Πίνακας περιεχομένων
- Οι κακές ειδήσεις βλάπτουν το ποσοστό υιοθέτησης
- Η αντιληπτή αξία του Bitcoin Sways
- Αβεβαιότητα της μελλοντικής αξίας
- Κίνδυνοι μεγάλου νομίσματος κατόχου νομίσματος
- Οι παραβιάσεις ασφάλειας προκαλούν μεταβλητότητα
- Οι απώλειες υψηλού προφίλ προκαλούν φόβο
- Υψηλού πληθωρισμού και Bitcoins
- Φορολογική μεταχείριση ανυψώνει τη μεταβλητότητα
Οι διακυμάνσεις των τιμών στη συναλλαγματική ισοτιμία του bitcoin στις συναλλαγές κρυπτογράφησης οδηγούνται από πολλούς παράγοντες. Η μεταβλητότητα μετριέται στις παραδοσιακές αγορές από τον δείκτη μεταβλητότητας, γνωστός επίσης ως δείκτης μεταβλητότητας CBOE (VIX). Πιο πρόσφατα, ένας δείκτης μεταβλητότητας για το bitcoin είναι επίσης διαθέσιμος. Γνωστός ως δείκτης διακύμανσης Bitcoin, στοχεύει στην παρακολούθηση της μεταβλητότητας του κυριότερου ψηφιακού νομίσματος παγκοσμίως από το ανώτατο όριο της αγοράς σε διάφορες χρονικές περιόδους.
Η αξία του Bitcoin ήταν ιστορικά αρκετά ασταθής. Σε διάστημα τριών μηνών από τον Οκτώβριο του 2017 έως τον Ιανουάριο του 2018, για παράδειγμα, η μεταβλητότητα της τιμής του bitcoin έφθασε στο 8% περίπου. Αυτό είναι περισσότερο από το διπλάσιο της μεταβλητότητας του bitcoin κατά την περίοδο των 30 ημερών που λήγει στις 15 Ιανουαρίου 2020. Αλλά γιατί είναι το bitcoin τόσο ασταθές; Εδώ είναι μόνο μερικοί από τους πολλούς παράγοντες πίσω από τη μεταβλητότητα του bitcoin.
Οι κακές ειδήσεις βλάπτουν το ποσοστό υιοθέτησης
Νέα γεγονότα που φοβίζουν τους χρήστες bitcoin περιλαμβάνουν γεωπολιτικά γεγονότα και δηλώσεις κυβερνήσεων ότι το bitcoin είναι πιθανό να ρυθμιστεί. Οι πρώτοι υιοθετούντες του Bitcoin συμπεριελάμβαναν πολλούς κακούς ηθοποιούς, παράγοντας επικεφαλίδες ειδήσεων που προκάλεσαν φόβο στους επενδυτές.
Η επικεφαλίδα των ειδήσεων του bitcoin κατά τη διάρκεια της δεκαετίας περίπου της ύπαρξης της κρυπτοκάλυψης περιλαμβάνει την πτώχευση του Mt. Gox στις αρχές του 2014 και, πιο πρόσφατα, εκείνο της νοτιοκορεατικής ανταλλαγής Yapian Youbit. Άλλες ειδήσεις που ενθουσιάστηκαν οι επενδυτές περιλαμβάνουν τη χρήση υψηλού προφίλ του bitcoin σε συναλλαγές φαρμάκων μέσω του Road Silk που ολοκληρώθηκε με τον τερματισμό της αγοράς από τον FBI τον Οκτώβριο του 2013.
Όλα αυτά τα περιστατικά και ο δημόσιος πανικός που ακολούθησε οδήγησαν την αξία των κερμάτων bitcoins έναντι των fiat νομισμάτων κάτω γρήγορα. Εντούτοις, οι επενδυτές φιλικοί προς το κέρδος θεωρούσαν αυτά τα γεγονότα ως αποδεικτικά στοιχεία ότι η αγορά ωριμάζει, οδηγώντας την αξία των bitcoins έναντι του δολαρίου να ενισχύσει σημαντικά την σύντομη περίοδο αμέσως μετά τα γεγονότα ειδήσεων.
Η αντιληπτή αξία του Bitcoin Sways
Ένας λόγος για τον οποίο το bitcoin μπορεί να κυμαίνεται έναντι των νομισμάτων fiat είναι η αντιληπτή αποθήκη αξίας έναντι του νομίσματος fiat. Το Bitcoin έχει ιδιότητες που το καθιστούν όμοιο με το χρυσό. Διαχειρίζεται μια απόφαση σχεδιασμού από τους κατασκευαστές της βασικής τεχνολογίας για να περιορίσει την παραγωγή της σε μια σταθερή ποσότητα 21 εκατομμυρίων BTC.
Από τότε που διαφέρει αισθητά από το νόμισμα fiat, το οποίο διαχειρίζεται δυναμικά οι κυβερνήσεις που επιθυμούν να διατηρήσουν χαμηλό πληθωρισμό, υψηλή απασχόληση και ικανοποιητική ανάπτυξη μέσω επενδύσεων σε κεφαλαιακούς πόρους, καθώς οι οικονομίες που έχουν δημιουργηθεί με νομίσματα fiat εμφανίζουν σημάδια δύναμης ή αδυναμίας, ή λιγότερα από τα περιουσιακά στοιχεία τους στο bitcoin.
Αβεβαιότητα της μελλοντικής αξίας του Bitcoin
Η μεταβλητότητα Bitcoin οδηγείται επίσης σε μεγάλο βαθμό από την μεταβολή των αντιλήψεων για την εγγενή αξία του κρυπτογραφικού νομίσματος ως αποθήκη αξίας και μεθόδου μεταφοράς αξίας. Μια αποθήκη αξίας είναι η λειτουργία με την οποία ένα στοιχείο μπορεί να είναι χρήσιμο στο μέλλον με κάποια προβλεψιμότητα. Μια αποθήκη αξίας μπορεί να αποθηκευτεί και να ανταλλάσσεται για κάποιο καλό ή υπηρεσία στο μέλλον.
Μια μέθοδος μεταφοράς αξίας είναι οποιοδήποτε αντικείμενο ή έννοια που χρησιμοποιείται για τη μετάδοση περιουσιακών στοιχείων με τη μορφή περιουσιακών στοιχείων από ένα μέρος σε άλλο. Η αστάθεια του Bitcoin στο παρόν καθιστά μια κάπως ασαφή αποθήκη αξίας, αλλά υπόσχεται σχεδόν τη μεταφορά χωρίς αξία χωρίς τριβή. Ως αποτέλεσμα, βλέπουμε ότι η αξία του bitcoin μπορεί να μεταβληθεί με βάση γεγονότα ειδήσεων, όπως παρατηρούμε με τα νομίσματα fiat.
Κίνδυνοι μεγάλου νομίσματος κατόχου νομίσματος
Η αστάθεια Bitcoin εξηγείται επίσης σε μεγάλο βαθμό από τους κατόχους μεγάλων ποσοστών του συνολικού κυκλοφορούντος επιτοκίου του νομίσματος. Για τους ξένους επενδυτές με τρέχουσες συμμετοχές άνω των 10 εκατομμυρίων δολαρίων, δεν είναι σαφές πώς θα ρευστοποιήσουν μια θέση που είναι μεγάλη σε μια θέση fiat χωρίς σοβαρή κίνηση της αγοράς. Πράγματι, μπορεί να μην είναι σαφές πώς θα ρευστοποιήσουν μια θέση αυτού του μεγέθους σε σύντομο χρονικό διάστημα καθόλου, καθώς οι περισσότερες ανταλλαγές κρυπτογράφησης επιβάλλουν όρια απόσυρσης 24 ωρών πολύ κάτω από αυτό το όριο.
Το Bitcoin δεν έχει φτάσει στα ποσοστά υιοθέτησης της μαζικής αγοράς που θα ήταν απαραίτητα για την παροχή αξίας προαίρεσης σε μεγάλους κατόχους του νομίσματος.
Οι παραβιάσεις ασφάλειας προκαλούν μεταβλητότητα
Το Bitcoin μπορεί επίσης να μεταβληθεί όταν η κοινότητα bitcoin εκθέτει τα ευπάθειες ασφαλείας σε μια προσπάθεια να παράγει τεράστιες απαντήσεις ανοικτού κώδικα με τη μορφή διορθώσεων ασφαλείας. Αυτή η προσέγγιση στην ασφάλεια είναι παράδοξο που παράγει μεγάλα αποτελέσματα, με πολλές πολύτιμες πρωτοβουλίες λογισμικού ανοιχτού κώδικα, όπως το Linux. Οι προγραμματιστές Bitcoin πρέπει να αποκαλύψουν ανησυχίες για την ασφάλεια του κοινού, προκειμένου να παράγουν ισχυρές λύσεις.
Ήταν ένα hack που οδήγησε το Yapian Youbit σε πτώχευση, ενώ πολλές άλλες cryptocurrencies έχουν κάνει επίσης πρωτοσέλιδα για να τους hacked ή έχουν κλοπές cryptocurrencies κλεμμένα. Ως πρώιμο παράδειγμα, τον Απρίλιο του 2014, τα τρωτά σημεία OpenSSL που επιτέθηκαν από το σφάλμα Heartbleed και αναφέρθηκαν από την ασφάλεια της Google, Neel Mehta, οδήγησαν τις τιμές Bitcoin κατά 10% σε ένα μήνα.
Η ανάπτυξη λογισμικού Bitcoin και ανοικτού κώδικα βασίζεται στην ίδια θεμελιώδη προϋπόθεση ότι ένα αντίγραφο του πηγαίου κώδικα είναι διαθέσιμο στους χρήστες για να τις εξετάσει. Αυτή η έννοια καθιστά την ευθύνη της κοινότητας να εκφράζει τις ανησυχίες της για το σχεδιασμό του λογισμικού, ακριβώς όπως είναι ευθύνη της κοινότητας να καταλήξει σε συναίνεση για τροποποιήσεις στον υποκείμενο πηγαίο κώδικα. Λόγω της ανοικτής συνομιλίας και της συζήτησης σχετικά με το δίκτυο Bitcoin, οι παραβιάσεις της ασφάλειας τείνουν να διαδίδονται σε μεγάλο βαθμό.
Οι απώλειες υψηλού προφίλ προκαλούν φόβο
Αξίζει να σημειωθεί ότι οι προαναφερθείσες κλοπές και τα επακόλουθα νέα σχετικά με τις απώλειες είχαν διπλή επίδραση στην αστάθεια. Μειώνουν το συνολικό πλωτήρα bitcoin, προκαλώντας πιθανή ανύψωση στην αξία του εναπομένοντος bitcoin λόγω της αυξημένης λειψυδρίας. Ωστόσο, η άρση αυτή ήταν η αρνητική επίδραση του κύκλου των ειδήσεων που ακολούθησε.
Συγκεκριμένα, άλλες πύλες bitcoin εξέτασαν τη μαζική αποτυχία στο Mt. Gox ως θετικό για τις μακροπρόθεσμες προοπτικές του bitcoin, περιπλέκοντας περαιτέρω την ήδη περίπλοκη ιστορία πίσω από τη μεταβλητότητα του νομίσματος. Καθώς οι πρώιμες εταιρίες εξουδετερώθηκαν από την αγορά λόγω κακής διαχείρισης και δυσλειτουργικών διαδικασιών, οι μεταγενέστεροι συμμετέχοντες μαθαίνουν από τα λάθη τους και αναπτύσσουν ισχυρότερες διαδικασίες στις δικές τους λειτουργίες, ενισχύοντας την υποδομή του κρυπτογράφου συνολικά.
Εθνών με υψηλό πληθωρισμό και Bitcoins
Η περίπτωση χρήσης του Bitcoin ως νόμισμα για τις αναπτυσσόμενες χώρες που αντιμετωπίζουν σήμερα υψηλό πληθωρισμό είναι πολύτιμη όταν εξετάζεται η μεταβλητότητα του bitcoin σε αυτές τις οικονομίες έναντι της μεταβλητότητας του bitcoin σε δολάρια ΗΠΑ. Το Bitcoin είναι πολύ πιο πτητικό σε σχέση με το δολάριο από το υψηλό πληθωρισμό της Αργεντινής πέσο έναντι του δολαρίου ΗΠΑ.
Τούτου λεχθέντος, η διασυνοριακή μεταφορά bitcoins κοντά στα σύνορα καθιστά ένα δυνητικά εξαιρετικά ελκυστικό μέσο δανεισμού για τους Αργεντινούς, καθώς ο υψηλός πληθωρισμός για τα δάνεια που εκδίδονται σε peso ενδεχομένως δικαιολογεί την ανάληψη ορισμένων κινδύνων μεταβλητότητας σε ενδιάμεσο νόμισμα σε δάνειο εκφρασμένο σε δολάρια Αργεντίνη.
Ομοίως, χρηματοδότες εκτός της Αργεντινής μπορούν να κερδίσουν υψηλότερη απόδοση στο πλαίσιο αυτού του καθεστώτος από ό, τι μπορούν, χρησιμοποιώντας άλλα χρεόγραφα, εκφρασμένα στο εθνικό τους νόμισμα, ενδεχομένως αντισταθμίζοντας ορισμένους κινδύνους έκθεσης στην αγορά του Αργεντινής με υψηλό πληθωρισμό.
Φορολογική μεταχείριση ανυψώνει τη μεταβλητότητα
Σύμφωνα με την Υπηρεσία Εσωτερικών Προσόδων (IRS), το bitcoin θεωρείται πράγματι ένα περιουσιακό στοιχείο για φορολογικούς σκοπούς, γεγονός που είχε μεικτό αντίκτυπο στην μεταβλητότητα του bitcoin. Σε αντίθετη περίπτωση, κάθε δήλωση που αναγνωρίζει το νόμισμα έχει θετική επίδραση στην αποτίμηση της αγοράς του νομίσματος.
Αντίστροφα, η απόφαση του IRS να το ονομάσει περιουσία είχε τουλάχιστον δύο αρνητικές επιπτώσεις. Το πρώτο ήταν η πρόσθετη πολυπλοκότητα για τους χρήστες που θέλουν να το χρησιμοποιήσουν ως τρόπο πληρωμής. Βάσει του νέου φορολογικού νόμου, οι χρήστες θα πρέπει να καταγράφουν την αγοραία αξία του νομίσματος κατά τη στιγμή της κάθε συναλλαγής, ανεξάρτητα από το πόσο μικρός είναι. Αυτή η ανάγκη για τήρηση αρχείων μπορεί λογικά να επιβραδύνει την υιοθεσία, καθώς φαίνεται να είναι πάρα πολύ πρόβλημα για αυτό που αξίζει για πολλούς χρήστες.
Δεύτερον, η απόφαση να καλέσει το νόμισμα μια μορφή περιουσίας για φορολογικούς σκοπούς μπορεί να είναι ένα μήνυμα σε ορισμένους συμμετέχοντες στην αγορά ότι το IRS ετοιμάζεται να επιβάλει ισχυρότερους κανονισμούς αργότερα. Πολύ ισχυρή ρύθμιση του νομίσματος θα μπορούσε να προκαλέσει την επιβράδυνση του ρυθμού υιοθέτησης του νομίσματος μέχρι το σημείο που δεν είναι σε θέση να επιτύχει τη μαζική υιοθέτηση που είναι κρίσιμη για τη συνολική χρησιμότητα της στην κοινωνία. Οι πρόσφατες κινήσεις από την IRS δεν είναι σαφείς ως προς τα κίνητρά τους σηματοδότησης και ως εκ τούτου έχουν μικτά σήματα στην αγορά για το bitcoin.
