Μια συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης αποτελεί μια νομικά δεσμευτική συμφωνία μεταξύ δύο μερών. Στη σύμβαση, ένα συμβαλλόμενο μέρος συμφωνεί να καταβάλει στην άλλη τη διαφορά τιμής από τη στιγμή που εισήγαγε τη σύμβαση μέχρι την ημερομηνία λήξης της σύμβασης. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ανταλλάσσουν συναλλαγές και επιτρέπουν στους εμπόρους να κλειδώνουν τις τιμές του υποκείμενου εμπορεύματος ή του περιουσιακού στοιχείου που κατονομάζεται στη σύμβαση. Και τα δύο μέρη γνωρίζουν την ημερομηνία λήξης και τις τιμές των εν λόγω συμβάσεων, οι οποίες γενικά είναι προκαθορισμένες.
Οι συμβάσεις φέρουν έναν πολλαπλασιαστή που αυξάνει την αξία του, προσθέτοντας μόχλευση στη θέση. Αυτό μπορεί να αποτελέσει αντικείμενο διαπραγμάτευσης σε μακρά ή μικρή πλευρά χωρίς περιορισμούς ή κανόνες ανοίγματος. Υπάρχουν πολλοί διαφορετικοί τύποι συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, συμπεριλαμβανομένων εκείνων που αφορούν μετοχές, εμπορεύματα, νομίσματα και δείκτες., εξηγούμε τα βασικά συμβόλαια συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης δείκτη και αυτά που αντιπροσωπεύουν.
Βασικές τακτικές
- Όπως ένα τακτικό συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, ένα συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι μια νομικά δεσμευτική συμφωνία μεταξύ αγοραστή και πωλητή και παρακολουθεί τις τιμές των μετοχών στο υποκείμενο δείκτη. Επιτρέπει στους εμπόρους να αγοράζουν ή να πωλούν συμβόλαια σε ένα χρηματοοικονομικό δείκτη και να τα διακανονίζουν μια μελλοντική ημερομηνία. Τα συμβόλαια συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης S & P 500, Dow και Nasdaq διαπραγματεύονται στο σύστημα CME Globex και ονομάζονται συμβάσεις e-mini. Οι συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του δείκτη INDEX υποδεικνύονται στην αγορά, πράγμα που σημαίνει ότι η μεταβολή της αξίας στον αγοραστή της σύμβασης εμφανίζεται το λογαριασμό μεσιτείας στο τέλος κάθε ημερήσιας διακανονισμού έως τη λήξη της.
Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δεικτών
Όπως συμβαίνει με ένα τακτικό συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης, ένα συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης δείκτη είναι μια νομικά δεσμευτική συμφωνία μεταξύ αγοραστή και πωλητή. Επιτρέπει στους εμπόρους να αγοράζουν ή να πωλούν μια σύμβαση σε ένα χρηματοπιστωτικό δείκτη και να το διακανονίζουν σε μια μελλοντική ημερομηνία. Ένα συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης με δείκτες υποθέτει ότι οι τιμές κινούνται για δείκτες όπως το S & P 500.
Καθώς οι συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης παρακολουθούν την τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με δείκτες παρακολουθούν τις τιμές των μετοχών στο υποκείμενο δείκτη Με άλλα λόγια, ο δείκτης S & P 500 παρακολουθεί τις τιμές των μετοχών των 500 από τις μεγαλύτερες αμερικανικές εταιρείες. Ομοίως, οι συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δείκτη Dow και Nasdaq παρακολουθούν τις τιμές των αντίστοιχων αποθεμάτων τους. Όλα αυτά τα δείκτες διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια.
Το συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης βάσει δεικτών αντικατοπτρίζει τον υποκείμενο δείκτη μετρητών και ενεργεί ως πρόδρομος για τη δράση των τιμών στο χρηματιστήριο όπου χρησιμοποιείται ο δείκτης. Οι συμβόλαια συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης στο δείκτη διαπραγματεύονται συνεχώς καθόλη τη διάρκεια της εβδομάδας της αγοράς, εκτός από μια περίοδο διακανονισμού 30 λεπτών στην κεντρική ώρα των ΗΠΑ αργά το απόγευμα, μετά το κλείσιμο των χρηματιστηρίων.
Συμβόλαια E-Mini
Τα συμβόλαια συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης S & P 500, Dow και Nasdaq διαπραγματεύονται στο σύστημα CME Globex - μια 24ωρη ηλεκτρονική αγορά - και ονομάζονται συμβόλαια e-mini. Το S & P 500 επίσης διαπραγματεύεται σύμβαση μεγαλύτερου μεγέθους για το ανοιχτό σύστημα κατακραυγής της CME, αλλά προσελκύει μικρό όγκο σε σύγκριση με τις ηλεκτρονικές αγορές. Οι συμβάσεις ενημερώνονται τέσσερις φορές ετησίως, με τη λήξη του τρίτου μήνα κάθε τριμήνου.
Τα συμβόλαια συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης E-mini από το βράδυ της Κυριακής μέχρι το απόγευμα της Παρασκευής, προσφέροντας στους εμπόρους σχεδόν συνεχή πρόσβαση στην αγορά κατά τη διάρκεια της εβδομάδας εργασίας. Η ρευστότητα τείνει να στεγνώσει μεταξύ της αμερικανικής αγοράς μετοχών κοντά και το άνοιγμα των ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων στις πρώτες πρωινές ώρες. Οι διαφορές και η μεταβλητότητα μπορούν να διευρυνθούν κατά τη διάρκεια αυτών των περιόδων, προσθέτοντας σημαντικό κόστος συναλλαγών σε νέες θέσεις.
Οι συμβάσεις συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης E-mini από το βράδυ της Κυριακής μέχρι το απόγευμα της Παρασκευής στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Εάν το συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης e-mini S & P 500 διαπραγματεύεται υψηλότερα πριν από το άνοιγμα των χρηματιστηριακών αγορών στις ΗΠΑ, σημαίνει ότι ο δείκτης μετρητών S & P 500 θα διαπραγματευτεί υψηλότερα μετά το κουδούνι ανοίγματος. Οι συμβάσεις παρακολουθούν στενά την κατεύθυνση του δείκτη των ΗΠΑ κατά τη διάρκεια των κανονικών ωρών διαπραγμάτευσης της χρηματιστηριακής αγοράς, αλλά θα είναι υψηλότερες ή χαμηλότερες, επειδή αντιπροσωπεύουν τις αναμενόμενες μελλοντικές τιμές και όχι τις τρέχουσες τιμές. Οι συμβάσεις υποδηλώνουν προσεγγιστικές αποτιμήσεις για την επόμενη ημέρα διαπραγμάτευσης, όταν οι αγορές των ΗΠΑ είναι κλειστές, με βάση τις αντιλήψεις για τα γεγονότα μιας ημέρας και τα οικονομικά δεδομένα, καθώς και κινήσεις σε συσχετισμένα ή αντίστροφα συσχετισμένα χρηματοπιστωτικά μέσα που περιλαμβάνουν τις αγορές συναλλάγματος - ημέρα.
Συμβόλαιο πολλαπλασιαστές
Ο συμβολικός πολλαπλασιαστής υπολογίζει την αξία κάθε σημείου της μεταβολής των τιμών. Ο πολλαπλασιαστής e-mini Dow είναι 5, που σημαίνει ότι κάθε σημείο Dow αξίζει $ 5 ανά σύμβαση. Ο πολλαπλασιαστής e-mini Nasdaq είναι 20, αξίας 20 δολαρίων ανά σημείο, ενώ το e-mini SP-500 φέρει 50 πολλαπλασιαστές αξίας 50 δολαρίων ανά σημείο. Για παράδειγμα, εάν ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης e-mini Dow αποτιμάται στα 10.000 δολάρια και ένα ο αγοραστής παίρνει ένα συμβόλαιο, θα αξίζει $ 50.000. Εάν ο Dow πέσει τότε 100 πόντους, ο αγοραστής θα χάσει 500 δολάρια, ενώ ένας σύντομος πωλητής θα κερδίσει $ 500.
Οι συμβάσεις συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης δεδουλευμένων συμβολαίων επισημαίνονται στην αγορά, πράγμα που σημαίνει ότι η μεταβολή της αξίας στον αγοραστή της σύμβασης εμφανίζεται στο λογαριασμό μεσιτείας στο τέλος κάθε ημερήσιας διακανονισμού έως τη λήξη της. Για παράδειγμα, εάν η σύμβαση e-mini Dow μειωθεί κατά 100 μονάδες σε μία ημέρα διαπραγμάτευσης, τα $ 500 θα αφαιρεθούν από το λογαριασμό του αγοραστή του συμβολαίου και θα τοποθετηθούν στο λογαριασμό του μικρού πωλητή κατά τον διακανονισμό.
