Οι κινήσεις τιμών για μια ποικιλία επικίνδυνων περιουσιακών στοιχείων συσχετίστηκαν αξιοσημείωτα τον Ιανουάριο, γεγονός που μπορεί να οδηγήσει σε σοβαρές ανακατατάξεις της αγοράς, όταν αυτή η σχέση αναπόφευκτα καταρρέει. Σε εννέα από τις 12 πρόσφατες εμπορικές συναλλαγές, ο δείκτης S & P 500 (SPX), η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού νόμου για το δημόσιο χρέος και η τιμή του αμερικανικού αργού πετρελαίου κινήθηκαν σχεδόν παράλληλα, αναφέρουν οι The Wall Street Journal. ο υψηλότερος βαθμός συσχέτισης μεταξύ αυτών των στοιχείων ενεργητικού σε σχεδόν ένα χρόνο.
Εν τω μεταξύ, το ίδιο άρθρο επισημαίνει ότι οι περίοδοι υψηλής συσχέτισης ιστορικά προηγούνται σημαντικών σημείων καμπής για την αγορά, στις οποίες συχνά μεταβάλλεται η αστάθεια. Ο παρακάτω πίνακας συνοψίζει ένα πιθανό σενάριο που βρίσκεται μπροστά.
Η συσχέτιση ενδέχεται να αυξήσει τον κίνδυνο
- Οι επενδυτές πραγματοποιούν παρόμοια στοιχήματα σε ένα ευρύ φάσμα κατηγοριών περιουσιακών στοιχείωνΚατά τα ευρεία θέματα όπως η παγκόσμια ανάπτυξη και αγνοούν τα θεμελιώδη στοιχεία Οι θέσεις αντιμετωπίζουν τον κίνδυνο να χαλαρώσουν αμέσως μόλις καταρρεύσουν οι συσχετισμοίComputerised μοντέλα διαπραγμάτευσης μπορούν να εξαπολύσουν μια πλημμύρα των παραγγελιών για να αγοράσουν ή να πουλήσουν τεράστιες κινήσεις στις τιμές,, προκαλούνται από την πλημμύρα των παραγγελιών
Πηγή: The Wall Street Journal
Σημασία για τους επενδυτές
Το 2015 και το 2016, οι ανησυχίες για την οικονομική ανάπτυξη στην Κίνα οδήγησαν σε ταυτόχρονη πτώση στις διάφορες τιμές των περιουσιακών στοιχείων, σημειώνουν οι σημειώσεις του περιοδικού. Αν και οι μετοχές τελικά ανέκαμψαν, οι επενδυτές που υπέστησαν εσφαλμένες θέσεις υπέστησαν ζημίες. Σήμερα, η παγκόσμια αύξηση του ΑΕΠ και η πολιτική των κεντρικών τραπεζών για τα επιτόκια φαίνεται να είναι τα ευρύτερα θέματα στα οποία εστιάζουν οι επενδυτές ενώ κάνουν τα στοιχήματά τους.
Οι υψηλοί συσχετισμοί στις διακυμάνσεις των τιμών του πετρελαίου, των κρατικών ομολόγων και των αποθεμάτων συνήθως συμβαίνουν όταν οι επενδυτές ανησυχούν ιδιαίτερα για την κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής υπό κεντρικές τράπεζες, όπως η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ στις ΗΠΑ, σύμφωνα με τον Denise Chisholm, στρατηγικό τομέα της Fidelity Investments. Όταν αυτές οι τρεις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων πέφτουν μαζί κατά τη διάρκεια των 12 μηνών, η ιστορία από το 1974 δείχνει ότι τα αποθέματα θα συγκεντρωθούν κατά τη διάρκεια του επόμενου έτους, ανέφερε στην Εφημερίδα. Τέτοιες ταυτόχρονες μειώσεις σημειώθηκαν πρόσφατα το 2016 και το 2018, πρόσθεσε.
Αυξημένη αβεβαιότητα
Παρόλα αυτά, η Goldman Sachs παρατηρεί ότι "η παγκόσμια πολιτική αβεβαιότητα συνεχίζει να ανεβαίνει, απειλώντας την οικονομική ανάπτυξη και την αύξηση των κερδών, καθώς και τις αισθήσεις των επενδυτών και των μετοχών." Παραδείγματα αυτής της πολιτικής αβεβαιότητας περιλαμβάνουν, μεταξύ άλλων, τη συνεχιζόμενη εμπορική σύγκρουση μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας, τη διακοπή της μερικής ομοσπονδιακής κυβέρνησης των ΗΠΑ και την Brexit, όπως παρατηρεί η Goldman στην πιο πρόσφατη έκθεσή τους για το Weekly Kickstart των ΗΠΑ.
Πράγματι, η αυξανόμενη πιθανότητα παγκόσμιας ύφεσης αποτελεί το κύριο μέλημα περισσότερων από 800 διευθύνοντες συμβούλων από όλο τον κόσμο, σύμφωνα με έρευνα που πραγματοποιήθηκε από το Συμβούλιο Συνδιάσκεψης, μια κορυφαία παγκόσμια ομάδα επιχειρηματικών ερευνών, όπως αναφέρθηκε σε άλλο άρθρο του περιοδικού. Ακόμη πιο ανησυχητικό είναι ότι η έρευνα διεξήχθη πριν από την αυξανόμενη απαισιοδοξία για την οικονομική ανάπτυξη προκάλεσε έντονη ανοδική τάση στο χρηματιστήριο κατά το τέταρτο τρίμηνο του 2018. Ένα χρόνο νωρίτερα, οι ερωτηθέντες κατέταξαν τον κίνδυνο ύφεσης μόνο στο 19ο από τις 28 βασικές ανησυχίες που αντιμετωπίζουν.
Οι βασικοί δείκτες που μετράνε την αυξημένη ανησυχία των επενδυτών εκπέμπουν μικτά σήματα. Ο δείκτης πληθωρισμού CBOE (VIX), που συχνά ονομάζεται μέτρο φόβου για την αγορά, έκλεισε στις 24 Ιανουαρίου 2019 στις 18, 89, σε σύγκριση με το πρόσφατο υψηλό 36, 20 κατά τις συναλλαγές εντός της ημέρας στις 26 Δεκεμβρίου 2018, αλλά σχεδόν 65% πάνω από την ανάγνωση πριν από ένα χρόνο και περίπου 3% υψηλότερη από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο της ανά YCharts.com. Αντίθετα, ο δείκτης Investopedia Anxiety Index (IAI) ανέφερε πρόσφατα υψηλό άγχος για τις αγορές, αλλά από τότε έχει αποκατασταθεί σε μια ουδέτερη ανάγνωση. Ο δείκτης μετρά το επίπεδο ανησυχίας για την οικονομία, τις αγορές κινητών αξιών και την πίστη στους αναγνώστες μας.
Κοιτάω μπροστά
Οι δραστήριοι έμποροι με μικρούς επενδυτικούς ορίζοντες διατρέχουν ιδιαίτερο κίνδυνο όταν προκύψουν ξαφνικές αναστροφές στην αγορά. "Οι άνθρωποι μπαίνουν σε θέσεις σε όλες τις διαφορετικές χρονικές στιγμές, αλλά όλοι τείνουν να βγαίνουν από την πόρτα την ίδια στιγμή που η αστάθεια επιταχύνεται", δήλωσε στο περιοδικό, ο Tim Rudderow, ο οποίος διαχειρίζεται 1.5 δισεκατομμύρια δολάρια στο Mount Lucas Management LP. Μερικές φορές, πρόσθεσε, "αυτό δημιουργεί ευκαιρίες". Αυτό ισχύει ιδιαίτερα για τους επενδυτές με μακροπρόθεσμη εστίαση.
