Τι είναι το Traunch;
Ο δανεισμός είναι ένα από μια σειρά πληρωμών που πρέπει να καταβληθούν σε μια καθορισμένη περίοδο, υπό την προϋπόθεση ότι θα επιτευχθούν ορισμένες μετρήσεις απόδοσης. Χρησιμοποιείται συνήθως σε κύκλους επιχειρηματικού κεφαλαίου (VC) για να αναφερθεί στους γύρους συγκέντρωσης κεφαλαίων που χρησιμοποιούνται για την χρηματοδότηση επιχειρήσεων εκκίνησης.
Ο όρος "traunch" βασίζεται στη γαλλική λέξη "tranche", που σημαίνει "φέτα". Ο όρος "δόση" χρησιμοποιείται επίσης στο πλαίσιο της τιτλοποίησης, όπως συμβαίνει με τους τίτλους που εξασφαλίζονται με υποθήκες (MBS).
Βασικές τακτικές
- Ο δανεισμός είναι μια από μια σειρά επενδύσεων που υπόκεινται σε στόχους επιδόσεων που πληρούνται. Χρησιμοποιείται στο πλαίσιο της επένδυσης VC και αποσκοπεί στη μείωση του κινδύνου των επενδυτών. Οι επενδύσεις που έχουν ξεπεραστεί μπορεί να αποδειχθούν δύσκολες για τους επιχειρηματίες, μειώνοντας την ευελιξία τους και τον περιορισμό τους το διαθέσιμο χρόνο για να αναπτύξουν την επιχείρησή τους.
Κατανόηση Traunches
Ένας από τους τρόπους με τους οποίους οι επενδυτές επιδιώκουν να μετριάσουν τους κινδύνους της επένδυσης στις εταιρείες εκκίνησης είναι η κατανομή των εισφορών κεφαλαίου σε χωριστά πακέτα. Για παράδειγμα, μια εταιρεία εκκίνησης ενδέχεται να επιθυμεί να λάβει χρηματοδότηση ύψους 5 εκατομμυρίων δολαρίων. Αντί να κάνει το πλήρες ποσό εκ των προτέρων, ο επενδυτής μπορεί να προσφέρει μια συμφωνία στην οποία τα 5 εκατομμύρια δολάρια χωρίζονται σε δύο πακέτα - 2, 5 εκατομμύρια δολάρια σήμερα και τα υπόλοιπα 2, 5 εκατομμύρια δολάρια που πληρώνονται σε μια μελλοντική ημερομηνία, υπό την προϋπόθεση ότι θα επιτευχθούν ορισμένα ορόσημα επιδόσεων.
Από την πλευρά του επενδυτή, η κατανομή μιας επένδυσης σε τράπουλα συμβάλλει στη μείωση του κινδύνου, επιτρέποντας στον επενδυτή να παρακρατήσει μέρος της προγραμματισμένης χρηματοδότησης, εκτός εάν η επιχείρηση επιδείξει πρόοδο στο επιχειρηματικό της σχέδιο. Αυτό μπορεί να περιλαμβάνει στόχους επιδόσεων σχετικά με την ανάπτυξη προϊόντων, τους στόχους εσόδων, τον πρόσθετο εφοδιασμό κεφαλαίων ή άλλους παρόμοιους στόχους. Συνήθως, οι επιχειρήσεις δεν έχουν αρκετό χρόνο για να επιτύχουν τους στόχους που καθορίζονται σε κάθε εκστρατεία, γεγονός που αποτελεί πρόκληση της διαδικασίας έγκαιρης εκκίνησης.
Δυσκολία στην εκκίνηση
Φυσικά, αυτή η μειωμένη ευελιξία μπορεί να κάνει τα πράγματα δύσκολα για την εταιρεία εκκίνησης με διάφορους τρόπους. Κατά την πρόσληψη, η απόκτηση μόνο ενός περιορισμένου ποσού του επενδεδυμένου κεφαλαίου μπορεί να δυσχεράνει την εταιρεία να προσελκύσει το προσωπικό που χρειάζεται για την αποτελεσματική ανάπτυξη της προσφοράς του. Επιπλέον, ακόμη και όταν προσλαμβάνονται οι υποψήφιοι, η έλλειψη σαφούς χρηματοδότησης μπορεί να δυσχεράνει τη διατήρηση αυτών των υποψηφίων.
Οι επενδύσεις στο εμπόριο μπορούν επίσης να προκαλέσουν μια κακή ευθυγράμμιση των κινήτρων μεταξύ του επενδυτή και του επιχειρηματία. Από την οπτική γωνία του επιχειρηματία, ίσως είναι δελεαστικό να αποφύγετε την επικοινωνία με τον επενδυτή σχετικά με τα προβλήματα που αντιμετωπίζει η επιχείρηση - ειδικά όταν αυτά τα προβλήματα μπορεί να προκαλέσουν την απώλεια του επόμενου τρεξίματος. Ομοίως, η δομή του προγράμματος μπορεί να ενθαρρύνει τους επιχειρηματίες να μασκάσουν τα στοιχεία των επιδόσεών τους και κατά τα άλλα να παραπλανήσουν τους επενδυτές για να πιστεύουν ότι κάνουν σταθερή πρόοδο προς τους επιδιωκόμενους στόχους τους.
Σε γενικές γραμμές, μπορούν να δυσχεράνουν τον επιχειρηματία να προσαρμόσει το επιχειρηματικό μοντέλο για να ανταποκριθεί στις νέες ευκαιρίες και να αποφύγει τους απρόβλεπτους κινδύνους. Εξάλλου, δεν υπάρχει εγγύηση ότι οι επιδιωκόμενοι στόχοι επιδόσεων κατά την έναρξη της επένδυσης θα παραμείνουν σημαντικοί κατά τα επόμενα έτη. Υπό αυτή την έννοια, η δομή της προπόνησης μπορεί να αναγκάσει τους επιχειρηματίες να δώσουν προτεραιότητα σε σχετικά ασήμαντα ορόσημα όταν μπορούν να παρουσιαστούν και άλλες πιο σημαντικές ευκαιρίες.
Παράδειγμα του πραγματικού κόσμου για μια διαδρομή
Ας υποθέσουμε ότι είστε ο ιδρυτής μιας εταιρίας εκκίνησης που πρόσφατα συμφώνησε σε μια επένδυση. Σύμφωνα με τους όρους της συμφωνίας χρηματοδότησης, η εταιρεία σας θα λάβει 1 εκατομμύριο δολάρια σήμερα, 2 εκατομμύρια δολάρια σε 12 μήνες, και άλλα 7 εκατομμύρια δολάρια σε 24 μήνες.
Για να εξασφαλίσετε αυτούς τους μεταγενέστερους γύρους χρηματοδότησης, πρέπει να εκπληρώσετε ορισμένους στόχους. Εντός των επόμενων 12 μηνών, πρέπει να προσλάβετε για μια σειρά θέσεων. Έως 24 μήνες, πρέπει να δημιουργήσετε τουλάχιστον 500.000 δολάρια σε έσοδα. Η μη τήρηση αυτών των στόχων σημαίνει ότι θα χάσετε την επόμενη χρηματοδότηση.
Αν και συμφωνείτε με αυτούς τους όρους, ανησυχείτε ότι μπορεί να αγωνιστείτε για να τις συναντήσετε. Αναρωτιέστε αν το προσωπικό που χρειάζεστε για να νοικιάσετε θα αποθαρρυνθεί από την ένταξή σας στην εταιρεία, δεδομένου ότι δεν θα είστε σε θέση να εγγυηθείτε τον ρόλο του για περισσότερο από 12 μήνες στην αρχή. Παρομοίως, αναμένετε ότι θα είναι δύσκολο να προσελκύσετε τους πελάτες και τις συμφωνίες εταιρικής σχέσης που είναι απαραίτητες για την επίτευξη του στόχου εσόδων σας.
Δεδομένου ότι οι μακροπρόθεσμες προοπτικές της εταιρείας σας είναι υπό αμφισβήτηση, οι πιθανοί πελάτες και συνεργάτες ενδέχεται να επιθυμούν να καθυστερήσουν την υπογραφή συμφωνιών με την εταιρεία σας έως ότου επιτευχθεί πιο ασφαλής χρηματοοικονομική βάση. Αυτό, με τη σειρά του, θα μπορούσε να σας δυσκολευτεί να επιτύχετε τον στόχο εσόδων.
