Καθώς η αλγοριθμική διαπραγμάτευση μέσω ηλεκτρονικού υπολογιστή γίνεται ολοένα και πιο σημαντικός παράγοντας στην αγορά, η πρόσφατη μαζική στροφή προς μια στρογγυλή στάση μεταξύ ενός υποσυνόλου αυτών των προγραμμάτων έχει ανησυχητικές επιπτώσεις. "Αυτό είναι σαν το στοίχημα του χάους", σύμφωνα με τον Kathryn Kaminski, επικεφαλής ερευνητικό στρατηγό και συν-διευθυντή ενός διαχειριζόμενου χαρτοφυλακίου συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης στο AlphaSimplex Group, όπως αναφέρει η The Wall Street Journal.
"Εξαιρετικά πολύς τρόπος με τους οποίους τρέχετε τα μοντέλα, καταλήγετε καθαρά σε σύντομο χρονικό διάστημα πολλές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων", πρόσθεσε ο Καμίνσκι, σημειώνοντας ότι αυτή είναι η μεγαλύτερη ταλάντευση από τους διογκούμενους έως τους bearish μεταξύ των αλγορίθμων παρακολούθησης τάσεων από το 2007 και το 2008. Αυτό, βέβαια, ήταν η εποχή της κατάρρευσης των υψηλών επιτοκίων, η χρηματοπιστωτική κρίση και η πιο πρόσφατη αγορά για τον δείκτη S & P 500 (SPX).
Στρατηγικές ακολουθώντας τις τάσεις: Που είναι Bearish
- ΑποθεματικάΠροσφορές ΧρηματιστήριαCommodities
Σημασία για τους επενδυτές
Οι στρατηγικές επένδυσης ακολουθώντας τις τάσεις είναι αλγόριθμοι ηλεκτρονικής διαπραγμάτευσης που βασίζουν τη δραστηριότητά τους στην αγορά και την πώληση στη δυναμική των τιμών των περιουσιακών στοιχείων. Οι αλγόριθμοι ακολουθίας τάσεων "γενικά προσπαθούν να οδηγήσουν τις αγορές όταν κινούνται έντονα προς μία κατεύθυνση", λέει η Εφημερίδα. Οι αλγόριθμοι διαπραγμάτευσης γενικά έχουν κατηγορηθεί για την αύξηση της μεταβλητότητας της αγοράς και για να καταστήσουν την πτώση της αγοράς πιο σοβαρή, δημιουργώντας αυτοδύναμες κυματώσεις πωλήσεων.
Συνολικά, οι αλγόριθμοι ακολουθίας τάσεων έχουν τώρα θέσεις σε μετοχές, νομίσματα και βασικά προϊόντα, ανά έρευνα της AlphaSimplex. Ο συμβουλευτικός επενδυτικός φορέας και ο φορέας εκμετάλλευσης των βασικών εμπορευμάτων είναι κύριος προγραμματιστής προγραμμάτων παρακολούθησης τάσεων. Ενώ αυτοί οι αλγόριθμοι εξακολουθούν να έχουν μακρές θέσεις σε ομόλογα, αυτό αντιπροσωπεύει περισσότερο μια πτωτική πτήση προς την ασφάλεια από μια ισχυρή ψήφο εμπιστοσύνης σε αυτή την κατηγορία περιουσιακών στοιχείων, παρατηρεί η AlphaSimplex.
Ένα παράδειγμα της αύξησης των προγραμμάτων παρακολούθησης τάσεων προσφέρονται από τους Συμβούλους Εμπορευματικών Εμπόρων (CTA), οι οποίοι συχνά στηρίζονται σε αυτές. Κατά το τρίτο τρίμηνο του 2018, διέθεσαν 357, 5 δισεκατομμύρια δολάρια, αυξημένα κατά 36% περίπου κατά τα τελευταία δέκα χρόνια, σύμφωνα με τα στοιχεία του BarclayHedge που ανέφερε η Εφημερίδα.
Ωστόσο, οι στρατηγικές αυτές δεν απέδωσαν κέρδη το 2018. Ο δείκτης Trend Index της Societe Generale, ο οποίος παρακολουθεί την απόδοση των ταμείων που ακολουθούν την τάση, αυξήθηκε κατά 1% το Δεκέμβριο του 2018 και μειώθηκε κατά 8% για το έτος. "Πολλοί οπαδοί της τάσης έκλεισαν το έτος επειδή ήταν δύσκολο να πιάσουν πολλές τάσεις", δήλωσε στην εφημερίδα το Rufus Rankin, διευθυντής έρευνας και διευθυντής χαρτοφυλακίου στην εταιρεία Equinox Institutional Asset Management.
Κοιτάω μπροστά
Δεδομένου ότι οι αλγόριθμοι παρακολούθησης τάσεων έχουν ήδη στοιχηματίσει βραχυπρόθεσμες θέσεις σε διάφορες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, ορισμένοι παρατηρητές πιστεύουν ότι είναι απίθανο να προσθέσουν σημαντική πρόσθετη πίεση πώλησης προς τα εμπρός. Εν τω μεταξύ, η αποτυχία αυτών των στρατηγικών να αποφέρουν κέρδη το 2018 θέτει σε αμφιβολία την αποτελεσματικότητά τους να προχωρήσει. "Η ιστορία έχει πωληθεί σχεδόν σαν εμπόριο προστασίας του 2008, αλλά δεν είναι απαραιτήτως αλήθεια ότι θα αντισταθμίσουν την επόμενη κρίση, διότι δεν ξέρουμε τι θα μοιάζει", όπως ο Chris Solarz, διευθύνων σύμβουλος στη συμβουλευτική εταιρεία επενδύσεων Cliffwater LLC, είπε στην Εφημερίδα.
