Τι είναι η καταβολή του καταρράκτη;
Οι δομές πληρωμών καταρράκτη απαιτούν οι πιστωτές υψηλότερης κλιμάκωσης να λαμβάνουν πληρωμές τόκων και κεφαλαίων, ενώ οι πιστωτές χαμηλότερης κλιμάκωσης λαμβάνουν πληρωμές κεφαλαίου μετά την πλήρη εξόφληση των πιστωτών υψηλότερης κλιμάκωσης. Οι χρεώστες συνήθως διαρθρώνουν αυτά τα συστήματα σε τέτοιες δόσεις για να δώσουν προτεραιότητα στα υψηλότερα βασικά δάνεια πρώτα επειδή είναι πιθανότατα και τα πιο ακριβά.
Βασικές τακτικές
- Οι δομές πληρωμών καταρράκτη επιτρέπουν στους πιστωτές υψηλότερων κλιμακωτών να πληρώνονται κεφάλαιο και τόκοι μπροστά από πιστωτές χαμηλότερων κλιμακίων. Οι δανειστές με χαμηλότερη κλιμάκωση καταβάλλουν πληρωμές μόνο με τόκους, μέχρις ότου οι πιστωτές υψηλότερης κλιμακούμενης αξίας καταβληθούν εξ ολοκλήρου. Οι πληρωμές σε καταρράκτες μπορούν να δομηθούν για να εξοφλήσουν ένα δάνειο κάθε φορά ή να πληρώσουν όλα τα δάνεια συστηματικά.
Πώς λειτουργεί μια καταβολή καταρράκτη
Φανταστείτε έναν καταρράκτη που καταρρέει κάτω σε κάθετα ευθυγραμμισμένους κάδους. Το νερό αντιπροσωπεύει χρήματα και οι κάδοι αντιπροσωπεύουν τους πιστωτές. Το νερό γεμίζει πρώτα τον πρώτο κάδο. Ο δεύτερος κάδος θα γεμίσει μόνο αφού το πρώτο είναι γεμάτο. Καθώς το νερό ρέει, γεμίζονται περισσότεροι κάδοι με τη σειρά που εμφανίζονται.
Τυπικά, τα μεγέθη κάδων (μέγεθος χρέους) μειώνονται καθώς το νερό κατεβαίνει. Αυτό είναι πιθανό επειδή η αποπληρωμή μεγάλων χρεών μειώνει τον κίνδυνο αφερεγγυότητας και απελευθερώνει μετρητά για πράξεις, κεφαλαιουχικές δαπάνες και επενδύσεις.
Για παράδειγμα, αυτός ο τύπος προγράμματος λειτουργεί καλύτερα για μια εταιρεία που αποπληρώνει περισσότερα από ένα δάνεια. Υποθέστε ότι αυτή η εταιρεία έχει τρία λειτουργικά δάνεια, καθένα με διαφορετικά επιτόκια. Η εταιρεία καταβάλλει τόκους και τόκους στο πιο δαπανηρό δάνειο και καταβάλλει μόνο τόκους για τα υπόλοιπα δύο. Μόλις αποπληρωθεί το πιο ακριβό δάνειο, η εταιρεία μπορεί να πραγματοποιήσει όλες τις πληρωμές τόκων και κεφαλαίου για το επόμενο, ακριβότερο δάνειο. Η διαδικασία συνεχίζεται μέχρι να επιστραφούν όλα τα δάνεια.
Παράδειγμα πληρωμών καταρράκτη
Για να αποδείξει κανείς πώς λειτουργεί ένα πρόγραμμα καταβολής καταρράκτη σε καταρράκτη, υποθέστε ότι μια εταιρεία έχει λάβει δάνεια από τρεις πιστωτές, Πιστωτή Α, Πιστωτή Β και Πιστωτή Γ. Το σχέδιο είναι δομημένο έτσι ώστε ο Πιστωτής Α να είναι ο δανειστής υψηλότερης κλιμακωτής πίστης ενώ ο Πιστωτής Γ είναι ο χαμηλότερος - κλιμακωτός πιστωτής. Η διευθέτηση για το τι οφείλει η εταιρεία σε κάθε πιστωτή έχει ως εξής:
- Ο δανειστής Α οφείλει συνολικά 5 εκατομμύρια δολάρια σε τόκους και 10 εκατομμύρια δολάρια σε κεφάλαιο. Η Credit B οφείλει συνολικά 3 εκατομμύρια δολάρια σε τόκους και 8 εκατομμύρια δολάρια σε κεφάλαιο. Η Credit C οφείλει συνολικά 1 εκατομμύριο δολάρια σε τόκους και 5 εκατομμύρια δολάρια σε κεφάλαιο.
Υποθέστε ότι το πρώτο έτος η εταιρεία κερδίζει $ 17 εκατομμύρια. Στη συνέχεια αποπληρώνει ολόκληρο το ποσό των 15 εκατομμυρίων δολαρίων που οφείλεται στον Πιστωτή Α, αφήνοντας το ποσό των 2 εκατομμυρίων δολαρίων για να εξοφλήσει περαιτέρω χρέη. Δεδομένου ότι η δομή προτεραιότητας εξακολουθεί να ισχύει, τα 2 εκατομμύρια δολάρια πρέπει να εφαρμοστούν στον Πιστωτή Β. Υποθέστε ότι η εταιρεία πληρώνει 1 εκατομμύριο δολάρια στον Πιστωτή Β για τόκους και 1 εκατομμύριο δολάρια προς τον Πιστωτή Β για τον κύριο υπόχρεο. Το αποτέλεσμα μετά το έτος 1 έχει ως εξής:
- Ο Πιστωτής Α είναι πλήρως καταβεβλημένος. Ο οφειλέτης Β οφείλει συνολικά 2 εκατομμύρια δολάρια σε τόκους και 7 εκατομμύρια δολάρια σε κεφάλαιο. Η Credit C οφείλει συνολικά 1 εκατομμύριο δολάρια σε τόκους και 5 εκατομμύρια δολάρια σε κεφάλαιο.
Εάν κατά το δεύτερο έτος η εταιρεία κερδίσει 13 εκατομμύρια δολάρια, τότε θα μπορούσε να εξοφλήσει την υπόλοιπη υποχρέωση προς τον πιστωτή Β και να ξεκινήσει να πληρώνει τον πιστωτή Γ. Το αποτέλεσμα μετά το έτος δύο έχει ως εξής:
- Ο Πιστωτής Α είναι πλήρως καταβεβλημένος. Ο Πιστωτής Β είναι πλήρως καταβεβλημένος. Ο Πιστωτής C οφείλει κεφάλαιο ύψους 2 εκατομμυρίων δολαρίων.
Αυτό το παράδειγμα απλουστεύθηκε για να δείξει τη μηχανική ενός συστήματος καταβολής καταρράκτη. Στην πραγματικότητα, ορισμένα προγράμματα καταρράκτη είναι δομημένα, έτσι ώστε οι ελάχιστες πληρωμές τόκων να γίνονται σε όλες τις βαθμίδες κατά τη διάρκεια κάθε κύκλου πληρωμής.
