Η ολοένα αυξανόμενη χρήση πολλαπλών κατηγοριών μετοχών μεταξύ εταιρειών τεχνολογίας έχει επικρίνει από ανώτατο αξιωματούχο της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ.
Σε ομιλία του την Πέμπτη, ο ανώτερος Δημοκρατικός Ρόμπερτ Τζάκσον Τζούνιορ δήλωσε ότι οι εταιρείες θα πρέπει να αναγκαστούν να εξαλείψουν ειδικές τάξεις μετοχών που δίνουν στους ιδρυτές μεγαλύτερη εξουσία ψήφου μετά από περιορισμένο αριθμό ετών επειδή δημιουργούν «εταιρικά δικαιώματα». ενώ παράλληλα δίνει τον έλεγχο στους ιδρυτές του οραματισμού της επιχείρησης, έχει νόημα κατά τα πρώτα στάδια της ανάπτυξης. Δεν είναι δίκαιο ότι οι μέτοχοι πρέπει να αναγκάζονται να εμπιστεύονται την κρίση της διοίκησης για απεριόριστο χρονικό διάστημα.
Οι εταιρείες όπως η Alphabet Inc. (GOOGL), η Facebook Inc. (FB), η Ford Motor Co. (F), η Snap Inc. (SNAP) και η Viacom Inc. (VIAB) t λήγει μέχρι να πεθάνει ο ιδρυτής ή μακροπρόθεσμος μέτοχος που ελέγχει.
"Υπάρχει μια μακροχρόνια συζήτηση για τη διπλή τάξη. Από τη μία πλευρά, έχετε ιδρυτές οραματιστές που θέλουν να διατηρήσουν τον έλεγχο ενώ αποκτούν πρόσβαση στις δημόσιες αγορές μας. Από την άλλη, έχετε μια δομή που υπονομεύει την υπευθυνότητα: η διοίκηση μπορεί να ξεπεράσει τους απλούς επενδυτές σχεδόν σε οτιδήποτε », δήλωσε ο Jackson Jr. "Αυξάνει την προοπτική ότι ο έλεγχος των δημόσιων εταιρειών μας και, τελικά, των αποταμιευτικών συνταξιοδοτήσεων της Main Street θα διαρκέσει για πάντα από μια μικρή ελίτ ομάδα επιχειρηματιών - που θα μεταβιβάσουν αυτή τη δύναμη στους κληρονόμους τους".
Όταν γίνονται δημόσιοι, πολλές εταιρείες συχνά επιλέγουν να εκδίδουν ειδικές κατηγορίες μεριδίων προκειμένου να δώσουν στους ιδρυτές την εξουσία να επιλέγουν τα μέλη του διοικητικού συμβουλίου και να αποφασίζουν εάν η επιχείρηση μπορεί να πωληθεί. Σύμφωνα με τον Επίτροπο Jackson Jr., πάνω από το 14% των 133 εταιρειών που απαριθμούνται στα αμερικανικά χρηματιστήρια το 2015 έχουν διπλή ψήφο, από 12% το 2014 και μόλις 1% το 2005.
Εν τω μεταξύ, στοιχεία από το Συμβούλιο Θεσμικών Επενδυτών, τα οποία αναφέρθηκαν από το Bloomberg, δείχνουν ότι σχεδόν το ένα πέμπτο των εταιρειών που δημοσιεύθηκαν πέρυσι έχουν τάξεις διπλής μετοχής με άνισα δικαιώματα ψήφου. Από αυτές τις εταιρείες, 74% δήλωσαν ότι έχουν εκχωρήσει κατηγορίες μετοχών που θα παραμείνουν χωριστά επ 'αόριστον.
Η Jackson Jr. τάχθηκε υπέρ αυτής της τάσης, δηλώνοντας ότι οι ειδικές κατηγορίες μεριδίων πρέπει τελικά να λήξουν για να δώσουν στους τακτικούς επενδυτές περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τον τρόπο λειτουργίας της επιχείρησης. Η ιστορία, πρόσθεσε, αποδεικνύει ότι η χρήση κατηγοριών με δύο μετοχές δεν είναι ευεργετική μακροπρόθεσμα.
"Μια πρόσφατη μελέτη δείχνει ότι το κόστος και τα οφέλη των δομών διπλής κλάσης εξελίσσονται κατά τη διάρκεια της ζωής μιας επιχείρησης", ανέφερε. "Λίγο μετά την IPO, οι εταιρείες διπλής κατηγορίας διαπραγματεύονται με ασφάλιστρο - αλλά, καθώς η εταιρεία ωριμάζει, το ασφάλιστρο τελικά εξαφανίζεται. Αρχικά, στη ζωή μιας επιχείρησης, ο έλεγχος των ιδρυτών του οραματιστή της επιχείρησης έχει νόημα - αλλά σε κάποιο σημείο η δομή αυτή δεν είναι πλέον ευεργετική ».
