Ο χρηματοπιστωτικός κόσμος είναι γεμάτος από πολλά λάθη που οι περισσότεροι άνθρωποι δεν ενδιαφέρονται να μάθουν. Απλά κοιτάξτε την αγορά ομολόγων και θα ακούσετε λέξεις όπως το κουπόνι, το spread, ask, απόδοση, απόδοση έως τη λήξη, έκπτωση, par και άλλα. Αρκεί να μην σε θέλεις ποτέ να δεις ξανά την αγορά. Ευτυχώς, υπάρχουν οικονομικοί σύμβουλοι εκεί έξω που μαθαίνουν την ορολογία και ερμηνεύουν όλα αυτά για εσάς. Ωστόσο, υπάρχουν μερικά πράγματα, όπως η ποσοτική χαλάρωση και η μείωση της κλίσης, που μπορούν να επηρεάσουν δραματικά το χαρτοφυλάκιό σας.
Τι είναι η ποσοτική χαλάρωση;
Η πιο δημοφιλής ποσοτική χαλάρωση, που ονομάζεται QE για λίγο, επέστρεψε το 2009. Οι περισσότεροι άνθρωποι το γνώριζαν ως αμερικανικό νόμο ανάκτησης και επανεπένδυσης ή πιο απλά: το πακέτο ερεθίσματος.
Ο τρόπος με τον οποίο λειτουργεί είναι ότι όταν η οικονομία επιβραδύνεται, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ συγκεντρώνει λύσεις για να αποτρέψει μια τεράστια συντριβή της αγοράς (ή αργή αυτή που συμβαίνει ήδη). Ένας τρόπος για να γίνει αυτό είναι να ενισχυθεί η οικονομία πίσω, δίνοντας σε όλους επιπλέον χρήματα. Αυτά τα επιπλέον χρήματα δαπανώνται, δανείζονται, σώζονται και χρησιμοποιούνται για την αύξηση της ταμειακής ροής. Οι επιχειρήσεις δίνουν ένα ξεκίνημα επειδή οι άνθρωποι δαπανούν χρήματα. αυτοί, με τη σειρά τους, πρέπει να αγοράσουν περισσότερες προμήθειες, ώστε οι κατασκευαστές να έχουν μια ώθηση επειδή έχουν περισσότερες επιχειρήσεις. Συνολικά, η οικονομία ανακάμπτει προς τη σωστή κατεύθυνση.
Αλλά το QE είναι πολύ πιο βαθύ από το να δίνει στους πολίτες χρήματα. Παίρνει πολλές μορφές, όπως το QE2, όπου η Fed αγόρασε 600 δισεκατομμύρια δολάρια σε αμερικανικά κρατικά ομόλογα. Ή ίσως σκεφτείτε το QE3 όπου η Fed αγοράζει τίτλους που υποστηρίζονται από στεγαστικά δάνεια σε μια προσπάθεια να βοηθήσει στην ενίσχυση της αγοράς κατοικίας. Αυτά είναι όλα τα τεράστια προγράμματα που παραμένουν απαρατήρητα σε μεγάλο βαθμό από το γενικό πληθυσμό, αλλά τα αποτελέσματά τους δεν παραμένουν απαρατήρητα.
Τι είναι η κλίση;
Όταν η Fed αντλεί χρήματα στην οικονομία, η ζωή φαίνεται αρκετά καλή. Ο καθένας έχει χρήματα, οι επιχειρήσεις αναπτύσσονται και τα πράγματα κυλούν ομαλά. Αλλά αυτά δεν αποτελούν ποτέ μακροπρόθεσμες λύσεις και μπορούν να γίνουν πολύ επικίνδυνα για την αξία του δολαρίου αν παραμείνουν πάρα πολύ. Μπορούν επίσης να είναι πολύ επικίνδυνες εάν αποκόπτονται πολύ γρήγορα. Για να ανακουφίσει τις ανησυχίες, η Fed θα περιορίσει το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων της, το οποίο ονομάζεται "κλίση".
Αντί να σταματήσουν ξαφνικά τα χαλαρωτικά τους προγράμματα, η Fed θα τα βγάλει αργά. Ας υποθέσουμε ότι αγοράζουν 10 δισεκατομμύρια δολάρια χρεογράφων φέτος, και ότι το επόμενο έτος, αγοράζουν 8 δισεκατομμύρια δολάρια αξίας και ούτω καθεξής μέχρι να μην βάζουν χρήματα στην οικονομία και μπορεί να υποστηρίξει τον εαυτό της. Ακούγεται καλό σε χαρτί, αλλά μερικές φορές δεν λειτουργεί τόσο καλά.
Ρίχνοντας ένα κωνικό κυνήγι
Μάλλον έχετε ακούσει ότι οι αγορές μετοχών και ομολόγων είναι μάλλον ασταθείς. Είναι αντιδραστικές και γενικά δεν αποτελούν πολύ καλό δείκτη οικονομικής υγείας. Αυτό που συμβαίνει μετά το ξεκίνημα του Fed να μειώνει τη χαλάρωση είναι ακριβώς αυτό: μια αντιδραστική ανταπόκριση σε κάτι που μπορεί να είναι κακό.
Πίσω το 2013, η Fed απενεργοποίησε ένα από τα προγράμματά τους QE (ή μάλλον το έκλεισε). Όταν ανακοινώθηκαν αυτές οι ειδήσεις, οι άνθρωποι πανικοβλήθηκαν και τα χρήματα άρχισαν να χύνονται από την αγορά ομολόγων. Το αποτέλεσμα ήταν ότι οι αποδόσεις των ομολόγων αυξήθηκαν δραματικά. Από τότε, τα πράγματα έχουν εξομαλυνθεί σε μεγάλο βαθμό και οι επενδυτές έχουν συνειδητοποιήσει ότι δεν υπάρχει ανάγκη για ένα τεράστιο πανικό.
Τώρα, είμαστε έτοιμοι για ένα δεύτερο Taper Taper. Υπάρχουν πολλές εικασίες ότι η Fed θα αυξήσει τα επιτόκια. Το βασικό επιτόκιο που καθορίζεται από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ ορίζει πόσο οι τράπεζες μπορούν να δανειστούν ή να δανείσουν μεταξύ τους και ότι το επιτόκιο των καταναλωτών συνδέεται άμεσα με το βασικό επιτόκιο. Όσο υψηλότερο είναι το βασικό επιτόκιο, τόσο περισσότερα άτομα πρέπει να δαπανούν για δάνεια.
Εάν η Fed αυξήσει τα επιτόκια (ορισμένοι εμπειρογνώμονες λένε ότι είναι καιρός, ενώ άλλοι λένε ότι δεν θα είναι σε θέση να οφείλονται στην οικονομική αστάθεια), αναμένουν ότι η αγορά θα ρίξει ένα Taper Tantrum. Θα ήθελαν να αποφύγουν την επανάληψη του θρήνου που συνέβη το 2013, αλλά αυτό μπορεί να μην είναι δυνατό.
Στην πραγματικότητα, όταν τα ποσοστά ανεβαίνουν, ίσως όχι φέτος, αλλά πιθανότατα τα επόμενα δύο χρόνια, η αγορά είναι υποχρεωμένη να αντιδράσει. Τα χρήματα θα ρέουν από την αγορά ομολόγων, οι αποδόσεις θα αυξηθούν και οι επενδυτές θα αναρωτηθούμε αν βυθίζουμε σε άλλη ύφεση. Πιθανότατα αυτό που θα συμβεί είναι ότι μετά από μερικούς μήνες κερδοσκοπίας, ισχυρίζεται ότι ο ουρανός πέφτει και το χάος, τα πράγματα θα επανέλθουν στο φυσιολογικό (χωρίς άλλους εξωτερικούς παράγοντες).
Σε περίπτωση που φοβούμαστε το Tantrum Taper;
Η απάντηση στο αν πρέπει να φοβηθείτε το Taper Tantrum είναι: από αυτό εξαρτάται. Ανεξάρτητα από το τι συμβαίνει, η αγορά θα αντιδράσει στην αύξηση του βασικού επιτοκίου. Εκείνοι που προσπαθούν να λάβουν δάνεια δεν θα είναι ευχαριστημένοι με το ότι θα αποκτήσουν το υψηλότερο επιτόκιο και η αγορά ομολόγων θα δει μεγάλες διακυμάνσεις των τιμών και των αποδόσεων. Ωστόσο, το ατομικό σας χαρτοφυλάκιο θα εξαρτηθεί από τον τρόπο με τον οποίο επενδύεστε και ποιοι είναι οι στόχοι σας.
Η κατώτατη γραμμή
Αυτό το Taper Taper δεν μπορεί να φτάσει καν σε καρπούς. Εάν η Fed μπορεί να βρει έναν τρόπο να αυξήσει τα επιτόκια και να μετριάσει τις επιπτώσεις, τότε ο πόνος θα γίνει αισθητός. Αλλά η πιθανότητα είναι μάλλον μικρή.
Το καλύτερο στοίχημά σας είναι να παρακολουθείτε τον τρόπο με τον οποίο πηγαίνουν τα πράγματα, να έχετε ένα σταθερό σχέδιο για το τι πρέπει να κάνετε και να ενεργείτε γρήγορα όταν αυτό συμβαίνει. Αλλά αποφύγετε την επένδυση στο συναίσθημα. σχεδόν πάντα χάνεις σε αυτές τις περιπτώσεις.
