Amazon.com (AMZN) μετοχές ψάχνουν αφρώδη, και τις τελευταίες φορές το απόθεμα έχει πάρει την τρέχουσα αποτίμηση του, υπέστη μια σημαντική pullback. Το απόθεμα του γίγαντα του ηλεκτρονικού εμπορίου βρίσκεται επί του παρόντος κοντά στο υψηλό όλων των εποχών και επίσης διαπραγματεύεται σε ιστορικά υψηλές αποτιμήσεις. Εάν το παρελθόν χρησιμεύει ως οδηγός για το μέλλον, τότε η τρέχουσα αποτίμηση του δείχνει ότι οι μετοχές της Amazon μπορεί να έχουν ήδη φτάσει στο 2018 και να μειωθούν κατά 10%.
Κατά μέσο όρο, οι μετοχές της Amazon διαπραγματεύονται με αναλογία τιμής προς πώληση ενός έτους περίπου 2 από την αρχή του 2015, με τυπική απόκλιση περίπου 0, 34. Αυτό αποτιμά την αποτίμηση σε εύρος 1, 67 έως 2, 35 φορές εκ των προτέρων πωλήσεων ενός έτους. Το απόθεμα Amazon διαπραγματεύεται σήμερα στις 2, 42 φορές το 2019 προβλέψεις πωλήσεων ύψους 283, 36 δισ. Δολαρίων, καθιστώντας τις μετοχές υπερτιμημένες σε ιστορική βάση.
Δεδομένα AMZN από YCharts
Αξιολογώντας τον Αμαζόνιο
Με την Amazon ποτέ δεν επικεντρώθηκε αποκλειστικά στην οδήγηση της κατώτατης γραμμής και την ενίσχυση των κερδών, είναι δύσκολο να χρησιμοποιήσετε ένα παραδοσιακό μέτρο πολλαπλών κερδών για να εκτιμήσετε τον εταιρικό γίγαντα.
Το ανωτέρω γράφημα καταδεικνύει ότι ο αναπροσανατολισμός τιμής προς πώληση για ένα έτος έχει ενεργήσει ως ένα αρκετά καλό μέτρο της αποτίμησης της Amazon. Το διάγραμμα δείχνει ότι κάθε φορά που η αναλογία τιμής προς πώληση για ένα έτος αυξήθηκε πάνω από 2, 35 στο παρελθόν, η Amazon είδε μια πτώση της τιμής της μετοχής της.
Υψηλότερα χαμηλά
Μπορείτε επίσης να δείτε ότι τα κατώτατα όρια στο πολλαπλάσιο αυξάνονται επίσης σταθερά, πράγμα που σημαίνει ότι σε κάθε κίνηση χαμηλότερα, η αγορά μειώνει τις μετοχές της Amazon λιγότερο από την προηγούμενη περίπτωση, γεγονός που θα μπορούσε να είναι αποτέλεσμα της επιτάχυνσης της αύξησης των εσόδων της εταιρείας και της βελτίωσης των ακαθάριστων περιθώρια κέρδους. Τα έσοδα του Amazon έχουν ανέβει σε καθένα από τα τελευταία τρία χρόνια, από 20% το 2015, σε 27% το 2016 και σχεδόν 31% το 2017.
Η ανάπτυξη συνεχίζεται
Τα έσοδα αναμένεται να συνεχίσουν να αυξάνονται με ρυθμό φουσκώματος περίπου 31% το 2018 και κατά 21, 5% το 2019. Είναι δύσκολο να φανταστεί κανείς ότι οι μετοχές του Αμαζονίου θα μπορούσαν να πέσουν πάρα πολύ από τα προηγούμενα επίπεδα.
Αλλά θα πρέπει ο λόγος απλά να επανέλθει στην uptrend, όπως έχει στο παρελθόν, το πολλαπλό μπροστινό πωλήσεων θα μπορούσε να πέσει σε περίπου 2, 15. Και αυτό θα είχε ως αποτέλεσμα να μειωθεί το κατώτατο όριο της αγοράς από περίπου $ 682 δισεκατομμύρια σε $ 610 δισεκατομμύρια, μια πτώση περίπου 10 τοις εκατό.
Αν και η πρόβλεψη για το πόσο το απόθεμα της Amazon θα μπορούσε να πέσει από την τρέχουσα τιμή του δεν είναι μια ακριβής επιστήμη, η αγορά προφανώς δηλώνει αρκετά σαφώς ότι 2, 4 φορές οι μελλοντικές πωλήσεις του επόμενου έτους είναι αρκετά ακριβές. Και αν συμβαίνει αυτό, οι μετοχές του Amazon μπορεί να έχουν κορυφωθεί το 2018, εκτός αν η εταιρεία μπορεί να πείσει την κοινότητα των αναλυτών ότι οι εκτιμήσεις της για το 2019 είναι πολύ χαμηλές, γεγονός που θα μπορούσε να επιτρέψει την επαναφορά του πολλαπλού.
