Πριν από δεκαετίες, μια έδρα στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης αντιπροσώπευε το αποκορύφωμα των επιχειρηματικών επιτεύξεων, αν και μέχρι στιγμής αυτό ισχύει ακόμα και σήμερα. Το να είστε εισηγμένοι στο NYSE έδωσε στην επιχείρησή σας την κάψα που απλά δεν έδωσε μια θέση στο Ειρηνικό Χρηματιστήριο του Σαν Φρανσίσκο ή στο Χρηματιστήριο του Spokane. (Ενισχύοντας το σημείο, και οι δύο ανταλλαγές είναι πλέον αδρανείς.)
Βλέπουμε αυτό το γόητρο να εκδηλώνεται σήμερα - οι όμορφες στιγμές, τα συγχαρητήρια και οι φωτογραφίες που συνοδεύουν τα κουδούνια ανοίγματος και κλεισίματος της ημέρας διαπραγμάτευσης. Ωστόσο, στον σημερινό κόσμο, όπου τα κεφάλαια ρέουν σε ολόκληρο τον πλανήτη σε χιλιοστά του δευτερολέπτου, είναι η καταχώρηση του NYSE τόσο σημαντική όσο ήταν; Αν ήταν, θα μπορούσε μια εταιρεία να εγκαταλείψει πρόθυμα το Big Board και να πάει αλλού;
ΔΕΙΤΕ: Το NYSE και το Nasdaq: πώς λειτουργούν
Απαιτήσεις
Ως επί το πλείστον, όταν μια εταιρεία μετατρέπει τις ανταλλαγές, είναι λιγότερο μια ενέργεια από μια αντίδραση. Οι εταιρείες δεν επιλέγουν να εγκαταλείψουν όσα ζητούν (ή να πείσουν απαλά ή να παραγγείλουν). Κοιτάξτε το NYSE. Οι απαιτήσεις της για την ένταξη είναι εξίσου αυστηρές. Εάν νομίζετε ότι θα θέλατε να καταχωρίσετε την επιχείρηση αρτοποιίας ή στεγνού καθαρισμού σας στην ανταλλαγή, έχετε πολλή δουλειά.
Οι νεοεισερχόμενοι στο NYSE (ή οι εταιρείες που αποχωρούν από τις μεγαλύτερες υφιστάμενες εταιρείες) πρέπει να προβούν σε αρχική δημόσια προσφορά (IPO) τουλάχιστον 100 εκατομμυρίων δολαρίων. Αυτό είναι εκτός από πολλά άλλα κριτήρια που πρέπει να αντιμετωπίσει ένας ελπιδοφόρος NYSE. Για παράδειγμα, το συνολικό προ φόρων εισόδημα της εταιρείας σας για τα τρία τελευταία χρόνια πρέπει να είναι τουλάχιστον 10 εκατομμύρια δολάρια. Ή αν λείπεις εκεί, το NYSE θα χαρεί να εξετάσει την εφαρμογή της εταιρείας σας αν η παγκόσμια κεφαλαιοποίηση της αγοράς σας είναι 150 εκατομμύρια δολάρια. (Και πάλι, με πολλές άλλες απαιτήσεις για να συναντηθούν.) Και όταν μια εταιρεία πληροί τις προϋποθέσεις, αυτό δεν σημαίνει τίποτα από μόνο του. Το NYSE πηγαίνει σε μεγάλο βαθμό για να υπενθυμίσω σε όλους ότι η τήρηση όλων των κριτηρίων είναι απαραίτητη προϋπόθεση για την εγγραφή τους, όχι επαρκής.
2.308 εταιρείες που ασχολούνται σήμερα με το NYSE, ένας αριθμός που δεν παραμένει σταθερός. Για να αναφέρουμε ένα επίκαιρο παράδειγμα, ένα από τα τελευταία θύματα να πέσει από το συμβούλιο είναι Qiao Xing Mobile, η οποία κατασκευάζει φθηνά τηλέφωνα. Συγκεντρώνοντας τους δηλωμένους λόγους της απόφασης της NYSE για την απόφασή της, η CFO του Qiao Xing παραιτήθηκε για άγνωστους λόγους. Το NYSE ζήτησε την αποκάλυψη και ο Qiao Xing δεν ήρθε στο προσκήνιο. Η δημόσια εταιρεία λογιστικής της εταιρίας εγκατέλειψε επίσης, μια λεπτομέρεια που ο Qiao Xing διατηρούσε επίσης για κάποιο λόγο. Ο Qiao Xing έπεσε από τη χάρη και έκανε μια μαλακή προσγείωση στις εξωχρηματιστηριακές αγορές, τα αδέσποτα σύνορα της δημόσιας διαπραγμάτευσης, όπου οι απαιτήσεις ελάχιστα υπάρχουν.
ΔΕΙΤΕ: Η βρωμιά στα αποθέματα
Αλλαγή Ανταλλαγών
Αλλά η μετάβαση από το NYSE σε άλλη ανταλλαγή δεν είναι απαραιτήτως ένα βήμα προς τα κάτω. Μερικές φορές, κάνει συνετή επιχειρηματική λογική. Πάρτε την περίπτωση της Kraft Foods, η οποία μέχρι τον περασμένο μήνα δεν ήταν απλώς μέλος του NYSE αλλά είχε περάσει τα τρία τελευταία χρόνια στο αποκορύφωμα της ανταλλαγής: η Kraft ήταν ένα από τα 30 συστατικά του Dow Jones Industrial Average, το οποίο παραμένει ο οριστικός bellwether της αγοράς. Μια εταιρεία αξίας 69, 5 δισεκατομμυρίων δολαρίων, η Kraft ήταν κερδοφόρα εδώ και χρόνια και δεν δείχνει κανένα σημάδι επιβράδυνσης. Πού πήγε εκεί από το NYSE;
Πλεονεκτήματα του Nasdaq
Nasdaq. Η πρώην ανταλλαγή ανταλλακτικών, η πρώτη που επεξεργάστηκε ηλεκτρονικά τις συναλλαγές, έχει πλέον πάρει τη σωστή θέση της ως ισότιμη από το NYSE - και μάλιστα με τον ανώτερο σε κάποιες απόψεις. Η μεγαλύτερη και πιο κερδοφόρα εταιρεία στη Γη, η Apple, ασχολείται με το Nasdaq. Όπως κάνουν πάρα πολλές οι Amazon, Google, Facebook και άλλοι τιτάνες του εμπορίου για να αναφέρω.
Η Kraft προσχώρησε στο uptown πάρτι για διάφορους λόγους, αλλά κυρίως για την επίδραση που είχε στην κατώτατη γραμμή της εταιρείας. (Ld) Η Kraft είχε ήδη ανακοινώσει ότι ήταν έτοιμη να χωριστεί σε δύο εταιρείες - μία που επικεντρώνεται σε μάρκες παντοπωλείων της Βόρειας Αμερικής και η άλλη σε σνακ που πωλούνται ανά τον κόσμο. Μόλις η διάσπαση γίνει επίσημη, θα είναι εύκολο τόσο για τη διαδοχική εταιρεία της Kraft όσο και για τον καθορισμένο spinoff της να είναι εισηγμένη στο Nasdaq. Επιπλέον, τα τέλη εισαγωγής της Nasdaq είναι μικρότερα από αυτά της NYSE. Οι λίγες δεκάδες χιλιάδες δολάρια Kraft θα εξοικονομήσουν τα εν λόγω τέλη δεν είναι κατ 'ανάγκη επαρκή για να δικαιολογήσουν μια αλλαγή από μόνα τους, αλλά σε συνδυασμό με την προώθηση και την οικοδόμηση σήματος της Nasdaq, είναι.
ΔΕΙΤΕ: Γνωριμία με τα Χρηματιστήρια
Απομόνωση
Ενώ κάθε χρηματιστήριο διατηρεί ένα σύνολο προτύπων για την εγγραφή του και θα διαγράψει εταιρείες που δεν μπορούν πλέον να συμπεριληφθούν, τα χρηματιστήρια δεν απολαμβάνουν ιδιαίτερα αποθέματα αποθέματος. Εξάλλου, ο υπερβολικός αποκλεισμός είναι κακός για τις επιχειρήσεις. Στέλνει ένα μήνυμα που κάνει την ανταλλαγή να δείχνει σαν να ήταν χαλαρή αφήνοντας ορισμένες εταιρείες να ενταχθούν στο καταλόγιό της. Στις περισσότερες περιπτώσεις, οι ανταλλαγές θα καταβάλλουν κάθε δυνατή προσπάθεια για να αποτρέψουν την εκτόξευση ενός αποθέματος.
Για παράδειγμα, η Nasdaq θέτει μια ελάχιστη τιμή $ 1 για να παραμείνει καταχωρημένο ένα απόθεμα. Αν το απόθεμα μιας εταιρείας πέσει κάτω από αυτό το όριο - γίνεται τεχνικά ένα αποθέμα πενών, με όλες τις αρνητικές συνέπειες που συνεπάγεται - το ρολόι αρχίζει να χτυπάει. Εάν το απόθεμα παραμείνει κάτω από το εμπόδιο του 1 δολαρίου για ένα μήνα, κινδυνεύει να αποσυρθεί και να αναγκαστεί να αναζητήσει μια λιγότερο απαιτητική ανταλλαγή για να ανταλλάξει. Ακόμα και τότε, η εταιρεία θα έχει συνήθως έξι μήνες για να πάρει την τιμή της μετοχής της πάνω από $ 1. Επιπλέον, ακόμη και σε αυτό το σημείο, εάν το απόθεμα δεν έχει φτάσει στα $ 1 για 10 συνεχείς εργάσιμες ημέρες, η εταιρεία μπορεί να προσβάλει τη διαγραφή του. Εν ολίγοις, για να χάσετε τα προνόμιά σας, πρέπει σχεδόν να θέλετε να ακυρωθεί.
Η κατώτατη γραμμή
Κατά τη διάρκεια της εμφάνισης της Nasdaq, το NYSE κράτησε περήφανα τις αμοιβές του υψηλά και το φράγμα του, πέρα από το ανυπέρβλητο. Η εκκίνηση νέων εταιρειών (η πιο γνωστή η Microsoft) δεν είχε ούτε τα μέσα ούτε την τάση να πληρώνουν γιγαντιαία τέλη όταν υπήρχε μια κατάλληλη εναλλακτική λύση. Έγινε κερδοφόρος: Η Microsoft κέρδισε την πρωτοκαθεδρία στο Nasdaq, ενώ η νεώτερη ανταλλαγή κέρδισε αξιοπιστία έχοντας μια τέτοια τεράστια, αναπτυσσόμενη εταιρεία στο διοικητικό της συμβούλιο. Ενώ το NYSE ίσως να είχε κοστίσει μια ευκαιρία, χρόνια αργότερα συνεχίζει να παραβιάζει την πλευρά του αποκλεισμού (όπως και ο Nasdaq, σε μικρότερο βαθμό). Η κατώτατη γραμμή? Μια έξυπνη εταιρεία ενδιαφέρεται λιγότερο για το ανάστημα από ό, τι για το ποια ανταλλαγή είναι η καλύτερη εφαρμογή.
