Όταν οι όροι premium και έκπτωση χρησιμοποιούνται σε σχέση με τα ομόλογα, λένε στους επενδυτές ότι η τιμή αγοράς του ομολόγου είναι είτε πάνω ή κάτω από την ονομαστική του αξία. Για παράδειγμα, εάν ένα ομόλογο με ονομαστική αξία $ 1.000 πωλείται με πριμ όταν μπορεί να αγοραστεί για περισσότερα από $ 1.000 και πωλεί με έκπτωση όταν μπορεί να αγοραστεί για λιγότερο από $ 1.000.
Τα ομόλογα μπορούν να πωληθούν για περισσότερο και λιγότερο από τις ονομαστικές τους αξίες εξαιτίας των μεταβαλλόμενων επιτοκίων. Όπως και οι περισσότεροι τίτλοι σταθερής απόδοσης, τα ομόλογα είναι πολύ συσχετισμένα με τα επιτόκια. Όταν τα επιτόκια ανεβαίνουν, η τιμή αγοράς ενός ομολόγου θα πέσει και αντίστροφα.
Είναι τα ομόλογα που πωλούν σε ένα Premium μια καλή επένδυση;
Για να το εξηγήσουμε καλύτερα, ας δούμε ένα παράδειγμα. Φανταστείτε ότι το επιτόκιο της αγοράς είναι σήμερα 3% και μόλις αγοράσατε ένα ομολογιακό δελτίο με 5% κουπόνι με ονομαστική αξία $ 1.000. Εάν τα επιτόκια μειωθούν κατά 1% από τη στιγμή της αγοράς σας, θα είστε σε θέση να πουλήσετε το ομόλογο με κέρδος (ή ασφάλιστρο). Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι το ομόλογο πλέον πληρώνει περισσότερο από το επιτόκιο της αγοράς (επειδή το κουπόνι είναι 5%). Η διαφορά ήταν 2% (5% -3%), αλλά τώρα αυξάνεται στο 3% (5% -2%). Αυτός είναι ο απλουστευμένος τρόπος εξέτασης της τιμής ενός ομολόγου, καθώς πολλοί άλλοι παράγοντες εμπλέκονται. Ωστόσο, δείχνει τη γενική σχέση μεταξύ ομολόγων και επιτοκίων.
Όσον αφορά την ελκυστικότητα της επένδυσης, δεν μπορείτε να προσδιορίσετε εάν ένα ομόλογο είναι μια καλή επένδυση που βασίζεται αποκλειστικά στο αν πωλεί με πριμ ή με έκπτωση. Πολλοί άλλοι παράγοντες θα πρέπει να επηρεάσουν αυτή την απόφαση, όπως η προσδοκία των επιτοκίων και η πιστοληπτική ικανότητα του ίδιου του ομολόγου.
