Οι τεράστιες ροές χρημάτων από τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου μπορεί να συμβάλλουν στη δημιουργία επικίνδυνων κερδοσκοπικών φουσκών, σύμφωνα με τους στρατηγικούς της γαλλικής πολυεθνικής τραπεζικής και χρηματοοικονομικής υπηρεσίας Societe Generale της Γαλλίας, όπως ανέφερε η Business Insider. Αυτά τα κερδοσκοπικά στοιχήματα, προειδοποιεί η Societe Generale, "φέρουν μια ανησυχητική ομοιότητα με την φούσκα dotcom". Κατατάσσονται σε τέσσερις κύριους τομείς, όπως συνοψίζονται στο παρακάτω διάγραμμα.
| Σύντομη μεταβλητότητα |
| Μεγάλα αποθέματα |
| Μεγάλο πετρέλαιο, κοντό χρυσό και ελβετικό φράγκο |
| Σύντομες σημειώσεις αμερικανικού Υπουργείου Οικονομικών |
Τι πρέπει να αφορά τους επενδυτές
Για διάφορους λόγους, τα αμοιβαία κεφάλαια υψηλού κινδύνου αναμενόταν να λάμψουν φέτος. Οι παράγοντες που υποτίθεται ότι ήταν υπέρ τους περιελάμβαναν μια ανοδική τάση στην αστάθεια της αγοράς και το γεγονός ότι τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου μπορούν να επωφεληθούν σε σταθερές ή χαμηλές αγορές συμμετέχοντας σε ανοικτές πωλήσεις συγκεκριμένων αποθεμάτων. Αντ 'αυτού, το μέσο κέρδος για τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου κατά το πρώτο εξάμηνο του 2018 ήταν χαμηλό 0, 81%, μικρότερο από το μισό της πρόβλεψης 1, 67% για τον δείκτη S & P 500 (SPX), σύμφωνα με ανάλυση της Hedge Fund Research Inc., γνωστής ως HFR, όπως ανέφερε ο The New York Times.
Τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου έχουν αυξήσει το συνολικό ενεργητικό τους υπό διαχείριση (AUM) για οκτώ συνεχόμενα τρίμηνα, κάθε φορά που θέτουν ένα νέο ρεκόρ όλων των εποχών. Από το τέλος του δεύτερου τριμήνου, ο παγκόσμιος αριθμός ανήλθε σε 3.235 τρισεκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με στοιχεία του HFR. Το δεύτερο τρίμηνο του 2018 σημείωσε την πρώτη τριμηνιαία καθαρή εκροή ύψους 3, 0 δισεκατομμυρίων δολαρίων από το πρώτο τρίμηνο του 2017. Παρά τη σχεδόν δεκαετία χαμηλής απόδοσης, τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου εξακολούθησαν να αυξάνονται με μεγάλες εισροές νέων κεφαλαίων από ελπιδοφόρους επενδυτές, το NYT υποδηλώνει. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε επίσης: Γιατί τα αποθέματα βρίσκονται σε αγορά κρυφών αρκούδων .)
Παρατηρώντας ότι η βιομηχανία των αμοιβαίων κεφαλαίων hedge fund είναι γεμάτη με διαχειριστές που αγωνίζονται να δικαιολογήσουν το κόστος τους, το Bloomberg σημειώνει ότι έχασε κατά μέσο όρο ρεκόρ 19% το 2008. Εν τω μεταξύ, οι λίγοι διευθυντές που έκαναν ονόματα κατά τη διάρκεια της χρηματοπιστωτικής κρίσης με την έκδοση προειδοποιητικών προειδοποιήσεων, όπως ο David Einhorn, ο John Paulson και ο Alan Howard, έχουν κατά πολύ χαμηλότερα από τότε.
Οι Contrarians είναι κατάλληλοι για να δουν τα μεγάλα στοιχήματα που λαμβάνονται από τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου ως σημάδια μιας γενικής ύφεσης της αγοράς που έρχεται, ειδικά δεδομένης της παρατεταμένης περιόδου κακής εκτέλεσης αυτών των αμοιβαίων κεφαλαίων. Τα τέσσερα μεγάλα στοιχήματα συζητούνται λεπτομερέστερα παρακάτω.
Σύντομη μεταβλητότητα. Στις 5 Φεβρουαρίου, μια απροσδόκητη άνοδος του δείκτη μεταβλητότητας CBOE (VIX) προκάλεσε σοβαρές ζημίες για τους εμπόρους που στοιχηματίζουν στη συνεχιζόμενη χαμηλή μεταβλητότητα. Για μερικούς μήνες, τα προηγούμενα κέρδη εξαφανίστηκαν και πολλά επενδυτικά προϊόντα που είχαν σχεδιαστεί για να επωφεληθούν από χαμηλή μεταβλητότητα έχασαν σχεδόν όλη την αξία τους και έπρεπε να ρευστοποιηθούν, όπως ανέφερε το CNBC. Προφανώς, έχοντας ξεχάσει το μάθημα της 5ης Φεβρουαρίου, τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου έχουν τώρα βραχυπρόθεσμες θέσεις στο VIX που βρίσκονται κοντά σε ιστορικά υψηλά επίπεδα.
Μεγάλα αποθέματα. Τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου έχουν μια καθαρή μακρά θέση στα αποθέματα, παρά τις ανησυχίες σε πολλά τρίμηνα για τις υψηλές αποτιμήσεις που είναι πιθανό να καταρρεύσουν όταν η οικονομία και η αύξηση των κερδών. Η Societe Generale ονομάζει αυτό το στοίχημα για τα αποθέματα ως "άβολα υψηλό", δεδομένης της δικής τους πρόβλεψης ότι το S & P 500 θα βυθιστεί στα 2.200 στα τέλη του 2019, σχεδόν 24% από σήμερα.
Μεγάλο πετρέλαιο, κοντό χρυσό και ελβετικό φράγκο. Η τιμή του πετρελαίου είναι τετραετές και οι απειλές των αμερικανικών κυρώσεων για το Ιράν μπορεί να το κάνουν ακόμα υψηλότερες. Ωστόσο, η Societe Generale δεν βλέπει το πετρέλαιο ως ελκυστική αγορά τώρα. Παρόλα αυτά, τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου παραμένουν καθαροί αγοραστές πετρελαίου, ενώ παράλληλα παίρνουν βραχυπρόθεσμες θέσεις σε ασφαλή περιουσιακά στοιχεία όπως ο χρυσός και το ελβετικό φράγκο. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε επίσης: 4 Κορυφαία αποθέματα χαμηλής μεταβλητότητας για το 2018. )
Σύντομες αμερικανικές σημειώσεις. Τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου έχουν λάβει μεγάλες αρνητικές θέσεις σε 5ετή και 10ετές αμερικανικές σημειώσεις T, προφανώς βασισμένες στις προσδοκίες για συνεχιζόμενη ισχυρή οικονομική ανάπτυξη των ΗΠΑ, η οποία θα προωθήσει ακόμη υψηλότερα επιτόκια. Ωστόσο, η Societe Generale αναμένει ότι η αύξηση του ΑΕΠ των ΗΠΑ θα υποχωρήσει στο 1, 6% το 2019, κάτω από την πρόβλεψη για συναίνεση του 2, 5%. «Με μια καμπύλη αποδόσεων των ΗΠΑ τόσο επίπεδη όσο μια λιπαρή φόρμουλα για να ξεκινήσουμε, και δεδομένης της προσδοκίας μιας άλλης αύξησης του επιτοκίου Fed αργότερα φέτος, η αντιστροφή της καμπύλης αποδόσεων μας απειλεί ως πιο πιθανό σενάριο», γράφουν.
Κοιτάω μπροστά
Εάν τα αμοιβαία κεφάλαια hedge ξεκινήσουν να ανεβάζουν μεγάλες απώλειες σε αυτά τα στοιχήματα, αυτό μπορεί να προκαλέσει ένα κύμα εξαγορών από τους επενδυτές, προκαλώντας ακόμα περισσότερες απώλειες. Κατά συνέπεια, οι επενδυτές θα πρέπει να προσεγγίζουν τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου με προσοχή, να κατανοούν πλήρως τις επενδυτικές φιλοσοφίες τους και τα μεγάλα στοιχήματα που ενδεχομένως να έχουν στη διάθεσή τους, προτού καταβάλουν κεφάλαια σε αυτά.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση. Όνομα παροχέα ΠεριγραφήΣχετικά Άρθρα
Επενδύσεις αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου
Οι διάφορες στρατηγικές των αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου
Χρηματιστήριο Στρατηγική & Εκπαίδευση
Μπορείτε να κερδίσετε χρήματα σε αποθέματα;
Εταιρικά προφίλ
Η κατάρρευση του Lehman Brothers: μια μελέτη περίπτωσης
Επενδύσεις αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου
Τι είναι τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου;
Επενδύοντας τα βασικά στοιχεία
Ο Οδηγός Investopedia για την Παρακολούθηση των "Δισεκατομμυρίων"
Εμπορεύματα
Εμπορεύματα: Η αντιστάθμιση χαρτοφυλακίου
Συνδέσεις συνεργατώνΣχετικοί όροι
Διαχείριση κινδύνων στα οικονομικά Στον οικονομικό κόσμο, η διαχείριση κινδύνων είναι η διαδικασία ταυτοποίησης, ανάλυσης και αποδοχής ή μετριασμού της αβεβαιότητας στις επενδυτικές αποφάσεις. Η διαχείριση κινδύνων συμβαίνει κάθε φορά που ένας επενδυτής ή διαχειριστής αμοιβαίου κεφαλαίου αναλύει και επιχειρεί να ποσοτικοποιήσει το ενδεχόμενο απώλειας μιας επένδυσης. περισσότερα Αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο αντιστάθμισης κινδύνου είναι ένα χαρτοφυλάκιο επενδύσεων με επιθετική διαχείριση που χρησιμοποιεί μοχλευμένες, μακροχρόνιες, βραχείες και παράγωγες θέσεις. περισσότερη αξία Επένδυση: Πώς να επενδύσει σαν Warren Buffett Αξία επενδυτές όπως ο Warren Buffett επιλέγουν υποτιμημένες μετοχές διαπραγμάτευσης σε λιγότερο από την εγγενή λογιστική τους αξία που έχουν μακροπρόθεσμες δυνατότητες. Περισσότερος ορισμός Short Selling (Short Selling Definition) Οι ανοικτές πωλήσεις συμβαίνουν όταν ένας επενδυτής δανείζεται μια ασφάλεια, το πουλάει στην ανοικτή αγορά και αναμένει να το αγοράσει αργότερα για λιγότερα χρήματα. περισσότερα αποθέματα FANG Ορισμός Το FANG είναι το ακρωνύμιο για τέσσερα αποθέματα τεχνολογίας υψηλής απόδοσης: Facebook, Amazon, Netflix και Google (τώρα Alphabet, Inc.). περισσότερα Ορισμός Αμοιβαίου Κεφαλαίου Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο είναι ένας τύπος επενδυτικού οχήματος αποτελούμενο από ένα χαρτοφυλάκιο μετοχών, ομολόγων ή άλλων τίτλων, το οποίο εποπτεύεται από έναν επαγγελματία διαχειριστή χρημάτων. περισσότερο