Το αποτέλεσμα του Ιανουαρίου ήταν σε πλήρη ισχύ για τον πρώτο μήνα του 2019. Μετά από τον τιμωρούμενο Δεκέμβριο, τα αποθέματα ανέκαμψαν τις πρώτες εβδομάδες του Ιανουαρίου, καθώς εμφανίστηκαν σημάδια προόδου στον εμπορικό πόλεμο μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας, ενώ το Federal Reserve τα επιτόκια και η περίοδος των κερδών αποκάλυψαν ότι ορισμένες εταιρείες και τομείς έχουν πιο θετικές προοπτικές από ό, τι αναμενόταν.
Ήταν ένας μήνας για να θυμόμαστε:
- Ο δείκτης S & P 500, αυξημένος κατά 7, 8%, είχε τις καλύτερες επιδόσεις τον Ιανουάριο από το 1987 και το μεγαλύτερο μηνιαίο του κέρδος από τον Οκτώβριο του 2015. Ο DJIA αυξήθηκε κατά 7, 17% τον Ιανουάριο, με τη μεγαλύτερη άνοδο του ενός μηνός από το 2015 και το μεγαλύτερο κέρδος του Ιανουαρίου σε 30 χρόνια. οι τιμές του πετρελαίου είχαν τον καλύτερό τους μήνα σε ρεκόρ, ξεπερνώντας το 19% μετά από τρεις μήνες απωλειών. Οι περικοπές στην παραγωγή και το χάος στη Βενεζουέλα είχαν πολλά να κάνουν με αυτές τις επιδόσεις. Οι ΗΠΑ πρόσθεσαν 304.000 θέσεις εργασίας τον Ιανουάριο, εκτοξεύοντας τις προσδοκίες παρά το κλείσιμο.
Ενώ τα αποθέματα ανέκαμψαν, κυρίως για τις αμερικανικές εταιρείες και τους δείκτες, εξακολουθούν να υπάρχουν κίνδυνοι και πολλές από αυτές θα γίνουν πιο εμφανείς τον Φεβρουάριο. Αυτοί είναι οι πιο αξιοσημείωτοι κίνδυνοι και γεγονότα που έρχονται αυτό το μήνα που οι επενδυτές θα πρέπει να γνωρίζουν στον ορίζοντα. Θα ζωγραφίσουμε τη μακροεντολή για τον επόμενο μήνα και η ομάδα εμπειρογνωμόνων μας θα σταθμίσει στις ιδιαίτερες περιοχές τους που επικεντρώνονται σε επενδύσεις και εμπορικές συναλλαγές.
Η εικόνα μακροεντολών
Η παγκόσμια οικονομία επιβραδύνεται. Δεν είναι μυστικό. Η Κίνα, η οποία είχε πενιχρά ρυθμό ανάπτυξης την τελευταία δεκαετία, αναμένει τώρα ότι η οικονομία της θα αυξηθεί στο εύρος 6% -6, 5% φέτος. Ενώ αυτό εξακολουθεί να είναι ένας εξαιρετικά ισχυρός ρυθμός ανάπτυξης, είναι πιο αργός από ό, τι αναμενόταν προηγουμένως από τη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία στον κόσμο. Έχουμε δει πως η επιβράδυνση αυτή έπληξε εταιρείες όπως η Apple (AAPL), η Caterpillar (CAT) και η NVIDIA (NVDA).
Στις ΗΠΑ, η ανάπτυξη αναμένεται να είναι περίπου 2, 5%, σύμφωνα με την Federal Reserve. Αυτό είναι κάτω από την αύξηση του 3, 5% που επιτεύχθηκε το 2018, αλλά εξακολουθεί να αυξάνεται. Η προσωρινή μερική διακοπή της κυβέρνησης είχε ελάχιστο αντίκτυπο στην ανάπτυξη, αλλά εάν το Κογκρέσο και ο Πρόεδρος Trump δεν καταλήξουν σε συμφωνία σχετικά με ένα συνεχιζόμενο ψήφισμα για τη χρηματοδότηση της κυβέρνησης πριν ή πριν από τις 15 Φεβρουαρίου, ένας άλλος τερματισμός μπορεί να είναι αναπόφευκτος, γεγονός που θα επηρεάσει την οικονομική ανάπτυξη. Αξιοσημείωτο είναι ότι η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά συσπειρώθηκε με το κλείσιμο τριών εβδομάδων, αλλά αυτό αποδόθηκε σε σημάδια προόδου στις εμπορικές συνομιλίες με την Κίνα.
Έχει υπάρξει ένα αυξανόμενο drumbeat για μια επικείμενη ύφεση αργότερα το 2019 και το 2020. Ενώ οι οικονομικές δυσκολίες είναι δύσκολο να προβλεφθούν, έχουμε δει τα σημεία σε βασικούς οικονομικούς δείκτες που συνήθως προηγούνται ύφεσης. Συγκεκριμένα, η αντιστροφή της καμπύλης αποδόσεων, μια πτώση στους κορυφαίους οικονομικούς δείκτες που περιλαμβάνουν την έναρξη των κατοικιών, τη μίσθωση και άλλες μετρήσεις, καθώς και τη μεταβλητότητα της χρηματιστηριακής αγοράς. Οι οικονομικές δυσχέρειες δεν προκαλούν πάντοτε αγορές και αντίθετα, αλλά οι δύο συσχετίζονται συχνά, όπως έδειξε η ιστορία. Αυτό το γράφημα από τους Συνεργάτες Συντάξεων το συνοψίζει.
ευγένεια: pensionpartners.com.
Η Fed Αλλαγή της στάσης
Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα της Αμερικής προχώρησε σε μια γελοία στάση με τις προγραμματισμένες αυξήσεις των επιτοκίων μέχρι το 2019 σε μια προσέγγιση "wait and see", από την πιο πρόσφατη συνεδρίαση της FOMC στις 30 Ιανουαρίου. Ενώ τα αυξανόμενα επιτόκια ήταν ένας από τους ενόχους πολλοί επεσήμαναν η διόρθωση της αγοράς το περασμένο φθινόπωρο, μπορεί να μην είναι μια ανοιχτή πλευρά που αντιμετωπίζει τα αποθέματα για το βραχυπρόθεσμο. Η Fed ανέφερε ότι η επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομίας και της μεταβλητότητας στις χρηματοπιστωτικές αγορές αποτελεί αιτία για το πρόσωπο και ο Πρόεδρος Πάουελ έχει δηλώσει ότι θα διατηρήσει αυτή τη νομισματική πολιτική στο κούνημά της μέχρι να χρειαστεί. Η Fed μπορεί επίσης να αποφασίσει να μειώσει τους συντελεστές το 2019 εάν επιδεινωθούν οι συνθήκες, κάτι που θα ήταν άλλο ένα όφελος για τα αποθέματα. Η διατήρηση του επιτοκίου δανεισμού διάρκειας μίας ημέρας, στο εύρος 2, 25% -2, 50% όπου βρίσκεται σήμερα, βοηθά στο δανεισμό, ενθαρρύνει το δανεισμό, μειώνει τα ποσοστά για τους καταναλωτές για υποθήκες, δάνεια αυτοκινήτων και πιστωτικές κάρτες και αποδυναμώνει το δολάριο. κατασκευαστές και εξαγωγείς.
Ευρώπη - Πραγματικά Brexit
Η Ευρώπη είναι περίπλοκη. Το μεγαλύτερο ενιαίο ζήτημα που αντιμετωπίζει η ήπειρος και η ΕΕ είναι η Brexit. Με την προθεσμία των 29 Μαρτίου προσεγγίζοντας γρήγορα το Ηνωμένο Βασίλειο για να εγκαταλείψει επίσημα την ΕΕ, η πρωθυπουργός Theresa May, κορυφαία υποστηρικτής της Brexit, κρέμεται στη θέση της από ένα νήμα. Έχει επιβιώσει αρκετές ψήφους "μη εμπιστοσύνης" στο Βρετανικό Κοινοβούλιο, καταστροφές στο γραφείο, περίπλοκα αιτήματα της ΕΕ και της Βόρειας Ιρλανδίας και δημόσια διαφωνία. Ένα κόμμα της αντιπολίτευσης στο Κοινοβούλιο προσπάθησε και απέτυχε να αναβάλει την ημερομηνία εξόδου 29 Μαρτίου, οπότε εξακολουθεί να είναι η μέρα να κυκλώσει στο ημερολόγιο.
Η ανάπτυξη για την ΕΕ επιβραδύνθηκε από 2, 6% τον Ιανουάριο του 2018 σε 1, 6% τον Ιανουάριο.
Στις 31 Ιανουαρίου, η Ιταλία έπεσε επισήμως σε ύφεση, που πλήττεται από υψηλή ανεργία και υψηλό χρέος. Η Ιταλία είναι η τέταρτη μεγαλύτερη οικονομία στην Ευρωπαϊκή Ένωση, αλλά αντιμετωπίζει χρέη ύψους 2, 6 τρισεκατομμυρίων δολαρίων. Η Γαλλία και η Ελλάδα αντιμετωπίζουν επίσης βραδεία ανάπτυξη και πολιτικές αναταραχές - ειδικά στη Γαλλία.
Ο εμπορικός πόλεμος
Οι ΗΠΑ και η Κίνα βρίσκονται στη μέση μιας συνθήκης ειρήνης, καθώς οι δυο οικονομικές δυνάμεις επιχειρούν να ξεπεράσουν έναν εμπορικό πόλεμο. Οι χώρες έχουν επιβάλει εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια σε πρόστιμα για εισαγόμενα εμπορεύματα το ένα από το άλλο, το οποίο έχει τιμωρήσει τους παραγωγούς και τους αγρότες και στα δύο έθνη, καθώς και εκείνους που αγοράζουν και πωλούν από καθένα από αυτά. Από τη σόγια στο χάλυβα, υπάρχουν χιλιάδες προϊόντα που επηρεάζονται από την αύξηση των τιμολογίων και το κόστος μεταφέρεται ακριβώς στον καταναλωτή.
Παρακολουθήστε τον δείκτη Manufacturing Purchasing Managers της Κίνας, σύμφωνα με τον επενδυτή μας John Jagerson. Ας δούμε τι πρέπει να προσέξουμε:
"... Τα δεδομένα κατασκευής του Ιανουαρίου ήταν λιγότερο κακά από τα αναμενόμενα αλλά εξακολουθούσαν να βρίσκονται σε συρρίκνωση. Για να αποφύγουμε μια άλλη οικονομική δυσφήμιση, όπως η αγορά που γνώρισε το 2015, τα οικονομικά δεδομένα της Κίνας πρέπει να βελτιωθούν. Οι δείκτες PMI κάτω από 50 δείχνουν συρρίκνωση.Μετά από τις διακοπές, τα επόμενα βιομηχανικά δεδομένα παραγωγής είναι μη προγραμματισμένα και η PMI δεν θα βγει ξανά μέχρι το τέλος Φεβρουαρίου Τα σημάδια ανάκαμψης ή αδυναμίας του εμπορικού ισοζυγίου της Κίνας, της βιομηχανικής παραγωγής ή των αριθμών PMI θα αποτελέσουν το κλειδί για την κατανόηση του δυναμικού για επανάληψη του 2015, ώστε οι επενδυτές να παραμείνουν σε επαγρύπνηση για απροσδόκητα νέα.
Δεν αποτελεί έκπληξη για τα εταιρικά κέρδη
Είμαστε περίπου στα μισά του χρόνου των εταιρικών κερδών και τα αποτελέσματα είναι όπως αναμενόταν. Γνωρίζαμε ότι θα ήταν πιο αδύναμη, δεδομένου ότι η ουρά των φορολογικών ελαφρύνσεων του 2017 είχε εξασθενήσει, η παγκόσμια οικονομία επιβραδύνεται και η αβεβαιότητα γύρω από τον εμπορικό πόλεμο είναι διαδεδομένη. Από την 30η Ιανουαρίου, το 49, 3% του ανώτατου ορίου της αγοράς S & P 500 αναφέρθηκε για το τελευταίο τρίμηνο του 2018. Τα κέρδη υπερνικούν τις προσδοκίες κατά 2, 3%, ενώ το 65% των εταιρειών υπερβαίνει τις εκτιμήσεις τους. Αυτό συγκρίνεται με το 4, 9% και το 70% τα τελευταία τρία χρόνια, σύμφωνα με την Credit Suisse. Θα ακούσουμε τα αποτελέσματα των αποτελεσμάτων από τις Amazon.com, τη General Motors, τα Goodyear Tires και τα YUM Brands, για να αναφέρουμε μερικές από τις εταιρείες που πρόκειται να αναφέρουν την επόμενη εβδομάδα. Ενώ τα αποτελέσματά τους από το προηγούμενο τρίμηνο είναι σημαντικά, οι απόψεις τους για το 2019 είναι ότι μας ενδιαφέρουν περισσότερο. Είναι προσεκτικοί, δεδομένης της πολιτικής και οικονομικής αβεβαιότητας, ή είναι σίγουροι, δεδομένης της τελευταίας στάσης της Fed και καλών σημείων από τις εμπορικές συνομιλίες;
Αποθέματα τον Φεβρουάριο
Η ιστορία δεν ήταν τόσο ευγενική στο δεύτερο μήνα του έτους, το οποίο είναι επίσης το συντομότερο. Δεν υπάρχει κανένας λόγος ή λόγος γι 'αυτό, αλλά τα τελευταία 50 χρόνια, ο Φεβρουάριος ήταν τυπικά ένας σταθερός μήνας για τα αμερικανικά αποθέματα. Μόνο τον Ιούνιο και τον Σεπτέμβριο έχουν ιστορικά χειρότερα, σύμφωνα με την LPL Financial.
LPL Financial.
Ο Ryan Detrick, κορυφαίος στρατηγικός της αγοράς για το LPL, το θέτει ως εξής:
"Μας αρέσει να λέμε ότι το εύκολο 10% έχει φτιαχτεί από τα χαμηλά και το επόμενο 10% θα είναι πολύ πιο σκληρό… Πράγματα όπως η πολιτική της Fed, η αβεβαιότητα της Κίνας και η συνολική παγκόσμια ανάπτυξη αφορούν όλα θα παίξουν ρόλο στην αγορά μετοχών πηγαίνετε από εδώ. "
Στην Investopedia, θέλουμε επίσης να εξετάσουμε τους τεχνικούς δείκτες για τα αποθέματα. Ευτυχώς έχουμε τον James Chen, CMT, στην ομάδα μας.
Ας δούμε τι πρέπει να προσέξουμε για το S & P 500 το Φεβρουάριο:
Μια γρήγορη ματιά στο ημερήσιο γράφημα S & P 500 (SPX) παραπάνω αναφέρει όλη την ιστορία της απότομης βουτιά του Δεκεμβρίου και της εξίσου απότομης ανάκαμψης του Ιανουαρίου. Καθώς κοιτάμε προς το Φεβρουάριο, αυτή η ανάκαμψη έφτασε μέχρι να προσεγγίσει ένα σχετικά ισχυρό σημείο αντίστασης γύρω από την περιοχή των 2.710-2.715, η οποία βρίσκεται ακριβώς γύρω από τον κινούμενο μέσο όρο των 100 ημερών και ένα βασικό επίπεδο Fibonacci 61.8% υψηλό μέχρι αργά το Δεκέμβριο χαμηλό).
Η αγορά του Φεβρουαρίου θα έχει αρκετό χυμό για να σπάσει την αντίσταση και να επεκτείνει περαιτέρω την ανάκαμψη; Τα ισχυρά εταιρικά κέρδη και η ολοένα αυξανόμενη κατοικημένη κατοχή της Ομοσπονδιακής Κεντρικής Τράπεζας ήταν οι κύριοι οδηγοί του ράλι της αγοράς τον Ιανουάριο. Αυτές είναι και οι δύο ισχυροί βασικοί οδηγοί, αλλά η ανοδική τεχνική αντίσταση είναι επίσης ισχυρή. Τον Φεβρουάριο, η κίνηση της αγοράς για να παρακολουθήσουν θα είναι εάν ή όχι το S & P 500 μπορεί να ξεπεράσει αυτή την αντίσταση και ενδεχομένως να θέσει το έδαφος για μια βιώσιμη κίνηση πίσω για να επαναλάβει τη μακροπρόθεσμη τάση ταύρου. Ή, ένα πολύ λιγότερο ελκυστικό σενάριο θα ήταν η επιστροφή του Φεβρουαρίου στην αντίθετη αντίσταση προς την περιοχή της αγοράς.
Συσκευάσαμε πολύ σε αυτές τις προοπτικές για το μήνα, αλλά ο στόχος είναι να σας δώσουμε μια ολοκληρωμένη ματιά στον περίπλοκο κόσμο της επένδυσης.
Ελπίζουμε ότι βοηθάει.
