Κατανόηση κεφαλαίου κίνησης
Κεφάλαιο κίνησης αντιπροσωπεύει τη διαφορά μεταξύ του κυκλοφορούντος ενεργητικού μιας επιχείρησης και των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων. Το κεφάλαιο κίνησης, που ονομάζεται επίσης καθαρό κεφάλαιο κίνησης, είναι το ποσό των χρημάτων που διαθέτει μια εταιρεία για να πληρώσει τα βραχυπρόθεσμα έξοδα της.
Το θετικό κεφάλαιο κίνησης είναι όταν μια εταιρεία έχει πιο κυκλοφορούν περιουσιακά στοιχεία από τις τρέχουσες υποχρεώσεις, δηλαδή η εταιρεία μπορεί να καλύψει πλήρως τις βραχυπρόθεσμες οφειλές της κατά τη λήξη τους κατά τους επόμενους 12 μήνες. Το θετικό κεφάλαιο κίνησης αποτελεί ένδειξη οικονομικής ισχύος. Ωστόσο, η υπερεκμετάλλευση μεγάλου αριθμού κεφαλαίων κίνησης για μεγάλο χρονικό διάστημα ενδέχεται να υποδηλώνει ότι η εταιρεία δεν διαχειρίζεται αποτελεσματικά τα περιουσιακά τους στοιχεία.
Το αρνητικό κεφάλαιο κίνησης είναι όταν οι τρέχουσες υποχρεώσεις υπερβαίνουν τα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία και το κεφάλαιο κίνησης είναι αρνητικό. Το κεφάλαιο κίνησης μπορεί να είναι προσωρινά αρνητικό εάν η εταιρεία είχε μεγάλη χρηματική δαπάνη ως αποτέλεσμα μιας μεγάλης αγοράς προϊόντων και υπηρεσιών από τους προμηθευτές της.
Ωστόσο, εάν το κεφάλαιο κίνησης είναι αρνητικό για μεγάλο χρονικό διάστημα, μπορεί να προκαλέσει ανησυχία σε συγκεκριμένους τύπους εταιρειών, υποδεικνύοντας ότι αγωνίζονται να τα βγάλουν πέρα και πρέπει να βασίζονται σε δανεισμό ή έκδοση μετοχών για τη χρηματοδότηση των εργασιών τους κεφάλαιο.
Κατανόηση της ταμειακής ροής
Ταμειακή ροή είναι το καθαρό ποσό ταμειακών διαθεσίμων και ισοδύναμων μετρητών που μεταφέρονται εντός και εκτός εταιρείας.
Η θετική ταμειακή ροή δείχνει ότι τα στοιχεία ενεργητικού μιας εταιρείας αυξάνονται, επιτρέποντάς της να διακανονίσει χρέη, να επανεπενδύσει στην επιχείρησή της, να επιστρέψει χρήματα στους μετόχους, να πληρώσει τα έξοδα και να παράσχει ένα αποθεματικό ενάντια στις μελλοντικές οικονομικές προκλήσεις.
Αρνητική ταμειακή ροή μπορεί να προκύψει εάν οι λειτουργικές δραστηριότητες δεν παράγουν αρκετά μετρητά για να παραμείνουν υγρά. Αυτό μπορεί να συμβεί αν τα κέρδη είναι συνδεδεμένα με εισπρακτέους λογαριασμούς και αποθέματα ή εάν μια εταιρεία δαπανά πάρα πολύ για τις κεφαλαιουχικές δαπάνες.
Η κατανόηση της κατάστασης ταμειακών ροών - η οποία αναφέρει τη λειτουργία των ταμειακών ροών, την επένδυση σε ταμειακές ροές και τη χρηματοδότηση των ταμειακών ροών - είναι απαραίτητη για την αξιολόγηση της ρευστότητας, της ευελιξίας και της συνολικής χρηματοοικονομικής επίδοσης της εταιρείας.
Πώς επηρεάζει το κεφάλαιο κίνησης τα μετρητά
Οι μεταβολές του κεφαλαίου κίνησης αντανακλώνται στην κατάσταση ταμειακών ροών μιας επιχείρησης. Ακολουθούν ορισμένα παραδείγματα για τον τρόπο με τον οποίο μπορεί να επηρεαστούν τα μετρητά και το κεφάλαιο κίνησης.
Εάν μια συναλλαγή αυξάνει τα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία και τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις κατά το ίδιο ποσό, δεν θα υπήρχε μεταβολή στο κεφάλαιο κίνησης. Για παράδειγμα, εάν μια εταιρεία έλαβε μετρητά από βραχυπρόθεσμο χρέος που θα καταβληθεί σε 60 ημέρες, θα υπάρξει αύξηση της κατάστασης ταμειακών ροών. Ωστόσο, δεν θα υπάρξει αύξηση του κεφαλαίου κίνησης, διότι τα έσοδα από το δάνειο θα είναι ένα κυκλοφορούν ενεργητικό ή μετρητά και το καταβλητέο σημείωμα θα ήταν μια τρέχουσα υποχρέωση δεδομένου ότι πρόκειται για βραχυπρόθεσμο δάνειο.
- Εάν μια εταιρεία αγόρασε ένα πάγιο στοιχείο όπως ένα κτίριο, η ταμειακή ροή της εταιρείας θα μειωνόταν. Το κεφάλαιο κίνησης της εταιρείας θα μειωνόταν επίσης καθώς θα μειωνόταν το μερίδιο των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων, αλλά οι βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις θα παραμείνουν αμετάβλητες επειδή θα ήταν μακροπρόθεσμο χρέος. Αντίθετα, η πώληση ενός πάγιου περιουσιακού στοιχείου θα ενίσχυε τις ταμειακές ροές και το κεφάλαιο κίνησης. Αν μια εταιρεία αγόραζε αποθέματα με μετρητά, δεν θα υπήρχε μεταβολή στο κεφάλαιο κίνησης, διότι το απόθεμα και τα μετρητά είναι και κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία. Ωστόσο, οι ταμειακές ροές θα μειωθούν από τις αγορές αποθεμάτων.
Παρακάτω είναι ο ισολογισμός της Exxon Mobil (XOM) από τη δήλωση 10K της εταιρείας για το 2017. Μπορούμε να δούμε τα διαθέσιμα περιουσιακά στοιχεία ύψους 47, 1 δισ. Δολαρίων (μπλε) και τρέχουσες υποχρεώσεις ύψους 57, 7 δισ. Δολαρίων (κόκκινο).
- Το πράσινο είναι τα μετρητά για 3, 1 δισεκατομμύρια δολάρια και τα αποθέματα για 4, 1 δισεκατομμύρια δολάρια. Εάν η Exxon αποφάσισε να ξοδέψει άλλα 3 δισεκατομμύρια δολάρια για να αγοράσει απόθεμα, τα μετρητά θα μειωθούν κατά 3 δισεκατομμύρια δολάρια, αλλά τα υλικά και οι προμήθειες θα αυξηθούν κατά 3 δισεκατομμύρια έως 7, 1 δισεκατομμύρια δολάρια. δεν θα υπήρχε καμία αλλαγή στο κεφάλαιο κίνησης, αλλά οι λειτουργικές ταμειακές ροές θα μειώνονταν κατά 3 δισεκατομμύρια δολάρια.
Φανταστείτε αν η Exxon δανείστηκε επιπλέον 20 δισεκατομμύρια δολάρια σε μακροπρόθεσμο χρέος, ενισχύοντας το σημερινό ποσό των 24, 4 δισεκατομμυρίων δολαρίων (που παρατίθεται κάτω από την κόκκινη σκιασμένη περιοχή) στα 44, 4 δισεκατομμύρια δολάρια. Η ταμειακή ροή θα αυξηθεί κατά 20 δισ. Δολάρια. Το κεφάλαιο κίνησης θα αυξηθεί επίσης κατά 20 δισεκατομμύρια δολάρια και θα προστεθεί στα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία χωρίς να προστεθεί χρέος στις τρέχουσες υποχρεώσεις. δεδομένου ότι οι βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις είναι βραχυπρόθεσμες ή ενός έτους ή λιγότερο.
Η κατώτατη γραμμή
Το κεφάλαιο κίνησης μιας εταιρείας αποτελεί βασικό μέρος της χρηματοδότησης των καθημερινών δραστηριοτήτων της. Ωστόσο, είναι σημαντικό να αναλύεται τόσο το κεφάλαιο κίνησης όσο και η ταμειακή ροή μιας εταιρείας για να προσδιοριστεί κατά πόσον η χρηματοοικονομική δραστηριότητα είναι βραχυπρόθεσμη ή μακροπρόθεσμη. Μια ώθηση στις ταμειακές ροές και το κεφάλαιο κίνησης ίσως να μην είναι καλή αν η εταιρεία αναλαμβάνει μακροπρόθεσμο χρέος που δεν δημιουργεί αρκετή ταμειακή ροή για να εξοφλήσει. Αντίθετα, μια μεγάλη μείωση των ταμειακών ροών και του κεφαλαίου κίνησης μπορεί να μην είναι τόσο άσχημη αν η εταιρεία χρησιμοποιεί τα έσοδα για να επενδύσει σε μακροπρόθεσμα ακίνητα περιουσιακά στοιχεία που θα αποφέρουν κέρδη τα επόμενα χρόνια.
