Τι είναι το Tick;
Ένα tick είναι ένα μέτρο της ελάχιστης ανοδικής ή καθοδικής μεταβολής της τιμής μιας ασφάλειας. Ένα τσιμπούρι μπορεί επίσης να αναφέρεται στην αλλαγή της τιμής μιας ασφάλειας από το ένα εμπόριο στο επόμενο εμπόριο. Από το 2001 και με την καθιέρωση της αποικοδόμησης, το ελάχιστο μέγεθος τραπεζογραμματίων για μετοχές που διαπραγματεύονται πάνω από $ 1 είναι ένα λεπτό.
Βασικές τακτικές
- Ένα tick είναι το ελάχιστο πρόσθετο ποσό στο οποίο μπορείτε να ανταλλάξετε μια ασφάλεια. Από το 2001 και μετά την καθιέρωση της δεκαδικοποίησης, το ελάχιστο μέγεθος τραπεζογραμματίων για μετοχές που διαπραγματεύονται πάνω από $ 1 είναι ένα λεπτό. Ένα πείραμα που πραγματοποιήθηκε κατόπιν εντολής της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (SEC) το 2016 αύξησε το τσιμπούρι για 1.200 μετοχές μικρού κεφαλαίου από ένα λεπτό σε πέντε λεπτά για δύο χρόνια για να ελέγξει την επίδραση των μεγαλύτερων μεγεθών των τραπεζογραμματίων στις συναλλαγές. Το πείραμα της SEC έδειξε ότι τα μεγαλύτερα μεγέθη των τραπεζογραμματίων μειώνουν την εμπορική δραστηριότητα και αυξάνουν το κόστος συναλλαγών.
Κατανοώντας ένα Tick
Ένα τραπεζογραμμάτιο αντιπροσωπεύει το πρότυπο στο οποίο μπορεί να κυμανθεί η τιμή μιας ασφάλειας. Το τσιμπούρι παρέχει μια συγκεκριμένη προσαύξηση της τιμής, η οποία αντανακλάται στο τοπικό νόμισμα που συνδέεται με την αγορά στην οποία ασκούνται οι συναλλαγές σε τίτλους, με τις οποίες μπορεί να αλλάξει η συνολική τιμή της ασφάλειας.
Πριν από τον Απρίλιο του 2001, το ελάχιστο μέγεθος τραπεζογραμματίων ήταν το 1 / 16ο του δολαρίου, πράγμα που σημαίνει ότι ένα απόθεμα θα μπορούσε να μετακινηθεί μόνο σε αυξήσεις ύψους $ 0, 0625. Ενώ η καθιέρωση της αποικοδόμησης έχει ωφελήσει τους επενδυτές μέσω πολύ πιο περιορισμένων περιθωρίων προσφοράς και ζήτησης και καλύτερης ανακάλυψης τιμών, έχει επίσης καταστήσει την αγορά λιγότερο κερδοφόρα (και πιο επικίνδυνη) δραστηριότητα.
Πώς λειτουργεί το Tick
Οι επενδύσεις ενδέχεται να έχουν διαφορετικά πιθανά μεγέθη κλιμάκων ανάλογα με την αγορά στην οποία συμμετέχουν. Για παράδειγμα, το συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης E-mini S & P 500 έχει καθορισμένο μέγεθος τραπεζογραμματίων 0, 25 δολάρια, ενώ τα συμβόλαια χρυσού έχουν μέγεθος κειμένου 0, 10 δολάρια. Αν ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης για το E-mini S & P 500 είναι προς το παρόν εισηγμένο σε τιμή $ 20, μπορεί να μετακινηθεί ένα τσιμπούκι προς τα πάνω, αλλάζοντας την τιμή στα 20, 25 δολάρια με βάση το ελάχιστο μέγεθος 0, 25 $. Ωστόσο, με το ελάχιστο μέγεθος τραπεζογραμματίων στη θέση του, η τιμή της ασφάλειας δεν θα μπορούσε να μετακινηθεί από $ 20 σε $ 20.10 επειδή το $ 0.10 είναι κάτω από το ελάχιστο μέγεθος κειμένου.
Το 2015, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) ενέκρινε ένα διετές πιλοτικό σχέδιο για τη διεύρυνση του μεγέθους των τραπεζογραμματίων των 1.200 μετοχών μικρής κεφαλαιοποίησης. Αυτό έγινε για την προώθηση της έρευνας και της διαπραγμάτευσης σε εταιρείες που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο με επίπεδα κεφαλαιοποίησης περίπου 3 δισεκατομμύρια δολάρια, καθώς και όγκους συναλλαγών κάτω του ενός εκατομμυρίου μετοχών ημερησίως κατά μέσο όρο. Ο πιλότος επιχείρησε να διευρύνει το μέγεθος των τραπεζογραμματίων για τους επιλεγμένους τίτλους για να καθορίσει τη συνολική επίδραση στη ρευστότητα.
Το πιλοτικό πρόγραμμα ξεκίνησε στις 3 Οκτωβρίου 2016 και τελείωσε μόλις ντροπαλός της διετής λήξης της την Παρασκευή 28 Σεπτεμβρίου 2018.
Αποτελέσματα του Πιλοτικού Προγράμματος Μεγέθους Κλιμάκων SEC
Σύμφωνα με ένα άρθρο του Bill Alpert στο Barron's , το οποίο ονομάζεται Επανάληψη του Χρηματιστηρίου Πειραματισμών του Κογκρέσου, το επενδυτικό κόστος των 900 εκατομμυρίων δολαρίων, "η ιδέα για αύξηση των μεγεθών για μικρές κεφαλαιοποιήσεις δημιουργήθηκε με τον David Weild IV, πρώην αντιπρόεδρο της NASDAQ γνωστός ως πατέρας του νόμου JOBS.
Ο Weild IV υποστήριξε ότι επειδή οι μεσίτες, ιδιαίτερα οι μικρότεροι μεσίτες, είχαν χάσει χρήματα εξαιτίας της μείωσης των κροτώνων το 2001, δεν έβαλαν πλέον το χρόνο και την προσπάθεια να ερευνήσουν και να προωθήσουν τα αποθέματα μικρού κεφαλαίου. Η αύξηση του μεγέθους των τραπεζογραμματίων θα αποτελούσε κίνητρο για τους μεσίτες να εξετάσουν ξανά τα αποθέματα αυτά και κατά συνέπεια θα έφτανε περισσότερο το κεφάλαιο επένδυσης, ενισχύοντας την ικανότητά τους να αναπτύσσουν τις επιχειρήσεις τους, να προσλαμβάνουν εργαζόμενους και να αναπτύσσουν την οικονομία.
Το επιχείρημα της Weild ήταν σπασμωδικό και δεν πείσει τους ρυθμιστές ή τους παρατηρητές. Ωστόσο, εξασφάλισε την υποστήριξη του Delaware Democrat John Carney και του Wisconsin Republican Sean Duffy. Ο συνυποψήφιος νομοσχέδιο τους πέρασε τη Βουλή των Αντιπροσώπων των Ηνωμένων Πολιτειών, προτρέποντας την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) να θεσπίσει το πρόγραμμά της.
Τα αποτελέσματα του πιλοτικού προγράμματος ήταν σαφή: η αύξηση του μεγέθους των τραπεζογραμματίων για τα μικρά αποθέματα δημιούργησε «μια σημαντική μείωση της ρευστότητας στο βιβλίο οριακών παραγγελιών» σύμφωνα με ένα έγγραφο και «μείωση της τιμής των μετοχών μεταξύ 1, 75% και 3, 2% "σύμφωνα με ένα άλλο έγγραφο.
Το έργο απέτυχε, σύμφωνα με την Alpert, λόγω των τεκτονικών αλλαγών στις χρηματιστηριακές αγορές κατά τη δεκαετία του 2000 και του 2010. Η άνοδος των μεσίτες έκπτωσης και του διαδικτυακού εμπορίου μέσω διαδικτύου υπονόμευσε το παλαιό σύστημα, όπου η "αγορά" κυριαρχείται από μεσίτες με ομάδες τραπεζιτών, αναλυτών και πωλητών που δούλευαν τα τηλέφωνα και πήραν γενναιόδωρες προμήθειες στις συναλλαγές ιδρυμάτων και ιδιωτών. " Το βάρος της αύξησης του κόστους των συναλλαγών βαρύνει τους επενδυτές που πληρώθηκαν κάπου μεταξύ $ 350 και $ 900 εκατομμυρίων για το πείραμα.
Επιλέξτε ως δείκτη κίνησης
Ο όρος tick μπορεί επίσης να χρησιμοποιηθεί για να περιγράψει την κατεύθυνση της τιμής ενός αποθέματος. Ένα uptick υποδεικνύει ένα εμπόριο όπου η συναλλαγή έχει συμβεί σε τιμή υψηλότερη από την προηγούμενη συναλλαγή και ένα downtick σημαίνει μια συναλλαγή που έχει συμβεί σε χαμηλότερη τιμή.
Ο κανόνας αύξησης (που εξαλείφθηκε από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς το 2007) ήταν ένας περιορισμός συναλλαγών που απαγόρευε τις πωλήσεις μικρών ποσοτήτων, εκτός από την αύξηση των τιμών, πιθανόν να μετριάσει την πίεση προς τα κάτω σε ένα απόθεμα, όταν ήδη μειώνεται.
Η χρηματοπιστωτική κρίση που ξεκίνησε το ίδιο έτος με την οποία εξαλείφθηκε ο κανόνας uptick, προκάλεσε τους νομοθέτες να υποθέσουν την απόφασή τους. Αντί να αναβιώσει τον παλαιό κανόνα, η SEC δημιούργησε έναν εναλλακτικό κανόνα uptick, ο οποίος περιοριζόταν να συσσωρεύει ένα απόθεμα το οποίο έχει πέσει περισσότερο από 10% την ημέρα.
