Από τις 10 Ιουλίου 2015, η Daily Small Bear Καπέλα 3X ETF (NYSEARCA: TZA) έχει ετήσια απόδοση αγοράς -19, 5%. Από την ίδρυση του Direxion Small Cap Bear 3X ETF στις 5 Νοεμβρίου 2008, το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει απόδοση αγοράς -58, 94%.
Η TZA επιδιώκει να παράσχει το 300% του αντίστροφου της καθημερινής απόδοσης του δείκτη Russell 2000, ο οποίος χρησιμεύει ως ένα από τα βασικά σημεία αναφοράς για την παρακολούθηση των μετοχών μικρού κεφαλαίου των ΗΠΑ. Οι συμμετοχές της TZA συνίστανται σε πολλαπλές συμβάσεις παραγώγων, όπως το Ταμείο Χρηματοπιστωτικών Χρηματιστηρίων της Goldman Sachs, το δείκτη Russell 2000 Swap και το Treasury Prime Cash Management / Institutional Fund του Treasury Treasury.
Το Direxion Daily Small Cap 3X ETF αποτελείται από πολλαπλά δείκτες swap του δείκτη Russell 2000, τα οποία αποτελούν το κορυφαίο χαρτοφυλάκιο του αμοιβαίου κεφαλαίου. Αυτές οι συμβάσεις ανταλλαγής είναι συμβάσεις παραγώγων, στις οποίες ένα μέρος ανταλλάσσει μία ταμειακή ροή με την ταμειακή ροή άλλου μέρους σε συγκεκριμένες ημερομηνίες. Οι ταμειακές ροές, οι οποίες ανταλλάσσονται, συνδέονται με το δείκτη Russell 2000.
Χαρακτηριστικά
Το Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF είναι δομημένο ως εταιρεία επενδύσεων ανοικτού τύπου, η οποία είναι ένα είδος ασφάλειας που επιτρέπει την αναπροσαρμογή των επενδυτικών κριτηρίων και του μεγέθους του ταμείου. Το TZA είναι ένα αντίστροφο μόχθο ETF που είναι εισηγμένο στο χρηματιστήριο της New York Stock Exchange Arca.
Από τις 29 Ιουνίου 2015, το ταμείο έχει υπό διαχείριση 707, 37 εκατομμύρια δολάρια και διοικείται από την Direxion Investments. Το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει δείκτη καθαρών εξόδων 0, 98%, το οποίο είναι ελαφρώς μεγαλύτερο από το μέσο όρο κατηγορίας 0, 95%. Ο λόγος καθαρών εξόδων περιλαμβάνει τα έξοδα διαχείρισης και άλλα λειτουργικά έξοδα. Ωστόσο, αυτός ο λόγος δεν περιλαμβάνει τέλη χρηματιστών. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο μπορεί να διατηρήσει μια σχετικά χαμηλή αναλογία δαπανών λόγω της συμφωνίας του συμβούλου του Rafferty Asset Management LLC, ο οποίος συμφώνησε να καλύψει το τέλος διαχείρισης μέχρι την 1η Σεπτεμβρίου 2016.
Καταλληλότητα και συστάσεις
Από τις 29 Ιουνίου 2015, η TZA έχει πενταετή άλφα -8, 97, βήτα -3, 35, μέση ετήσια απόδοση -5, 42%, τυπική απόκλιση 45, 85% και δείκτη Sharpe -1, 42. Σύμφωνα με τη θεωρία σύγχρονων χαρτοφυλακίων (MPT), με βάση τα πενταετή δεδομένα του δείκτη Sharpe του δείκτη ETX του Sharpe, οι επενδυτές που είναι μακρύς του TZA ανέλαβαν μεγαλύτερο κίνδυνο από ό, τι επέστρεψαν. Αυτός ο αρνητικός δείκτης Sharpe δείχνει ότι οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές είναι καλύτερα να επενδύουν σε μια ασφάλεια που επιστρέφει το ποσοστό χωρίς κίνδυνο.
Το alpha του αμοιβαίου κεφαλαίου -8, 97 δείχνει ότι υπολο- γίωσε τον δείκτη MSCI ACWI NR USD κατά 8, 97%. Το βήα του -3, 35 δείχνει ότι η Daily Small Bear Bear 3X ETF είναι αντιστρόφως σχετική και παρουσίασε 335% μεγαλύτερη μεταβλητότητα από τον δείκτη MSCI ACWI NR USD.
Το TZA είναι ένα επιθετικό ταμείο που έχει ως στόχο να παρακολουθεί καθημερινά τον δείκτη Russell 2000 για μικρές κεφαλαιοποιήσεις. Ως εκ τούτου, το ταμείο συνιστάται για τους κερδοσκόπους και τους ημερήσιους εμπόρους που στοχεύουν στην παρακολούθηση αποθεμάτων μικρής κεφαλαιοποίησης και σχεδιάζουν να κρατούν την TZA μόνο για μία ημέρα. Δεδομένου ότι η TZA επιδιώκει να αποδώσει μόνο το -300% της ημερήσιας απόδοσης του δείκτη αναφοράς, οι επενδυτές που είναι μακρύι για περισσότερο από μία ημέρα μπορούν να επηρεαστούν από τα χαρακτηριστικά σύνθεσης του ETF. Αυτό αναγκάζει τις πραγματικές αποδόσεις να αποκλίνουν από την αναμενόμενη απόδοση -300% του δείκτη Russell 2000.
Οι επενδυτές που σχεδιάζουν να κρατήσουν το DailyX Small Cap Bear 3X ETF για περισσότερο από μία ημέρα πρέπει να προσαρμόσουν τη θέση τους σε καθημερινή βάση για να διασφαλίσουν ότι οι επιπτώσεις της σύνθεσης δεν επηρεάζουν τη θέση. Οι καθημερινές αναπροσαρμογές εξασφαλίζουν την αναμενόμενη απόδοση -300% του δείκτη Russell 2000.
