Τα αποθέματα των τραπεζών ήταν καυτά κατά το παρελθόν έτος, καθώς οι τράπεζες όπως η JPMorgan Chase & Co. (JPM) αυξήθηκαν κατά περισσότερο από 26%. Εντούτοις, όλα δεν είναι καλά, επειδή οι JPMorgan, Bank of America Corp. (BAC) και Citigroup Inc. (C) είναι από τα υψηλότερα επίπεδα κατά 9% ή περισσότερο και ενδέχεται να είναι χαμηλότερα με τεχνική ανάλυση, κατά 8% έως 15%.
Ήταν μόλις πριν από λίγες εβδομάδες ότι οι τράπεζες φαινόταν ότι θα αυξηθούν σε ακόμη υψηλότερες τιμές. Όμως, η μείωση των επιτοκίων, η επιβράδυνση της αύξησης των κερδών και οι αδύναμοι τεχνικοί απειλούν να αυξηθούν. Ο δείκτης KBW Nasdaq Bank στηρίζεται σε μια σημαντική τεχνική ανοδική τάση που έχει τεθεί σε ισχύ από τις αρχές του 2016 και εάν αποτύχει, θα ήταν τρομερό σημάδι για την ομάδα να προχωρήσει.
KBW Bank Index
Το διάγραμμα του δείκτη KBW Bank φαίνεται τεχνικά αδύναμο. Το επίπεδο 104, 50 είναι ένα κρίσιμο επίπεδο τεχνικής υποστήριξης. Σε περίπτωση που ο δείκτης πέσει κάτω από το επίπεδο στήριξης και την ανοδική τάση, θα προκαλούσε απότομη πτώση και θα μειωθεί σε περίπου 97, δηλαδή μια πτώση περίπου 8, 5%, από την τρέχουσα τιμή του περίπου 106. Ο δείκτης σχετικής αντοχής (RSI) επίσης γύρω στις 34 και έχει τείνει χαμηλότερα, γεγονός που υποδηλώνει ότι η τιμή μπορεί να πέσει ακόμη περισσότερο, μέχρι να χτυπήσει συνθήκες υπερπλήρωσης, με την ανάγνωση να πέφτει κάτω από 30.
JPMorgan
Η JPMorgan βρίσκεται στην ίδια κατάσταση με τον ευρύτερο δείκτη και αντιμετωπίζει πτώση περίπου 11% πέφτοντας σε περίπου 95, 3 δολάρια από την τρέχουσα τιμή της, γύρω στα 107 δολάρια, εάν οι μετοχές της μετοχής πέσουν κάτω από την υποστήριξη και την ανοδική τάση στα 106, 5 δολάρια. Το RSI για την JPMorgan υποδηλώνει ότι η πώληση μπορεί να μην γίνει, με μια ανάγνωση μόνο 34.
Τράπεζα της Αμερικής, Citigroup
Η Τράπεζα της Αμερικής μπορεί να δει τις μετοχές της να κατακρημνίζονται κατά 11%, αν αποτύχει σε επίπεδο ανοδικών τάσεων και υποστήριξης γύρω στα 29 δολάρια, σε περίπου 26 δολάρια. Εν τω μεταξύ, η Citigroup αντιμετωπίζει πτώση περίπου 8% σε περίπου $ 61, από την τρέχουσα τιμή των 66, 35 δολαρίων, αν πέσει κάτω από την υποστήριξη στα $ 65, 90.
Αδύναμες θεμελιώδεις αρχές
Οι θεμελιώδεις παράγοντες μαστίζουν και τις τράπεζες, όπως η επιβράδυνση της αύξησης των κερδών κατά το επόμενο έτος. Η JPMorgan εκτιμάται ότι θα έχει ρυθμό αύξησης των κερδών το 31% το 2018, που θα επιβραδυνθεί μόλις στο 7, 8% το 2019, ενώ η Bank of America θα επιβραδυνθεί από 40% σε 13, 6%. Ιστορικά, οι τρεις μεγάλες τράπεζες διαπραγματεύονται όλες στην υψηλότερη τιμή τους σε απτές λογιστικές αξίες από το 2010.
Επιπλέον, η άνοδος των τραπεζών τα τελευταία δύο χρόνια οφείλεται σε ένα αυξανόμενο περιβάλλον επιτοκίων. Αλλά η διαφορά στα επιτόκια του Treasury, όπως το δεκαετές μείον 2 ετών, έχει μειωθεί σε μόλις 45 bps. Επιπλέον, οι αποδόσεις του 10ετούς Treasury έχουν μειωθεί σημαντικά από 3, 11% σε περίπου 2, 82%, μια πτώση σχεδόν 30 bps μόλις από τις 17 Μαΐου, θέτοντας σε αμφιβολία την εικόνα της αύξησης των επιτοκίων.
Δεν υπάρχει αμφιβολία ότι τα αποθέματα των τραπεζών αντιστράφηκαν σημαντικά κατά τις τελευταίες εβδομάδες. Τώρα είναι στο κατώφλι της αντιμετώπισης ακόμα πιο απότομων απωλειών. Οι επόμενες μέρες θα λένε.
