Η αγορά κινείται
Μετά από μια σχετικά ήσυχη εβδομάδα, η μεταβλητότητα επέστρεψε στις αγορές μετά από τρία γεγονότα που έδειξαν σαφώς στους επενδυτές και τους εμπόρους ότι οι αβέβαιοι καιροί είναι μπροστά. Οι πωλητές έστειλαν τους δείκτες πάνω από το 2% στις ειδήσεις.
Οι συμμετέχοντες στην αγορά έχουν ιστορικά δείξει λιγότερο ενθουσιασμό για τη λήψη κινδύνων όταν οι συνθήκες είναι ασυνήθιστες ή ιστορικά καινοφανείς. Έτσι, όταν ο Πρόεδρος της Fed, Jerome Powell, μιλώντας στο Συμπόσιο του Jackson Hole, δήλωσε ότι η νομισματική πολιτική «δεν μπορεί να παράσχει ένα ρυθμιστικό βιβλίο για το διεθνές εμπόριο», 90 λεπτά πριν την έναρξη της αγοράς, έθεσε το έδαφος για τους επενδυτές να αμφισβητήσουν τις δικές τους προσδοκίες.
Ακριβώς μπροστά, ο εμπορικός πόλεμος θερμαίνεται στην πρώτη ώρα της συνεδρίασης. Λίγο μετά την ανακοίνωση της Κίνας ότι ανακοίνωσε τιμολόγια ύψους 75 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε αμερικανικά αγαθά, προφανώς αντίποινα στα τιμολόγια που επιβλήθηκαν στα κινεζικά αγαθά που εισέρχονται στις ΗΠΑ, ο πρόεδρος Trump έστειλε tweets σημειώνοντας την ενθάρρυνσή του για τις αμερικανικές εταιρείες να βρουν "εναλλακτικές λύσεις" στην Κίνα. (Δείτε την ανάλυση στο παρακάτω διάγραμμα 15 λεπτών.)
Ακόμη και όταν ο πρόεδρος επέκρινε την Fed επειδή δεν έδωσε τη βοήθεια που ήθελε, το κύριο σημείο της ομιλίας του Πάουελ έμοιαζε να δικαιολογείται: δεν μπορείτε πραγματικά να προβλέψετε τι μπορεί να συμβεί σε έναν εμπορικό πόλεμο. Όταν οι αγορές κατανοήσουν ότι ορισμένοι παράγοντες είναι λιγότερο προβλέψιμοι από ό, τι ελπίζαμε, τα χρήματα τείνουν να κινούνται προς ασφαλέστερα περιουσιακά στοιχεία. Δεν είναι έκπληξη το γεγονός ότι οι μετοχές υποχώρησαν έντονα, ενώ οι τιμές των ομολόγων και του χρυσού παρουσίασαν σημαντικά οφέλη.
Το χρυσό ρέει έντονα όπως το αργό πετρέλαιο και το αμερικανικό δολάριο
Τα συμβόλαια πετρελαίου μειώθηκαν δραματικά, ακόμα περισσότερο από τα αποθέματα, σε συνεννόηση με άλλες κινήσεις της αγοράς που σχετίζονται με τα νέα του εμπορικού πολέμου. Οι έμποροι προφανώς βλέπουν τη δυναμική του εμπορικού πολέμου να παρεμποδίζει τη ζήτηση για αποστολές αργού πετρελαίου. Εν τω μεταξύ, τα συμβόλαια χρυσού σημείωσαν άνοδο, με πολύ μικρή ανταπόκριση (βλ. Διάγραμμα 15 λεπτών παρακάτω).
Σε αντίθεση με τα futures του δείκτη χρηματιστηριακών συναλλαγών, τα οποία άρχισαν να ανακάμπτουν ήσυχα μετά την ομιλία του Πάουελ, αλλά στη συνέχεια υποχώρησαν έντονα στις ειδήσεις για τα τιμολόγια, τα συμβόλαια χρυσού ανέβηκαν, κράτησαν και στη συνέχεια επιτάχυναν την άνοδό τους. Αυτό αποδεικνύει σχετικά υψηλότερο βαθμό ζήτησης για το μέταλλο ως αντιστάθμιση έναντι άλλων επενδύσεων. Αυτή η ενέργεια ανά λεπτό με βάση τις τιμές υποδηλώνει ότι η δυναμική των φοβισμένων χρημάτων που τρέχουν για επενδύσεις αντιστάθμισης κινδύνου μπορεί να συνεχιστεί στις επόμενες ημέρες και εβδομάδες.
