Η συναλλαγή υψηλών συχνοτήτων (HFT) είναι μια αυτοματοποιημένη πλατφόρμα συναλλαγών που απασχολούν μεγάλες επενδυτικές τράπεζες, αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου και θεσμικούς επενδυτές. Χρησιμοποιεί ισχυρούς υπολογιστές για τη διεκπεραίωση μεγάλου αριθμού παραγγελιών σε εξαιρετικά υψηλές ταχύτητες.
Αυτές οι πλατφόρμες συναλλαγών υψηλής συχνότητας επιτρέπουν στους εμπόρους να εκτελούν εκατομμύρια παραγγελίες και να σαρώσουν πολλές αγορές και ανταλλαγές μέσα σε λίγα δευτερόλεπτα, δίνοντας έτσι στα ιδρύματα που χρησιμοποιούν τις πλατφόρμες ένα πλεονέκτημα στην ελεύθερη αγορά.
Τα συστήματα χρησιμοποιούν σύνθετους αλγορίθμους για την ανάλυση των αγορών και είναι σε θέση να εντοπίσουν τις αναδυόμενες τάσεις σε κλάσματα του δευτερολέπτου. Με το να μπορούν να αναγνωρίζουν τις μετατοπίσεις στην αγορά, τα συστήματα διαπραγμάτευσης στέλνουν εκατοντάδες καλάθια μετοχών στην αγορά με προσφορές πώλησης προσφοράς και πώλησης που είναι επωφελείς για τους εμπόρους.
Βασικές τακτικές
- Η συναλλαγή υψηλών συχνοτήτων είναι μια αυτοματοποιημένη πλατφόρμα συναλλαγών που χρησιμοποιούν μεγάλα θεσμικά όργανα για τη διαπραγμάτευση πολλών παραγγελιών σε υψηλές ταχύτητες. Τα συστήματα HFT χρησιμοποιούν αλγόριθμους για να αναλύουν τις αγορές και να εντοπίζουν αναδυόμενες τάσεις σε ένα κλάσμα δευτερολέπτου. Οι κρίσεις θεωρούν ότι η συναλλαγή υψηλής συχνότητας αποτελεί αθέμιτο πλεονέκτημα για μεγάλες επιχειρήσεις έναντι μικρότερων επενδυτών.
Με την ουσιαστική πρόβλεψη και επίλυση των τάσεων στην αγορά, τα ιδρύματα που εφαρμόζουν συναλλαγές υψηλής συχνότητας μπορούν να κερδίσουν ευνοϊκές αποδόσεις στις συναλλαγές που πραγματοποιούν λόγω της διαφοράς μεταξύ προσφοράς και ζήτησης, με αποτέλεσμα σημαντικά κέρδη.
Κατανόηση της εμπορίας υψηλής συχνότητας
Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) δεν έχει επίσημο ορισμό της HFT, αλλά αποδίδει σε αυτήν ορισμένα χαρακτηριστικά:
- Χρήση εξαιρετικά υψηλών ταχυτήτων και εξελιγμένων προγραμμάτων για τη δημιουργία, τη δρομολόγηση και την εκτέλεση εντολώνΧρήση υπηρεσιών συνεγκατάστασης και ατομικών δεδομένων που παρέχονται από ανταλλαγές και άλλα για την ελαχιστοποίηση του δικτύου και άλλων λανθάνουσών προθεσμιώνΠολύ σύντομα χρονοδιαγράμματα για την ίδρυση και εκκαθάριση θέσεωνΠροβολή πολλών παραγγελιών που είναι ακυρώνονται αμέσως μετά την υποβολήΕνεργοποίηση της ημέρας διαπραγμάτευσης όσο το δυνατόν πλησιέστερα σε μια επίπεδη θέση (δηλαδή, χωρίς σημαντικές, μη ληφθείσες θέσεις κατά τη διάρκεια της νύχτας)
Το εμπόριο υψηλής συχνότητας έγινε συνηθισμένο στις αγορές μετά την εισαγωγή των κινήτρων που παρέχονταν από τις ανταλλαγές για τα ιδρύματα για την προσθήκη ρευστότητας στις αγορές.
Προσφέροντας μικρά κίνητρα σε αυτούς τους διαμορφωτές της αγοράς, οι ανταλλαγές κερδίζουν πρόσθετη ρευστότητα και οι οργανισμοί που παρέχουν ρευστότητα βλέπουν επίσης αυξημένα κέρδη σε κάθε συναλλαγή που κάνουν, πέραν των ευνοϊκών τους επιτοκίων.
Αν και τα spreads και τα κίνητρα ανέρχονται σε ένα κλάσμα ενός λεπτού ανά συναλλαγή, ο πολλαπλασιασμός του με ένα μεγάλο αριθμό συναλλαγών ανά ημέρα ισοδυναμεί με σημαντικά κέρδη για τους εμπόρους υψηλής συχνότητας.
Οι κριτικοί θεωρούν ότι η συναλλαγή υψηλών συχνοτήτων είναι ανήθικη και ότι προσφέρει αθέμιτο πλεονέκτημα στις μεγάλες επιχειρήσεις έναντι μικρότερων ιδρυμάτων και επενδυτών. Οι χρηματιστηριακές αγορές υποτίθεται ότι προσφέρουν δίκαιους και ισότιμους όρους ανταγωνισμού, τους οποίους αναμφίβολα διαταράσσει η HFT, δεδομένου ότι η τεχνολογία μπορεί να χρησιμοποιηθεί για εξαιρετικά βραχυπρόθεσμες στρατηγικές.
Οι έμποροι υψηλής συχνότητας κερδίζουν τα χρήματά τους για οποιαδήποτε ανισορροπία μεταξύ προσφοράς και ζήτησης, χρησιμοποιώντας αρμπιτράζ και ταχύτητα προς όφελός τους. Οι συναλλαγές τους δεν βασίζονται σε θεμελιώδεις έρευνες για την εταιρεία ή τις προοπτικές ανάπτυξής της, αλλά για ευκαιρίες απεργίας.
Παρόλο που η HFT δεν στοχεύει σε κανέναν συγκεκριμένα, μπορεί να προκαλέσει παράπλευρες ζημίες σε ιδιώτες επενδυτές, καθώς και θεσμικούς επενδυτές, όπως αμοιβαία κεφάλαια που αγοράζουν και πωλούν χύμα.
