Η στατική θεώρηση αντισταθμίσεων και η θεωρία της τάξης των θηρίων είναι δύο οικονομικές αρχές που βοηθούν μια εταιρεία να επιλέξει την κεφαλαιακή δομή της. Και οι δύο διαδραματίζουν ίσο ρόλο στη διαδικασία λήψης αποφάσεων ανάλογα με το είδος της κεφαλαιακής διάρθρωσης που επιθυμεί να επιτύχει η εταιρεία. Ωστόσο, η θεωρία της διαταγής κυρώσεων έχει παρατηρηθεί εμπειρικά ότι χρησιμοποιείται περισσότερο για τον προσδιορισμό της δομής κεφαλαίου μιας εταιρείας.
Στατική Θεωρία Συναλλαγών
Η στατική αντιστάθμιση θεωρίας είναι μια οικονομική θεωρία βασισμένη στο έργο των οικονομολόγων Modigliani και Miller. Με τη στατική θεώρηση αντιστάθμισης και δεδομένου ότι οι πληρωμές χρέους μιας εταιρείας εκπίπτουν από τη φορολογία και ο κίνδυνος ανάληψης του χρέους είναι μικρότερος, η χρηματοδότηση του χρέους είναι αρχικά φθηνότερη από τη χρηματοδότηση με ίδια κεφάλαια. Αυτό σημαίνει ότι μια εταιρεία μπορεί να μειώσει το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου (WACC) μέσω μιας κεφαλαιακής διάρθρωσης με χρέος πάνω από τα ίδια κεφάλαια. Ωστόσο, η αύξηση του χρέους αυξάνει επίσης τον κίνδυνο για μια εταιρεία, κάπως αντισταθμίζοντας τη μείωση του WACC. Ως εκ τούτου, η στατική θεώρηση αντιστάθμισης προσδιορίζει ένα συνδυασμό χρέους και μετοχών όπου η φθίνουσα WACC αντισταθμίζει τον αυξανόμενο οικονομικό κίνδυνο για μια εταιρεία.
Θεωρία παραγγελιών
Η θεωρία της διαταγής κατάταξης δηλώνει ότι μια εταιρεία θα πρέπει να προτιμά να χρηματοδοτεί την πρώτη της εσωτερικά μέσω διαφυγόντων κερδών. Εάν αυτή η πηγή χρηματοδότησης δεν είναι διαθέσιμη, μια επιχείρηση θα πρέπει στη συνέχεια να χρηματοδοτηθεί μέσω του χρέους. Τέλος, και ως έσχατη λύση, μια επιχείρηση θα πρέπει να χρηματοδοτήσει τον εαυτό της μέσω της έκδοσης νέων μετοχών. Αυτή η σειρά κλοπής είναι σημαντική επειδή υποδεικνύει στο κοινό πώς εκτελείται η επιχείρηση. Αν μια επιχείρηση χρηματοδοτείται εσωτερικά, αυτό σημαίνει ότι είναι ισχυρή. Εάν μια εταιρεία χρηματοδοτεί τον εαυτό της μέσω χρέους, είναι ένα μήνυμα ότι η διοίκηση είναι πεπεισμένη ότι η εταιρεία μπορεί να εκπληρώσει τις μηνιαίες υποχρεώσεις της. Αν μια επιχείρηση χρηματοδοτεί τον εαυτό της μέσω της έκδοσης νέων μετοχών, είναι συνήθως ένα αρνητικό μήνυμα, καθώς η εταιρεία πιστεύει ότι το απόθεμά της είναι υπερτιμημένο και επιδιώκει να κερδίσει χρήματα πριν από την πτώση της τιμής της μετοχής της.
