Τι είναι ένα ομόλογο μεταφορών
Τα ομόλογα μεταφοράς είναι ομόλογα σταθερού επιτοκίου που εκδίδονται από τοπικούς, περιφερειακούς, κρατικούς και ομοσπονδιακούς κρατικούς φορείς για τη χρηματοδότηση έργων στον τομέα των μεταφορών. Αυτά μπορεί να περιλαμβάνουν πρωτοβουλίες όπως η κατασκευή και η βελτίωση αυτοκινητοδρόμων, γεφυρών, λιμένων, αερολιμένων, σιδηροδρομικών γραμμών και συστημάτων δημόσιας συγκοινωνίας.
Αν και οι δικαιοδοσίες μπορούν να εκδίδουν ομόλογα, ο τομέας των μεταφορών είναι μοναδικός στο γεγονός ότι τα έργα μπορεί να χρειαστεί να διασχίσουν μια τεράστια περιοχή, όπως μια μεγάλη μητροπολιτική περιοχή. Σε αυτές τις περιπτώσεις, συχνά δημιουργούνται ειδικές περιοχές για τον συντονισμό των περιφερειακών μεταφορικών αναγκών.
ΑΦΑΙΡΕΣΤΕ ΟΜΟΛΟΓΙΑ ΜΕΤΑΦΟΡΑΣ
Η δομή των μεταφορικών ομόλογων είναι όπως πολλά δημοτικά ομόλογα που εκδίδονται από τις τοπικές κυβερνήσεις και εκείνα που εκδίδονται από τις κυβερνήσεις των κρατών. Τα ομόλογα για κράτη και κυβερνητικές οντότητες έχουν γενικά υψηλότερη πιστοληπτική αξιολόγηση από εκείνες που εκδίδουν μικρότερες πόλεις και πόλεις.
Για παράδειγμα, το Bay Area Rapid Transit District (BART) δημιουργήθηκε το 1957 για να παρέχει σιδηροδρομική διαμετακόμιση σε τέσσερις κομητείες στην περιοχή του κόλπου του Σαν Φρανσίσκο. Λειτουργεί περισσότερα από 600 σιδηροδρομικά αυτοκίνητα πάνω από 500 μίλια κομμάτια. Η περιφέρεια έχει την εξουσία να επιβάλλει φόρους ακίνητης περιουσίας και να δανείζεται κεφάλαια με έκδοση ομολόγων, αν και η χρηματοδότηση αυτή απαιτεί την έγκριση των ψηφοφόρων από τους πολίτες της περιοχής.
Άλλες ανάγκες μεταφοράς όπως η αεροπορική υπηρεσία λαμβάνουν χρηματοδότηση μέσω ομόλογα μεταφοράς που εκδίδονται από τοπικές, πολιτειακές ή ειδικές περιφέρειες που δημιουργούνται για το σκοπό αυτό. Η Λιμενική Αρχή της Νέας Υόρκης και του Νιου Τζέρσεϊ, για παράδειγμα, εκμεταλλεύεται διάφορα αεροδρόμια εκτός από τη διαχείριση των εγκαταστάσεων των λιμένων, των γεφυρών, των σηράγγων και των τερματικών λεωφορείων.
Πώς λειτουργούν τα ομόλογα μεταφορών
Η χρηματοδότηση των ομόλογα μεταφοράς συμβαίνει με διάφορους τρόπους.
- Τα γενικά υποχρεωτικά ομόλογα (GO), από τις κρατικές και τοπικές κυβερνήσεις, υποστηρίζονται από τον φόρο εισοδήματος της κυβέρνησης, τον φόρο επί των πωλήσεων και άλλους φόρους που εισπράττονται. Οφειλόμενα έσοδα, δομημένα έτσι ώστε οι καθορισμένες πηγές εσόδων να χρησιμοποιούνται για καταβολή τόκων και κεφαλαίου. Επειδή τα ειδικά διόδια και οι ναύλοι συχνά χρεώνονται για τη χρήση αυτοκινητοδρόμων, γεφυρών και άλλων εγκαταστάσεων διαμετακόμισης, αυτά τα ομόλογα μπορεί να είναι κατάλληλα για τη χρηματοδότηση των μεταφορών. Σε γενικές γραμμές, ωστόσο, τα ομόλογα εσόδων απαιτούν υψηλότερο επιτόκιο λόγω του κινδύνου που αντιμετωπίζουν οι επενδυτές εάν τα έσοδα υπολείπονται των προβολών. Οι ιδιωτικές εταιρικές σχέσεις είναι οντότητες στις οποίες οι κυβερνητικές αρχές και οι ιδιωτικές επιχειρήσεις συνεργάζονται για τη δημιουργία ενός νέου φορέα για τη χρηματοδότηση συγκεκριμένων πρωτοβουλιών.
Για παράδειγμα, η διαχείριση του προγράμματος Elizabeth River Tunnel Project είναι τόσο από ιδιωτική εταιρεία, η Elizabeth River Crossings OpCo LLC, όσο και το Υπουργείο Μεταφορών της Βιρτζίνια. Έχουν εκδοθεί ομολογίες εσόδων για τη χρηματοδότηση αυτού του έργου, το οποίο χρηματοδοτεί διόδια και σήραγγες κοντά στο Πόρτσμουθ της Βιρτζίνια.
Μια άλλη σύμπραξη ιδιωτικού-δημόσιου τομέα είναι το έργο Eagle P3 FasTracks για την κατασκευή ή την επέκταση σιδηροδρομικών γραμμών για τους μετακινούμενους στο Denver, Colorado. Η Denver Transit Partners, μια κοινοπραξία πολλών ιδιωτικών εταιρειών και η Περιφερειακή Περιφέρεια Μεταφορών (ΕΤΑ), συνεργάστηκαν σε αυτό το έργο, χρηματοδοτούμενες εν μέρει από ομόλογα μεταφορών.
Παρόλο που τα παραδοσιακά δημοτικά ομόλογα είναι από καιρό ελκυστικά για τους επενδυτές λόγω του ότι οι τόκοι που αποκτήθηκαν είναι απαλλαγμένοι από φόρο, τα ομόλογα μεταφοράς δεν μπορούν να έχουν αυτή την απαλλαγή. Σε ορισμένες περιπτώσεις, οι τόκοι ενδέχεται να απαλλάσσονται από κρατικούς φόρους, αλλά όχι από ομοσπονδιακούς φόρους. Σε άλλες περιπτώσεις, ακόμη και ομόλογα που εκδίδονται από ιδιωτικούς φορείς σε συνεργασία με δημόσιους φορείς μπορούν να προσφέρουν φοροαπαλλαγή από τους ομοσπονδιακούς φόρους.
