Οι επενδυτές μπορούν να βρουν πολλούς θεμελιώδεις λόγους για να σκεφτούν ότι η 10ετής ταύρος αγορά έρχεται στο τέλος της, με τις εκροές των αμοιβαίων κεφαλαίων, τις συντριβές των αποδόσεων και την καταστροφή της παγκοσμιοποίησης, όλες τέλεια ικανές να σηματοδοτήσουν την επόμενη ύφεση. Ωστόσο, η τεχνική διάρθρωση των τιμών μπορεί να προσφέρει ισχυρότερες ενδείξεις στην κατεύθυνση της αγοράς καθώς πλησιάζουμε στο τέλος μιας ευημερούσας αλλά ταραχώδους δεκαετίας. Και αυτή τη στιγμή, αυτός ο τόξος αναβοσβήνει προειδοποιητικά σημάδια που θα μπορούσαν να μεταφραστούν σε πολύ χαμηλότερες τιμές των μετοχών.
Ας δούμε τρία τεχνικά στοιχεία που προβλέπουν ότι το S & P 500 έχει ξεπεράσει ή θα ξεπεράσει τους επόμενους μήνες. Όλοι περιστρέφονται γύρω από τέλεια τοποθετημένη δράση τιμών 2019 και ευρείες αναγνώσεις προτύπου βούρτσας, δηλώνοντας ότι ο αγώνας έχει φτάσει σε επίπεδο που δεν μπορεί να διατηρηθεί κατά το δεύτερο εξάμηνο. Αυτό που αυτοί οι αριθμοί δεν αποκαλύπτουν είναι το τελικό μειονέκτημα αν φέρει τον έλεγχο του χαρτοφυλακίου, ειδικά μετά από περισσότερο από εννέα μήνες δυαδικές εναλλαγές τιμών.
S & P 500 Megaphone Pattern
TradingView.com
Το SPDR S & P 500 ETF (SPY) σταμάτησε στα $ 287 τον Ιανουάριο του 2018 και πωλήθηκε στα $ 253. Το uptick στο Σεπτέμβριο πρόσθεσε μόνο επτά πόντους, σταματώντας τα $ 294 προτού να ξεφορτωθεί το χαμηλό των 20 μηνών του Δεκεμβρίου στα $ 234. Δυστυχώς, το αμοιβαίο κεφάλαιο μόλις ανέβηκε στο υψηλό του Σεπτέμβρη και αντιστράφηκε στη γραμμή τάσης των αυξανόμενων υψηλών επιπέδων, ενώ η ακολουθία υψηλών και χαμηλών τιμών από τον Ιανουάριο του 2018 ολοκληρώνει το περίγραμμα ενός φτηνότερου μεγαφώνου.
Αυτό το πρότυπο, το οποίο ονομάζεται επίσης διεύρυνση του σχηματισμού, δείχνει ευρεία αστάθεια λόγω της επέκτασης του εύρους διαπραγμάτευσης. Το εύρος αυτό έχει πλέον τεντωθεί σε περίπου 65 μονάδες, γεγονός που προσθέτει σημαντικό κίνδυνο στις μακρές θέσεις που λαμβάνονται σε αυτά τα υψηλά επίπεδα. Το πιο σημαντικό είναι ότι η μείωση του εύρους υποστήριξης πιθανότατα θα συνεχιστεί πολύ, με το κάτω μέρος του μοτίβου μεγαφώνου να εκτείνεται τώρα κάτω από τα $ 220.
Μαγνητικό 3.000
Τα συμβόλαια S & P 500 διαπραγματεύθηκαν πάνω από 3.000 για πρώτη φορά στην ιστορία στις 3 Ιουλίου, ενθαρρύνοντας τους ταύρους να χάνουν τα γραφεία τους για μελλοντική ανοδική πορεία. Ωστόσο, μεγάλοι στρογγυλοί αριθμοί και ιστορικά ορόσημα συχνά μετατρέπονται σε αρκούδες, επειδή ενθαρρύνουν τους πωλητές μικρών πωλήσεων να ανοίξουν επιθετικές θέσεις και τους μετόχους να κερδίζουν κέρδη. Ξεκινώντας με την 16ετή προσπάθεια της Dow Jones Industrial Average να συγκεντρώσει 1.000, η αντίσταση στρογγυλού αριθμού επιβαρύνει τους ταύρους που επιλέγουν να αγνοήσουν την ψυχολογική ισχύ αυτών των επιπέδων.
Στην πιο πρόσφατη ιστορία, το S & P 500 διατέθηκε για πρώτη φορά το 1998, ξεκινώντας από μια παρατεταμένη διαδικασία δοκιμών που χαρακτήριζε δύο αγορές κοσμικών αναγκών πριν από τη σύναψη της σύμβασης 11 χρόνια αργότερα. Και διαπραγματεύτηκε πάνω από 2.000 για πρώτη φορά το 2014, αποδίδοντας μια παρατεταμένη διόρθωση που δεν τελείωσε μέχρι τις εκλογές του Νοεμβρίου του 2016 και δεν γνωρίζουμε ακόμη αν η αγορά γίνεται με το επίπεδο των τιμών.
Απογοητεύει τον κ. Dow
Ο Charles Dow επέμεινε ότι οι uptrends επιβεβαιώνονται με δύο τρόπους. Κατ 'αρχάς, μια ασφάλεια πρέπει να δημοσιεύσει μια σειρά υψηλότερων υψηλών και υψηλότερων χαμηλών επιπέδων. Και δεύτερον, όταν ασχολούνται με πολλαπλούς δείκτες, πρέπει να τοποθετήσουν νέα σκαμπανεβάσματα. Σύμφωνα με αυτή τη μεθοδολογία, το S & P 500 δεν παρουσιάζει τάσεις, καθώς η δράση για τα έσοδα παρουσιάζει έλλειμμα σημαντικά χαμηλότερη από το χαμηλό του Δεκεμβρίου, το οποίο παραμένει μη ελεγμένο. Φυσικά, ορισμένοι θα υποστηρίξουν ότι το χαμηλό του Ιουνίου αποτελεί υψηλότερο χαμηλό επίπεδο, αλλά η μικρή αυτή ύφεση αποτυγχάνει να εντυπωσιάσει ως δοκιμασία του μεγάλου χαμηλού Δεκεμβρίου.
Το Invesco QQQ Trust (QQQ) ταιριάζει με τη δομή των τιμών της S & P 500 τους τελευταίους 18 μήνες, αλλά εξακολουθεί να διαπραγματεύεται κάτω από το χαμηλό του Απριλίου 2019, ενώ ο Russell 2000, Dow Jones Transportation Average και άλλοι σημαντικοί δείκτες συγκρούονται μέσα σε εύχρηστες σειρές συναλλαγών. Από κοινού, ο Charles Dow θα ήταν εντυπωσιασμένος, λέγοντας στους αναγνώστες του στο The Wall Street Journal ότι η ευρεία αγορά παραμένει κολλημένη στο εύρος συναλλαγών που ξεκίνησε στις αρχές του 2018.
Η κατώτατη γραμμή
Τρεις τεχνικές παρατηρήσεις ευρείας εμβέλειας υποδεικνύουν ότι η 10-ετή αγορά ταύρων μπορεί να φτάσει στο τέλος της.
