή φορολογική απαλλαγή. Οι περισσότεροι munis είναι αφορολόγητοι. Ωστόσο, το φορολογικό καθεστώς εξαρτάται από τον τρόπο με τον οποίο χρησιμοποιούνται τα ομόλογα. Επιπλέον, αρκετές επενδύσεις munis και άλλες φοροαπαλλακτικές επενδύσεις προσφέρουν χαμηλότερες αποδόσεις από τις φορολογητέες επενδύσεις. Η δημοτική αγορά ομολόγων επιτρέπει στις τοπικές και κρατικές κυβερνήσεις να εκδίδουν ομόλογα για να αντλούν κεφάλαια για να πληρώνουν για διάφορα έργα. Τα ομόλογα που εκδίδονται σε αυτόν τον τομέα δεν υπόκεινται σε ομοσπονδιακούς φόρους εισοδήματος. Επιπλέον, αρκετά δημοτικά ομόλογα, καθώς και άλλες μη τοποθετήσιμες επενδύσεις, όπως γραμμάτια του Δημοσίου, χαρτονομίσματα και ομόλογα, προσφέρουν χαμηλότερες αποδόσεις από τις φορολογητέες επενδύσεις. Ωστόσο, οι δημόσιοι λογαριασμοί, τα χαρτονομίσματα και τα ομόλογα υπόκεινται σε ομοσπονδιακό φόρο εισοδήματος.
Ποια είναι τα δημοτικά ομόλογα;
Τα δημοτικά ομόλογα είναι περιουσιακά στοιχεία χρέους που εκδίδονται από δήμους, πολιτείες, αεροδρόμια, σχολικές συνοικίες και άλλες δημόσιες οντότητες για τη χρηματοδότηση δημοσίων έργων όπως σχολεία, αυτοκινητοδρόμους, συστήματα ύδρευσης, ενεργειακές υπηρεσίες, δημόσια στέγαση και νοσοκομεία. Ο Munis συνήθως έχει χαμηλότερη απόδοση σε σύγκριση με τα φορολογητέα ομόλογα λόγω του καθεστώτος απαλλαγής από τον φόρο. Οι τόκοι που καταβάλλονται ποικίλλουν ανά κράτος και σκοπό. Εάν ένας επενδυτής αγοράσει ομόλογα που εκδίδονται στο κράτος του, ο τόκος είναι απαλλαγμένος από κρατικούς φόρους εισοδήματος. Ο Munis μειώνει τον κίνδυνο αθέτησης υποχρεώσεων και προστατεύει την επίδραση της αστάθειας της χρηματιστηριακής αγοράς παρέχοντας υψηλότερες αποδόσεις από τις περισσότερες άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων.
Είδη απαλλασσομένων από φόρους ομολόγων
Υπάρχουν δύο είδη απαλλασσόμενων από φόρους δημοτικών ομολόγων που ταξινομούνται με βάση τον τρόπο με τον οποίο επιστρέφονται τα δανειζόμενα χρήματα: ομόλογα γενικής υποχρέωσης και ομόλογα εσόδων. Οι κυβερνητικοί εκδότες δημοτικών ομολόγων προσφέρουν εγγύηση, δεδομένου ότι η φορολογική αρχή συνήθως συγκεντρώνει κεφάλαια για την εξόφληση οποιωνδήποτε υποχρεώσεων από ομολογίες. Τα έσοδα που προέρχονται από διόδια, μισθώματα ή δαπάνες από υποδομές πίσω από ομόλογα και χρησιμοποιούνται αποκλειστικά για την εξόφληση των υποχρεώσεων των ομολόγων.
Εκδότες δημοτικών ομολόγων
Οι περισσότεροι munis δεν καταβάλλουν τόκους μέχρι τη λήξη τους ούτε μεταφέρουν τόκο είτε σε σταθερό είτε σε κυμαινόμενο επιτόκιο. Οι περίοδοι αποπληρωμής κυμαίνονται από μερικούς μήνες έως 30 έτη ή περισσότερο. Μια ανεξάρτητη υπηρεσία αξιολόγησης αποφασίζει την πιθανότητα αποπληρωμής δημοτικών ομολόγων. Στις Ηνωμένες Πολιτείες, οι τρεις βασικοί οργανισμοί αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας είναι οι Standard & Poor's, Fitch και Moody's.
